a:

العلاقة بين الأسعار الفورية للأسهم وتوزيعات الأرباح وأسعار الأسهم المستقبلية مباشرة في المدى القريب. الفرق بين السعر الفوري للأسهم وسعر السهم المستقبلي هو توزيعات الأرباح بعد تاريخ توزيع الأرباح. على المدى الطويل، والعلاقة هي أكثر تعقيدا. الأسهم التي تدفع وتنمو أرباح تميل إلى كسب مكاسب قوية مع مرور الوقت؛ ومع ذلك، قد تختلف أدائها تبعا لعوامل مختلفة مثل أسعار الفائدة والتضخم والنمو الاقتصادي.

- 1>>

أسعار الفائدة

يتم تقييم الأسهم مع توزيعات الأرباح بطرق مختلفة تبعا للاتجاه في أسعار الفائدة. انخفاض أسعار الفائدة هو اتجاه صعودي للأسهم المدفوعة للأرباح. ومن المتوقع أن تكون أسعار الأسهم المستقبلية أعلى في هذه البيئة. وعلى العكس من ذلك، فإن بيئات أسعار الفائدة المرتفعة هبوطي للأسهم المدفوعة للأرباح. ومع زيادة معدل العائد الخالي من المخاطر، تصبح عوائد توزيعات األرباح أقل إغراء للمستثمرين، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار األسهم المدفوعة األرباح.

التضخم

معدلات التضخم وأسعار الفائدة تميل إلى التحرك جنبا إلى جنب؛ ومع ذلك، فإنها يمكن أن تختلف في شدتها. وعندما يزداد التضخم، فإن الأسعار المستقبلية للأسهم المدفوعة للأرباح تميل إلى أن تكون أقل من الأسعار الفورية. ومع ذلك، فإن الأسهم التي تدفع أرباحا جيدة في البيئات الانكماشية. والسبب في ذلك هو أن التضخم يأكل بعيدا عن التدفقات النقدية المستقبلية، مما يجعلها أقل من

النمو الاقتصادي

- 3>>

أداء الأسهم ذات العائد الجيد أفضل بالنسبة لقطاعات أخرى من السوق عندما يكون النمو الاقتصادي إيجابيا بما فيه الكفاية لضمان استمرار نمو الإيرادات والأرباح. ومع ذلك، فإنها تفتقر إلى الأداء عندما يكون النمو الاقتصادي قويا لدرجة أنه يؤدي إلى إثارة ضغوط تضخمية تجعل الأرباح أقل استصوابا.

الاستنتاج

هناك عوامل خارجة عن ظروف الاقتصاد الكلي التي تؤثر على العلاقة بين أسعار الأسهم الفورية، وأرباح الأسهم وأسعار الأسهم المستقبلية. ومع ذلك، فإن أهم الوجبات الجاهزة هو أن العلاقة ديناميكية ويعمل بطرق مختلفة اعتمادا على العوامل المذكورة أعلاه.