إيبو إتف هو صندوق تداول يتداول (إتف) يتتبع عروض الأسهم العامة الأولية (إيبوس) من مختلف الشركات. وينجذب العديد من المستثمرين إلى صناديق الاستثمار المتداولة للاكتتاب العام لأنها تتبع مجموعة كبيرة من العروض العامة الأولية، بدلا من تعريض المستثمر إلى واحدة أو عدد قليل من الشركات المختارة. هذه العملية تخدم غرضين رئيسيين:

• لخلق مزيد من السهولة والألفة مع الاكتتاب الاستثمار.
• للسماح بدرجة أكبر من التنويع مقابل سوق الاكتتابات التقليدية المتقلبة وغير القابلة للتنبؤ.

- 1>>

انظر: صناديق التداول المتداولة

أصول صناديق الاكتتاب المتداولة صندوق الاستئماني الأول إيبوكس-100 (أركا: فكس فكسفت أوس إكت أوبرت 66 11 + 0 11٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) كانت أول إتف المتاحة للاكتتاب العام، وبدأت في أوائل 2006. إيبوكس-100 يتبع السوق في الولايات المتحدة للاكتتاب العام استنادا إلى مؤشر إيبوكس-100 الولايات المتحدة - مثل ارتفاع أسعار الأسهم بعد غوغل (ناسداك: غوغ غوغلفابيت Inc1، 029. 38-0 30٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) إيبو إن 2004.

إن إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة للاكتتاب العام هو نتيجة مباشرة للعديد من الاكتتابات الناجحة التي تم تقديمها بين عامي 2004 و 2005. إن جذب الاستثمار في شركة في الاكتتاب العام هو أن المستثمر يمكن أن يحصل على الطابق الأرضي من شركة أحدث مع إمكانات النمو المرتفع. في الماضي، حقق المستثمرون مكاسب كبيرة من الاكتتابات العامة الناجحة، مثل الاكتتاب العام 2006 لشيبوتل مكسيكان غريل (نيس: كمغ كمغشيبوتل ميكسيكان غريل Inc275 33 + 0. 66٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، حيث تضاعف سعر السهم في اليوم الأول كشركة عامة. وجاءت هذه السيارة في وقت كانت فيه شعبية صناديق الاستثمار المتداولة مرتفعة، وتذكر العديد من المستثمرين بوضوح خسائر الاستثمار التي حققها أولئك الذين تعرضوا لخطر الاستثمار في سندات الاكتتاب لمرة واحدة في أواخر 1990s.

- 3>>

إيبوكس: ليس شاملا
ومع ذلك، فإن مؤشر إيبوكس يتضمن أحكاما محددة من شأنها أن تمنعه ​​من إدراج مكاتب الملكية الفكرية، مثل تشيبوتل. لا يتضمن مركب إيبوكس الشركات التي تحقق مكاسب أكثر من 50٪ في اليوم الأول من التداول. وقد تم وضع ذلك لتجنب تلك الأوراق المالية التي تم تداولها بشكل رقيق أو شديدة التقلب. ومن المعروف أن العديد من مكاتب الملكية الفكرية يجري رفع أسعارها خلال الأسابيع أو الأشهر الأولى، إلا أن تتراجع مرة أخرى إلى الأسعار الأصلية (أو أقل) بحلول نهاية السنة الأولى في السوق.

كما يستبعد المؤشر الشركات المصدرة لأسباب متنوعة أخرى. ولا تقبل سوى الشركات الأمريكية، ويستثنى من ذلك عدد من الأدوات الاستثمارية، مثل صناديق الاستثمار العقاري، والصناديق المقفلة، وإيصالات الإيداع الأمريكية من خارج الولايات المتحدة. S. وإيصالات الإيداع الأمريكية من الشركات الأجنبية، فضلا عن صناديق الاستثمار وحدة وشركاء محدود.

تحتاج الشركات التي تستوفي متطلبات مجمع إيبوكس المركب أيضا إلى رسملة سوقية تبلغ 50 مليون دولار أو أكثر.بالإضافة إلى ذلك، يجب أن يوفر الاكتتاب ما لا يقل عن 15٪ من إجمالي الأسهم القائمة. وهناك طريقة أخرى لا يسمح فيها صندوق مؤشر إيبوكس-100 بتحقيق مكاسب هائلة في اليوم الأول (مثل مكاسب تشيبوتل) التي ستدرج ضمن المحفظة، فهي لا تستثمر إلا في الأوراق المالية بعد أن تكون قد دخلت بالفعل في السوق لمدة سبعة أيام . بالإضافة إلى ضرورة تداولها علنا ​​لهذه الفترة، تتم إزالة الأوراق المالية من الصندوق في يوم تداولها، وهو ما يعني أن المؤشر يمكن أن يعاني عند إزالة أحد كبار العاملين.

قواعد الصندوق تعد غوغل مثالا جيدا على كيفية تأثير هذا الحد البالغ 000 1 يوم على المؤشر. وكانت شركة غوغل هي الشركة الأفضل أداء في مؤشر إيبوكس-100 عندما تم إطلاق إيبوكس-100 إتف، لكنها تجاوزت الحد الأقصى البالغ 000 1 يوم في عام 2009. ويشير الانخفاض في أداء مؤشر الاكتتاب العام لعام 2008 إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة للاكتتاب معرضة بشكل خاص إلى الانخفاضات الاقتصادية. مؤشر الاكتتاب العام الذي يتبعه صندوق الاستثمار الأوروبي -100 إيبوكس يكافح من أجل أداء خلال فترات اقتصادية صعبة. أيضا، فإن ضعف شركة رئيسية واحدة في المؤشر يوضح الخطر المتأصل في صناديق الاستثمار المتداولة للاكتتاب العام.

انظر: 5 نصائح للاستثمار في مكاتب الملكية الفكرية

قاعدة أخرى قائمة على توقيت الصندوق في مكانه هي أن الشركات تضيف أو تزيل من الفهرس على أساس ربع سنوي، مما قد يحصر عائدات إيبوكس-100 إتف. على سبيل المثال، إذا بلغت الشركة ذروتها خلال الربع قبل أن يضيفها الصندوق، قد تضيع فرصة استثمار مثالية.

إتفو إتفس تحت النار بعض النقاد يتهمون أن الاستثمار في إتف الاكتتاب هو محفوفة بالمخاطر. وغالبا ما ترتبط مخاطر الاستثمار في الشركات التي تسير علنا ​​مع "فقاعة دوتكوم" من الشركات المبتدئة. وفي أواخر التسعينيات، كانت قيمة العديد من الشركات مرتفعة بشكل غير عادي، مما خلق طفرة عامة حول عمليات الاكتتاب العام. ومع ذلك، انهارت العديد من هذه الشركات بعد وقت قصير من الاكتتاب العام، وخسر المستثمرون مبالغ كبيرة من المال. في السنوات الأخيرة، يبدو أن شركات التأمين قد عدلت إلى أسعار أكثر دقة للاكتتاب العام، وبالتالي كان مؤشر الاكتتاب أكثر استقرارا وقابلية للتنبؤ به. وهناك مشكلة أخرى محتملة بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة في الاكتتاب العام وهي أن شركات الاكتتاب، وهي شركات صغيرة نسبيا، ستكون أكثر عرضة للفشل في سوق هبوطية مقارنة بالشركات الراسخة.

الخلاصة لم يتضح بعد ما إذا كانت هذه الطريقة الفريدة للحصول على الاكتتاب العام ستنمو، ولكنها بالتأكيد فريدة من نوعها. في حين أن هناك بعض القواعد التي تجعل صناديق الاستثمار المتداولة للاكتتاب محفوفة بالمخاطر ومحددة في العوائد (أي أنها تستثمر وتختفي كل ثلاثة أشهر؛ ولديها قاعدة شراء لمدة سبعة أيام، وقاعدة بيع لمدة يوم واحد)، فإن الأموال أصبحت أكثر موثوقية ومستقرة كما يصبح السوق أكثر راحة معهم.