على الرغم من أن وظائفهم قد تبدو مشابهة لجهة خارجية، إلا أن مستشاري الاستثمار والسماسرة يقومون بأدوار مختلفة جدا في الخدمات المالية. وفيما يلي سوف نسلط الضوء على أوجه التشابه والاختلاف بين مستشار الاستثمار (وتسمى أيضا المستشار المالي) والوسيط.

ماذا يفعل الوسطاء؟

قبل التداول عبر الإنترنت، كان الوصول إلى وسيط تقليديا ترفا يحتفظ به للأثرياء. وكان للمستثمرين الأفراد وصولا مباشرا أو لا يستطيعون الوصول مباشرة إلى السوق وكان عليهم أن يضعوا طلباتهم من خلال وسيط مرخص (عادة عن طريق الهاتف). في المقابل، اتهم السماسرة عمولات عالية جدا. ومع ذلك، فإن ظهور وساطة الخصم على شبكة الإنترنت قد غيرت وظيفة الوسيط. الآن، الأفراد الذين يرغبون في التجارة في سوق الأوراق المالية لم تعد تتطلب وسيط على أهبة الاستعداد لتنفيذ أوامر الشراء والبيع، ويمكن أن يكون الوصول المباشر لقليل من القروش في اللجان. وعلى الرغم من أن الوسطاء لا يزالون ينفذون الأوامر، فقد اضطر الكثيرون إلى توسيع نطاق خدماتهم إلى إدارة الاستثمارات الشخصية من أجل تبرير فرض عمولات أعلى من السمسرة البسيطة القائمة على الإنترنت. في هذه الأيام، ليس من غير المألوف أن نرى وسطاء مزدوج مسجل كمستشارين الاستثمار. ويمكن أيضا أن يشارك الوسطاء بشكل كبير كجزء من فريق المبيعات في الإيداعات الخاصة، والعروض العامة الأولية (إيبوس)، أو الإصدارات الثانوية. وقد يعمل الوسطاء، إلى جانب إدارات تمويل الشركات في شركاتهم، على بيع عملائهم على إصدار جديد حار أو صفقة خاصة من أجل مساعدة الشركة على زيادة رأس المال. وفي المقابل، قد يتلقى الوسيط عمولة أو أسهم أو مذكرات في الشركة المصدرة.

ماذا يفعل مستشاري الاستثمار؟

من ناحية أخرى، يعمل مستشارو الاستثمار على نظام قائم على الرسوم لتوزيع المشورة الاستثمارية التي تلبي احتياجات العملاء الفردية. على سبيل المثال، قد يعمل مستشار الاستثمار مع عميل لإنشاء إطار إدارة الثروة بأكملها بما في ذلك مساعدة العملاء من خلال الضرائب، والعقارات، والرهن العقاري التخطيط.

اللوائح المنظمة لمستشاري الاستثمار والسماسرة

كما أن مستشاري الاستثمار يحتفظون بمعايير قانونية أعلى من الوسطاء. وفي الولايات المتحدة، يجب على مستشاري الاستثمار الالتزام بقانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 الذي يدعو المستشارين لأداء واجبات ائتمانية فيما يتعلق بحسابات عملائهم. والواجب االئتماني الذي ينفذ قانونيا بموجب أحكام قانون المستشارين) 206 (1) /) 2، يحظر على المستشارين "استخدام أي جهاز أو مخطط أو حيلة لمنع االحتيال على أي عميل أو عميل محتمل. "وعلاوة على ذلك، يفرض المعيار على المستشار" واجب الإيجابي "بحسن نية حسنة" والكشف الكامل والعادل من الحقائق المادية "كجزء من واجب مستشار لممارسة الولاء والرعاية. ويشمل ذلك "التزاما بعدم إخضاع مصالح العملاء لمصالحهم الخاصة."نظرا لأهمية هذا السلوك الائتماني، يمكن لمعظم المستشارين الاستثمار اتخاذ قرارات الاستثمار لعملائها دون الحصول على إذن العميل أولا.

<قبل عام 2011، كان على جميع مستشاري الاستثمار الذين لديهم أصول بقيمة 30 مليون دولار أو أكثر أن يسجلوا لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، في حين أن المستشارين الذين يقل عددهم عن 25 مليون دولار يحتاجون للتسجيل فقط في هيئة تنظيم الدولة. في عام 2011، زاد قانون دود-فرانك الحد الأدنى من الأصول الخاضعة للإدارة لتسجيل شركة سيك إلى 110 مليون دولار (اقرأ المزيد في

ما هو قانون دود فرانك؟ كيف يؤثر ذلك؟ ). الوسطاء، كما هو محدد بشكل عام من قبل المجلس الأعلى للتعليم، "أي شخص يعمل في مجال تنفيذ المعاملات في الأوراق المالية لحساب الآخرين" (والتي قد تشمل أيضا مستشارين الاستثمار)، يجب تسجيل لدى المجلس الأعلى للتعليم والتنظيم الذاتي منظمة. إن منظمة التنظيم الذاتي للوسيط الأكثر شهرة هي هيئة تنظيم الصناعة المالية أو فينرا.

الاختبار والترخيص

لدى مستشارو الاستثمار والوسطاء أيضا متطلبات مختلفة للتدريب والترخيص. يجب على الوسطاء اجتياز السلسلة 7، والمعروفة باسم امتحان ممثل الأوراق المالية العامة؛ سلسلة 7 أيضا بمثابة مقدمة لمزيد من الامتحانات في صناعة الأوراق المالية. من ناحية أخرى، يجب على مستشاري الاستثمار في المستقبل اجتياز امتحان الفئة 65، وهو شرط قبل أن يتمكنوا من تقديم المشورة المالية مقابل رسوم. وهناك تمييز إضافي بين السلسلة 7 وسلسلة 65 هو أن السلسلة 7 تتطلب فقط أن تكون برعاية شركة قبل التسجيل للاختبار. وغالبا ما تستخدم سلسلة 65 من قبل المحاسبين القانونيين المعتمدين (كباس) للدخول في الأعمال الاستشارية الاستثمارية. على عكس المحللين الماليين المعتمدين (كفا) والمخططين الماليين المعتمدين (كبس)، فإن تعيين سلطة الائتلاف المؤقتة لا يفي بالمتطلبات الأساسية للتخلي عن امتحان الفئة 65. (انظر أيضا

دليل التسميات المالية ) الخلاصة

كل من المستشارين والسماسرة في مجال الاستثمار هم مهنيون مرخصون يساعدون المستثمرين في تحقيق أهدافهم المالية. يتم دفع الوسطاء من خلال العمولات عن الصفقات التي يقومون بها نيابة عن عملائهم ويتم تنظيمها من خلال هيئات مثل فينرا. ويدفع مستشاري الاستثمار إما رسما مستقلا لوقتهم أو نسبة مئوية من الأصول الخاضعة للإدارة. ويحظر عليهم قانونا تقديم المشورة الاستثمارية التي قد تتعارض مع احتياجات عملائهم.