أحد الفوائد الرئيسية التي يمكن أن توفرها المعاشات السنوية للمستثمرين هو دفق مضمون للدخل مدى الحياة. ولكن هذا الضمان يأتي بتكلفة، لأن المستثمر يفقد فعليا السيطرة على الأموال فيها في مقابل ضمان الدخل. ولذلك سعت شركات صناديق الاستثمار المشترك إلى التنافس مع المعاشات التقاعدية عن طريق إنشاء صناديق مدفوعة للدخل توفر أيضا تدفقات للدخل، رغم أنها غير مضمونة. ولكن هذه الأموال أثبتت أنها بيع صعبة للمستثمرين الذين يريدون ضمانات الدخل التي تأتي مع المعاشات التقاعدية.

--1>>

كيف تعمل

صناديق الاستثمار المدارة هي صناديق الدخل المصممة لتزويد المستثمرين بمدفوعات شهرية متساوية. ومن الأمثلة على ذلك صندوق العوائد المدارة الطليعي (فغدكس)، الذي يهدف إلى توفير عائد 4٪ للمستثمرين. ويبلغ العائد الحالي للصندوق 76،3٪، كما أن استثمار 100 مليون دولار في الصندوق سيوفر للمستثمرين دفعة شهرية تبلغ حوالي 313 دولارا. كما تدير شركة تشارلز شواب ثلاثة صناديق للدفع، وصندوق دفع معتدل (سوجركس)، وصندوق دفع معزز (سوكركس)، وصندوق أقصى للدفع (سولركس). (لمزيد من المعلومات، راجع: هل تشتري المعاشات السنوية أو صناديق الاستثمار المشتركة؟ )

عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة كما هي عليه الآن، سوف تحاول هذه الأموال توفير غلة في نطاق 1٪ إلى 5٪. عندما تكون المعدلات أعلى، فإنها تهدف إلى الغلة في نطاق 8٪. تختلف أموال العوائد المدارة من شركة فيديليتي للاستثمار عن منافسيها في أنها مصممة لاستنفاد أصل المستثمر بحلول التاريخ المستهدف في الصندوق. يتم تحديد العائد الشهري للمستثمر بمقدار الوقت المتبقي حتى الوصول إلى التاريخ المستهدف وأداء الصندوق في الفترة المرحلية.

والسؤال الذي يجب على المستشارين طرحه هو ما إذا كانت هذه الأموال يمكن أن توفر دفعات أعلى لعقود سنوية قابلة للمقارنة. Immediateannuity. كوم أن الزوجين الذين يستثمرون 100 ألف دولار في عقد سنوي فوري يمكن أن يحصل على 430 دولار شهريا طالما أن أحدهم يعيش. ومن الواضح أن هذا سيكون صفقة أفضل من صندوق الطليعة يمكن أن توفر، على افتراض أن الناقل التأمين لا يزال المذيبات.

ومع ذلك، فإن العوائد السنوية المباشرة لا ترتفع مع التضخم، إلا إذا كان متسابق كولا متوفرا في العقد. ومن المرجح أن ترتفع أموال العوائد المدارة (وإن لم تكن مضمونة) مع التضخم، حيث أن ذلك عادة ما يرافقه ارتفاع في أسعار الفائدة. وسوف تطفو عائداتها مع الأسواق بدلا من أن تظل ثابتة. وبطبيعة الحال، فإنها لا يمكن أن توفر ضمانة حديدية من الدخل وقد تفقد رأس المال. ولكنها تسمح أيضا للمستثمرين بالوصول إلى مديرهم إذا كانوا بحاجة إلى ذلك، وهو أمر يكاد يكون من المستحيل القيام به مع دفع سنوي بمجرد بدء الدفع. ولكن المستثمرين الذين يديرون العوائد لديهم إمكانية الوصول اليومي إلى أموالهم، حيث يمكن بيع الأسهم نقدا في أي وقت.(للمزيد من المعلومات، انظر: من يستفيد من المعاشات التقاعدية )

الضرائب هي مسألة أخرى يجب أخذها بعين الاعتبار. وتتكون مدفوعات الأقساط السنوية من مزيج من العائد من رأس المال والفائدة التي تخضع للضريبة كدخل عادي. ويمكن أن يكون الدخل من أموال مدفوعات مدفوعة مزيجا من العائد من أصل الدين والفائدة وتوزيعات الأرباح والأرباح الرأسمالية الطويلة والقصيرة الأجل. ويجوز للمستثمرين دفع الضرائب بمعدلات مختلفة على كل نوع من أنواع الدخل المستلم.

عادة ما يبحث المستثمرون عن أموال عوائد مدفوعة لثلاثة أسباب. بعضهم غير متأكدين من االستقرار المالي للشركات السنوية، في حين يشير البعض اآلخر إلى تكاليف االستثمار وعدم السيولة باعتبارها قضايا رئيسية. "تحاول شركات صناديق الاستثمار المشتركة فهم ما يريده العملاء في منتج دخل شهري. وقال عمر أغويلار، رئيس قسم الاستثمار في شركة تشارلز شواب لإدارة الاستثمارات، أخبار الاستثمار إن أهدافهم المتمثلة في تحقيق دخل مرتفع وإدارة التقلب يمكن أن تتعارض مع بعضهم البعض.

الخلاصة

على الرغم من المزايا التي تقدمها على عقود المعاشات السنوية، كانت صناديق الدفع المدارة بطيئة في اللحاق بالمستثمرين. وكثيرا ما تكون الإيرادات المتأتية من هذه الصناديق أقل من الدخل الذي يقابله عقد سنوي مقارن، كما أن افتقارها إلى الضمانات الأساسية والدخل يعني ارتفاع المخاطر أيضا. (للمزيد من المعلومات، راجع: الأقساط السنوية: كيفية العثور على حق واحد .