قيمة الاستثمار والقيمة السوقية العادلة ترتبط ارتباطا وثيقا ولكن في نهاية المطاف مفاهيم التقييم المختلفة. ومن الممكن أن تكون قيمة االستثمار في األصل هي نفس قيمة سوقه أو "السوق العادلة"، ولكن من المرجح أن تكون قيمته االستثمارية أعلى أو أقل من القيمة السوقية اعتمادا على الجهة التي تقوم بتقديم العطاءات. وبعبارة أخرى، القيمة السوقية ثابتة نسبيا وموحدة، في حين أن قيمة الاستثمار لا يمكن التنبؤ بها ومتنوعة، تعتمد اعتمادا كليا على المشتري المحتمل.

على المستوى الأساسي، فإن الفرق بين القيمة السوقية العادلة والقيمة الاستثمارية يتجلى في منظور. تعكس القيمة السوقية العادلة األصل على أساس مستقل، أي أنه مستقل عن الملكية ويجب أن ينظر إليه من حيث ظروف السوق األوسع. على سبيل المثال، القيمة السوقية العادلة لمصنع لا تتغير، من الناحية النظرية، اعتمادا على أي شركة محددة تعمل المصنع. وعلى العكس من ذلك، تمثل القيمة االستثمارية قيمة األصل بعد أخذ الملكية بعين االعتبار. ويشمل ذلك أوجه التآزر الممكنة، والشهرة من التعرف على العلامة التجارية أو القيم الأخرى الخاصة بالمالك.

ولعل الأهم من ذلك، أن أي مشارك نشط في السوق يمكن أن يحقق نفس القيمة السوقية العادلة. هذا لا ينطبق على قيمة الاستثمار، والتي هي فريدة من نوعها لكل مستثمر. يمكن للمستثمرين الأفراد، أو فئات صغيرة من المستثمرين، الحصول على خصومات خاصة أو تحقيق أقساط لأصول محددة.

تعريفات قانونية

هناك العديد من التفسيرات المتضاربة لقيمة الاستثمار والقيمة السوقية العادلة في العالم، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى العديد من الاختصاصات القانونية المختلفة التي يتعين على المستثمرين الامتثال لها. والواقع أن الكثيرين لا يستطيعون حتى الاتفاق على المصطلحات الصحيحة. على سبيل المثال، مصطلح "القيمة العادلة" و "القيمة السوقية العادلة" غالبا ما يعني نفس الشيء ولكن ليس دائما. وتقسم بعض الولايات القضائية كلا المصطلحين معا تحت مظلة أوسع من "القيمة السوقية" أو "القيمة المحايدة".

هذه التعاريف المتنافسة لها آثار حقيقية جدا على الكثير من المهنيين. ويعتمد المحاسبون على القيمة السوقية العادلة عند إنشاء البيانات المالية، ومن الضروري وضع تعريف موحد للسماح بإجراء مقارنات بين الشركات.

خلال عام 2010، استخدمت الشركات الأمريكية تعريفا مختلفا للقيمة العادلة عن بقية العالم. وقد تم حل ذلك في مايو 2011، عندما أصدر مجلس معايير المحاسبة الدولية بيانا بعنوان "قياس القيمة العادلة"، وأصدر مجلس معايير المحاسبة العادلة في الولايات المتحدة (فاسب) "تعديلات لتحقيق قياس القيمة العادلة المشتركة ومتطلبات الإفصاح في أوس غاب و إفرس "ورقة، مما يساعد على سد الفجوة بين النظامين.

التعريف المحاسبي القانوني الجديد لكل من المبادئ المحاسبية المقبولة عموما والمعايير الدولية للتقارير المالية هو "السعر الذي سيتم استلامه لبيع أصل أو المدفوع لتحويل التزام في معاملة منظمة بين المشاركين في السوق في تاريخ القياس."

فيما يتعلق بالممتلكات، تحدد القيمة السوقية العادلة من قبل الجمعية الأمريكية للمثمنين (آسا)، وتعرف القيمة السوقية العادلة بأنها" السعر، المعبر عنه من حيث النقد المعادل، حيث تتغير الملكية بين

هناك تعريفات صارمة أقل لقيمة الاستثمار، على الرغم من أن معايير التقييم الدولية تستخدم "قيمة وهو ما يعني أن قيمة الاستثمار تعتمد على فائدتها المتوقعة للمالك / المشتري.

أقساط متناغمة

الخروج بدقة فإن قيمة الاستثمار غير موضوعية جزئيا وغير كاملة، وهناك عدد لا يحصى من الأمثلة على كيفية تقييم نفس الاستثمار بشكل مختلف استنادا إلى من يشتريه، فعلى سبيل المثال، أسهم أسهم الشركة قد تكون أقل قيمة للمستثمر الجديد تماما من المستثمر على وشك الحصول على حصة الأغلبية.

النظر في شركتين تتنافسان على نفس الأصول، مثل مصنع أو قطعة أرض. قد تكون الشركة الأكبر قادرة على تحقيق وفورات الحجم الأكبر من الشركة الأصغر حجما، وبالتالي تحقيق معدل عائد أعلى على الاستثمار. وفي مثل هذه الظروف، ليس من المعقول أن ننظر فقط إلى القيمة السوقية العادلة لألصل حيث أن التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة تختلف عن مقدمي العروض المختلفين.

تحدث هذه الفروق بسبب أوجه التآزر بين الاستثمار الفريد والمستثمر الفريد، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى علاوة على القيمة السوقية العادلة. وفي المثال السابق للشركتين، تطبق الشركة الأكبر قسطا تآزريا أكبر على قيمة الاستثمار.

الأسواق الوهمية والناس الحقيقيين

البعض في العالم المالي يعتبرون القيمة السوقية العادلة عملية أكاديمية، وليست مفيدة بشكل خاص. إن الانتقاد ليس له ما يبرره تماما؛ تعتمد القيمة السوقية العادلة على مفاهيم اقتصادية مجردة مثل "الأسواق غير المنظمة" أو "المشترين والبائعين الراغبين في ذلك" الذين يكونون "مطلعين" على التجارة.

في الواقع، تستخدم وزارة العمل الأمريكية تعريفا عمليا بقيمة 131 كلمة للقيمة السوقية العادلة بموجب البند 599-90 من الإيرادات، بما في ذلك تسعة عناصر أساسية وثمانية عوامل أساسية. ويشير أحد هذه العناصر إلى أن القيمة السوقية العادلة "تدفع من حيث المال أو قيمة المال"، أو ما يعادلها من النقد، وهو أمر لا ينطبق عمليا على معاملات مثل حيازة المخزون من المخزون.

القيمة السوقية العادلة تفترض قدرا كبيرا من المعرفة العملية نيابة عن المثمنين والمحامين والتجار والمحاسبين والمشاركين خطة ملكية الأسهم (إسوب)، الخ في الواقع، هذه المعرفة هي عالية التخصص وغالبا ما تكون غير ضرورية. ولهذا السبب يفضل الكثيرون قيمة الاستثمار كلما أمكن ذلك.

قيمة الاستثمار أقل تطلبا بكثير. ومن المرجح أن يعرف المستثمر / المشتري الفرد معدل الضريبة الخاص به، وقدرات التمويل، وإذا كان ذلك ممكنا، نقاط القوة التجارية.وهذا يجعل من املباشر نسبيا تقدير التدفقات النقدية املستقبلية والعمر الإنتاجي املحتفظ به / الفرتة املحتفظ بها لالأسل املوجود.

ربما يكون الوصف الأكثر إضرارا لقيم القيمة السوقية العادلة يأتي من كتاب دورة المثمن لدائرة الإيرادات الداخلية (إرس)، والذي يشير إلى أن "النظر في أي حالة تقييم يضمن أن كلا الجانبين، بما في ذلك مثمن كل منهما، إن وجد ، يستخدمون التعريف الصحيح والمعايير لتحديد القيمة السوقية العادلة، ولا توجد حالة أقوى من أضعف رابط لها، وإذا تم تطبيق معيار تقييم خاطئ، فإن النتيجة ستكون معيبة ". وبعبارة أخرى، لا تعمل القيمة السوقية العادلة إلا إذا كان كلا الجانبين يفهمان تماما التعريف الدقيق للقيمة السوقية العادلة ويطبقان بدقة.