a:

هناك العديد من الأنواع المختلفة من المخاطر المرتبطة بالاستثمار، ويكاد يكون من المستحيل على أي مؤشر فني واحد لالتقاط وكمية بشكل فعال لهم جميعا. قد يكون قياس الخطر الذي يثبت الموثوقية في منطقة واحدة غير مجدية في سياق آخر. تعد ألفا واحدة من مؤشرات تتبع الأداء الأكثر شيوعا، ولكن هذا لا يجعلها بالضرورة الأفضل.

ألفا هي واحدة من خمسة مؤشرات رئيسية لإدارة المخاطر لصناديق الاستثمار المشترك والأسهم والسندات. يستخدمها المستثمرون لتتبع الأداء التاريخي بعد تعديل المخاطر، ويعتبر على نطاق واسع انعكاسا لأداء مدير الصندوق المشترك. وهذا يجعل ألفا مفيدة بشكل خاص لمقارنة الصناديق المشتركة مع سجلات المسار أطول.

يقارن ألفا أداء ضمان أو صندوق مقابل مؤشر مرجعي ذي صلة ولكنه يعدل ذلك الأداء من خلال أخذ تقلب الأصول في الاعتبار. بمعنى ما، يقول ألفا للمستثمرين إذا كان الأصل قد حقق أداء أفضل أو أسوأ مما يتوقعه بيتا.

صندوق مشترك مع ألفا من الصفر يولد عوائد تماما وفقا لتقلباته تعديلها. القيم أعلى من الصفر يعني أن الصندوق المشترك أداء أفضل مما كان متوقعا، في حين أن القيم السلبية تظهر ضعف الأداء. ويشير ألفاس عالية باستمرار إلى أن مدير الصندوق المشترك قد حقق عوائد أعلى مما كان متوقعا في ظل ظروف السوق.

ینبغي للمستثمرین أیضا أن ینظروا في الافتراضات الأساسیة لأي تدبیر للمخاطر. يتم إنشاء ألفا وتطبيقها على أساس نظرية المحفظة الحديثة ويستخدم الانحدار المربعات الصغرى لتوليد العوائد. وبصرف النظر عن فعاليته في هذا الإطار، فمن الممكن، وإن لم يكن صحيحا بالضرورة، أن المنهجيات المفاهيمية الأخرى قد تكون أكثر فائدة.