عام

خاص

اللبلاب

2016

$ 24، 061

$ 47، 831

$ 63، 000

2017 < $ 25، 986

$ 51، 657

$ 68، 040

2018

إست. $ 28، 065

$ 55، 790

$ 73، 483

2019

إست. $ 30، 310

$ 60، 253

$ 79، 362

أربعة أشهر التكلفة الإجمالية

$ 108، 422

$ 215، 532

الرواتب المتوقعة

خاص

أيفي ليغو

2015

$ 62، 527

$ 43، 075 > $ 67، 025

2016

$ 66، 485

$ 45، 802

$ 71، 268

2017

$ 70، 693

$ 48، 701 > $ 75، 779

2018

$ 75، 168

$ 51، 784

$ 80، 576

2019

$ 79، 927

> $ 85، 676

وهكذا، يمكن للباحث المتخرج في عام 2019 أن يتوقع أن يحقق متوسط ​​راتب ابتدائي قدره 79 دولارا، و 927، و 55 دولارا، و 062 دولارا، و 85 دولارا أمريكيا، و 676 دولارا أمريكيا للتعليم العام أو الخاص أو تعليم رابطة اللبلاب على التوالي.

نسب التقييم السريع

المعلومات التي جمعناها حتى الآن يمكن استخدامها لتحديد القيمة المستقبلية لرواتب البداية وحساب نسب التقييم السريع لحساب مؤشرات القيمة الأولية. إن هذه النسب ليست ضرورية لنموذج التدفقات النقدية المخصومة، ولكنها يمكن أن توفر أدلة مؤيدة لنموذج التدفق النقدي في نهاية المطاف.

أولا، دعونا نقدر ما ستدفعه كل مرتبة من رواتب الفئات الجماعية خلال عشر سنوات. في الجدول التالي، من المتوقع أن تبدأ رواتب البداية لكل فئة عشر سنوات باستخدام القيمة الزمنية لحساب المال للقيمة المستقبلية ومعدل النمو السنوي البالغ 33٪.

$ 79، 927 > $ 55، 062

أوس $ 85، 676

2029 الراتب المتوقع

أوس $ 147، 655

$ 101، 720

أوس $ 158، 277

1

1

بفك

1 (999، 1)> السعر:

10

I / Y

6.33٪

6. 33٪

6. 33٪

كبت فف (2029 راتب متوقع)

$ 147، 655

$ 101، 720

$ 158، 27

وفقا لهذه التوقعات، ليصبح $ 147، 655 بحلول عام 2029، في حين أن خريج جامعة خاصة وجمل أيفي يمكن أن نتوقع أن نجعل 101 $ و 720 و 158 $، 277 على التوالي.

حسابات الراتب هذه قد وضعت بعض نسب التقييم السريع:

جدول 4: نسبة الراتب إلى نسب التكلفة

عام

خاص

رابطة اللبلاب

تكلفة أربع سنوات

$ 108 ، 422

أوس $ 215، 532

$ 85، 676

2029 الراتب المتوقع < $ 147، 655

$ 101، 720

3. 91

3. 31

التكلفة إلى 2029 الراتب المتوقع

0. 73

2. 12

1. 79

ويمكن اعتبار هذه النسب على أنها مكافئة لنسب السعر / السعر المستخدمة للأسهم التي توفر نظرة سريعة وقيمة في لمحة وتذكر، كلما كان ذلك أفضل، كلما كان ذلك أفضل.

من السهل أن نرى أن الطبقة الجماعية العامة تخرج كفاز واضح بتكلفة 2019 ابتداء من راتب 1. 36 مقابل 3. 91 و 3. 31 لطبقات خاصة و ايفي ليغو. وعلاوة على ذلك، فإن الطبقة العامة تنخفض إلى حد ما. 73 للتكلفة إلى 2029 الراتب المتوقع مقارنة مع 2. 12 و 1. 79 للمؤسسات الخاصة ورابطة اللبلاب وتذكر، كلما كان ذلك أفضل، كلما كان ذلك أفضل. وعلى مستوى خمسين ألف قدم، يوفر التعليم في المدارس الحكومية قيمة أكبر من منافسيه. إذا كان هذا مخزنا، كما هو الحال في المدارس العامة يتم تداولها في مؤشر سعر الفائدة من 10 مقابل نظرائها التي تتداول في P / E من 30.

نموذج التدفق النقدي المخصوم

الآن دعونا ننتقل إلى لدينا نموذج التدفقات النقدية المخصومة، والذي هو حقا نقطة من هذه العملية. تذكر أن المدخلات التالية ضرورية لبناء النموذج:

المدخلات

ثمن أو تكلفة الاستثمار الذي في هذه الحالة هو تكلفة لمدة أربع سنوات

الأرباح الحالية أو الراتب الأولي بعد حصوله على شهادة لمدة أربع سنوات

معدل خصم

معدلات النمو

لقد حددنا بالفعل إجمالي الرسوم الدراسية 2016 - 2019 والرسوم (التكلفة) لحضور كل من المستويات الجماعية، وقد وجدنا 2019 بدءا من الرواتب لكل منهما. الآن، دعونا نقرر على معدل الخصم ومعدلات النمو.

سعر الخصم

سعر الخصم هو المعدل المستخدم لخصم الأرباح المستقبلية إلى يوم الدولار الحالي، وهو مزيج من سعر الفائدة الخالي من المخاطر وهو معدل T-بيل لمدة 30 عاما و عالوة مخاطر األسهم. السبب وراء ذلك هو أن معدل T-بيل لمدة 30 عاما هو ما يمكن للمستثمر الفردي أن يتوقع كسبه في المقابل (خالي من المخاطر) إذا تم استثمار الأموال لحضور الكلية بدلا من ذلك. تعكس عالوة مخاطر األسهم عدم اليقين بشأن الراتب المستقبلي. و 30 عاما T- بيل وفقا للخزينة. غوف هو 3. 04٪ اعتبارا من 17 نوفمبر 2015، وعلاوة مخاطر الأسهم وفقا لأسواث داموداران هو 9. 16٪ اعتبارا من 11-1-15. (ينشر هذا المعدل شهريا). وبالتالي فإن معدل الخصم الإجمالي سيكون 9٪ 16.

معدلات النمو في المرحلتين الأولى والثانية

ستكون معدلات النمو هي المعدلات المستخدمة في زيادة الرواتب بدءا من القيمة المستقبلية.وكما لوحظ سابقا، كان معدل النمو السنوي للأجور في الفترة من 1960 إلى 2015 كما أفاد به المكتب الأمريكي للتحليل الاقتصادي هو 6٪. وسيستخدم هذا الرقم في معدلات النمو في المرحلتين الأولى والثانية. ومن المؤكد أنه يمكن استخدام تحليل علمي قصير الأجل لتحديد ما سيكون معدل النمو على المدى القريب، ولكن عندما يتعلق الأمر بالتنبؤ، سأأخذ وزن المتوسط ​​البالغ 55 عاما على تخمين قصير الأجل.

ملخص المدخلات

إن مدخلات نموذج التدفقات النقدية المخصومة هي كما يلي:

جدول 6: ملخص التدفقات النقدية المخصومة مدخلات نموذجية

6. 33٪

النتائج

هذا هو السحر من جدول البيانات يأتي في اللعب. لقد قمت بتوصيل مدخالتنا التي سبق ذكرها في ورقة التفوق التي لها القيمة الزمنية للتدفقات النقدية المخصومة من الصيغ النقدية المضمنة ووصلت إلى النتائج التالية:

الجدول 7: القيمة الحالية لألرباح المستقبلية المخصومة ومعدل العائد على أساس التكلفة لمدة أربع سنوات

عام

خاص

اللبلاب

الكهروضوئية

$ 3، 003، 075

$ 2، 068، 811

$ 3، 219، 095

تكلفة أربع سنوات

$ 108، 422

$ 215، 532

$ 283، 885

معدل العائد

84. 7٪

33. 5٪

38. 4٪

هل تعليم جامعة اللبلاب يستحق كل هذا العناء؟ لدينا نموذج التدفقات النقدية المخصومة يسلم لا مدوية لا. وفقا لهذا النموذج، الفرد هو أفضل بكثير من القيمة من الحكمة لحضور المدرسة العامة لأنها يمكن أن نتوقع الحصول على عائد أعلى بكثير على أساس الرسوم الدراسية والرسوم المستثمرة. وبطبيعة الحال، يستند هذا التحليل إلى العديد من الافتراضات: معدلات الرسوم الدراسية، ومعدلات نمو الأجور، ومعدلات الخصم. وعلاوة على ذلك، يمكن أن تختلف بشكل كبير مع أدنى من التباين. أعتقد أنه مثل تلسكوب الفضاء هابل. ضبط مقبض في أدنى وكنت تبحث في عالم مختلف تماما. ومع ذلك، فإن الافتراضات ترتكز على العقلانية، والأدلة هي مدمرة إلى حد ما لرابطة اللبلاب. لا، فإنه لا يستحق كل هذا العناء.

العودة إلى وارن بافيت إيسوب الخرافة. نحن نعرف الآن كم من الطيور في الأدغال، عندما سوف تظهر ومعدل الخصم. واستنادا إلى هذا، سيتم قريبا أن يكون الباحث أفضل بكثير من حيث القيمة من خلال اختيار الشجيرة المسمى "العامة". قد لا تظهر كما اللامع كما توبياريز النخبة الأخرى، ولكن بالتأكيد سوف تكون مليئة العديد من الطيور. وبطبيعة الحال، لا 'أعتقد حرفيا الطيور. أعتقد دولار.