كاتربيلار، Inc. (نيس: كات كاتكاتربيلار Inc138 81 + 0 80٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 حساب التقاعد الفردي التقليدي (إيرا)، ولكن لا ينبغي النظر فيها ل روث الجيش الجمهوري الايرلندي. تعاني كاتربيلار من مشاكل اقتصادية دورية، ولكن ليس هناك ما يدعو للاشتباه في أن الشركة تفتقر إلى الجدوى على المدى الطويل. في نوفمبر 2015 سعر السوق من 70 $، كاتربيلر يدفع صحي 4. 42٪ عائد توزيعات الأرباح ولكن يعرض مضاعفات التقييم غير جذابة عموما. واستنادا إلى األساسيات النسبية للسعر، ال يوجد ما يدعو إلى توقع ارتفاع كبير في األسعار بالنظر إلى التوقعات الحالية. هذه الأطروحة الاستثمار يطابق بشكل وثيق المظهر المثالي للاستثمار إيرا التقليدية.

أوتلوك

تقوم كاتربيلار بتصميم وتصنيع معدات البناء والتشييد الثقيلة، والطلب على هذه المنتجات هو دوري للغاية. وبالنسبة للشركات لشراء آلات رأسمالية كبيرة الحجم، يجب أن تكون التوقعات المتعلقة بالعائدات في المستقبل مرتفعة بما فيه الكفاية، كما يجب أن تتاح للمشاريع إمكانية الحصول على رأس مال رخيص بما فيه الكفاية. وعندما لا يتم الوفاء بهذه الشروط، يمكن أن ينخفض ​​الطلب على المعدات الرأسمالية بسرعة، وهو ما يتضح من انخفاض عائدات كاتربيلار لعام 2009 بنسبة 37٪. ويؤدي ارتفاع الرافعة التشغيلية والمالية إلى تقلب أرباح شركة كات بشكل أشد من خط القمة.

كما تتعرض الشركة بشكل كبير لبعض الأسواق العالمية المختلفة التي تشهد اتجاهات اقتصادية متفاوتة. ويتم توليد ما يقرب من 20٪ من إيرادات كاتربيلار في الصين، التي تمر بفترة اقتصادية ضعيفة نسبيا قد يتباطأ نشاط البناء فيها بشكل كبير. وقد قام الاقتصاديون بتعديل توقعات نمو الصين نحو الانخفاض لعدة فترات، مما دفع المستثمرين وفرق الإدارة إلى اتخاذ نهج حذر. وباعتبارها موردا لمعدات التعدين والاستخراج، تأثرت كاتربيلر بشكل غير مباشر بانكماش أسعار السلع الأساسية. واضطرت شركات التعدين والشركات ذات الصلة إلى تعديل ميزانياتها في مواجهة انخفاض أسعار السلع الأساسية، مما أدى إلى انخفاض النشاط الاستثماري الرأسمالي. وأخيرا، فإن الدولار الأمريكي القوي يخلق عائدات وربحية عكسية، حيث أن المبيعات المقومة بالعملات الأجنبية تولد أقل من دولار للشركة الموحدة. ومع ارتفاع نسبة اإليرادات من النفقات المقومة بالعملة األجنبية، فإن هذا التأثير يعاني بشكل غير متناسب على أساس النتيجة.

أظهرت نتائج كاتربيلار بعض هذه التطورات الاقتصادية العالمية السلبية، مع انخفاض المبيعات والأرباح في الفترات الأخيرة. وقد قام فريق إدارة كاتربيلار بالتحقق من المخاوف حول هذه الاتجاهات، بعد أن أصدر تحذيرا بالإيرادات في سبتمبر 2015 وأعلن عن خطة لإعادة الهيكلة بما في ذلك تخفيض عدد الموظفين بما مجموعه 10 آلاف عملية تسريح العمال حتى عام 2018.

على الرغم من التحديات التي تهدد القصة، يجب على المستثمرين في الجيش الجمهوري الايرلندي الحفاظ على وجهة نظر طويلة الأجل. وسوف ترتفع نتائج كاتربيلار وتندرج مع الاقتصاد العالمي، ولا يتمتع أي من منافسيها بالحصانة من القوى نفسها. لا تزال كاتربيلار الشركة الرائدة في مجال تصنيع معدات البناء في العالم، حيث تبلغ حصتها في السوق 17٪. ثاني أكبر منافس، كوماتسو، يحمل سوى 10. 6٪ من حصة السوق. وقد أظهرت كاتربيلار قدرتها على التنقل في الركود الدوري العميق في التاريخ الحديث، والتحليل الأساسي لا يشير إلى أي مخاطر باهظة على بقاء الشركة. وحتى في حالة حدوث تحول أساسي ودائم في الطلب على معدات البناء، ينبغي أن يظل المستثمرون يتوقعون أن تكون كاتربيلار شركة قابلة للبقاء. وهناك خندق اقتصادي أكثر أهمية في هذا النوع من الصناعة منه في صناعات مثل البرمجيات أو تكنولوجيات دورة الحياة القصيرة.

التحليل المالي

انخفضت عائدات كاتربيلار المتراكمة لمدة 12 شهرا بنسبة 19٪ للربع المنتهي في أكتوبر 2015. وعزت الشركة هذا الانخفاض إلى انخفاض حجم المبيعات وقوة الدولار الأمريكي، مما يؤثر سلبا على المصدرين في الولايات المتحدة ضغوط الإيرادات قد تسببت في انخفاض أكثر حدة في الدخل التشغيلي وأرباح السهم الواحد. ويتوقع المحللون 1. 34٪ زيادة النمو السنوي على مدى السنوات الخمس المقبلة، وهو أعلى مستوى من مجموعة النظراء. تقديرات النمو الإجماعي لديري و سنه الصناعية هي سلبية، وتلك ل أغكو هي أقل حتى من كات.

الهامش التشغيلي الأخير لشركة كاتربيلار هو 28٪ 2٪ يتماشى مع النتائج التاريخية، التي تقع بالقرب من نهاية عالية من التوزيع على مدى العقد الماضي. بين أقرانه، الهامش الإجمالي كاتربيلر هو أدنى فقط من دير، وهو 30٪. وقد سجلت شركات أخرى في الفضاء الهوامش الإجمالية الأخيرة أقل من 21٪. هامش التشغيل كات من 8. 83٪ ضيقة، على الرغم من أن هذا هو نموذجي من مجموعة الأقران. تدير شركة دير هامش تشغيل مذهل بنسبة 1٪، ولكن شركة كاتربيلار تفوق شركة سنه و أغكو على هذا الخط. وكان هامش التشغيل في كاتربيلار أعلى عادة من مرتين إلى ثلاث نقاط مئوية خلال العقد الماضي، باستثناء النتائج الضعيفة في عام 2009. ويعكس هامش صافي الربح النمط المحدد في الهوامش الإجمالية والتشغيلية.

لا ينبغي اعتبار الشركة عموما للاستثمار طويل الأجل إلا إذا أظهرت استقرارا ماليا كافيا. وتحمل كاتربيلار ديونا كبيرة بقيمة 37 دولارا. 5 مليارات من إجمالي الدين ونسبة إجمالي الخصوم إلى حقوق المساهمين تبلغ 3. 97. وهذا ليس مرتفعا بشكل استثنائي بالنسبة إلى أقرانه، حيث يحتفظ كل من دير و سنه بمجموع الخصوم إلى حقوق الملكية 6 و 63 و 9. 64 على التوالي . ويمكن للرافعة المالية المرتفعة أن تؤدي إلى تفاقم تقلبات الأرباح على مدى الدورات الاقتصادية أو أن تطالب بالصدمات. بالنسبة إلى شركة من حجم واستحقاق كاتربيلار، يمكن إدارة هذا المستوى من المديونية وليس هناك خطر وشيك للتخلف عن السداد. وتحافظ كاتربيلار أيضا على نسب سيولة عالية بما فيه الكفاية. نسبة الشركة الحالية 1. 37 هو أعلى قليلا مما كان ينظر إليه في معظم أنحاء العقد الماضي، ونسبة سريعة من 0.84 تقع ضمن النطاق الطبيعي تاريخيا. كل من مقاييس السيولة هذه تقارن بشكل إيجابي مع النظراء. ولا تعتبر كاتربيلار أقل الاستثمارات المتاحة للمخاطر فيما يتعلق بالصحة المالية، غير أن هذه المقاييس ليست شديدة بما فيه الكفاية لتنحية كات كمرشح للجيش الجمهوري الايرلندي، ولا سيما بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لصناعة الآلات.

التقييم

التقييم الجذاب ضروري لملاءمة حساب الاستجابة العاجلة لأنه ليس استراتيجية استثمارية سليمة لدفع مبالغ زائدة لأصل ما. وبسعر سوقي قدره 70 دولارا للسهم الواحد، تحصل كات على أعلى نسبة من حيث السعر إلى الربح من مجموعتها النظيرة مع 18. 84- وسيط المجموعة هو 15. 8 - السعر / العائد إلى النمو (بيج ) مفيدة لتعديل نسبة السعر إلى الربحية لتعكس افتراضات النمو. باستخدام خمس سنوات تقديرات النمو المحلل الإجماع، كات هو في الواقع الأكثر جاذبية من مجموعتها، على الرغم من لها 14. 1 بيج مرتفع جدا. ويوجد لدى شركة بيج إمكانية محدودة للتطبيق في هذه الصناعة في عام 2015 لأن تقديرات النمو إما منخفضة جدا أو سلبية، ولكن هذا يضع نسبة السعر إلى الربحية في سياق مفيد. نسبة السعر إلى الكتاب (كاتربيلار) هي معقولة 2. 58، أقل من ديري 3. 2 ولكن أعلى من تلك التي سنه و أغكو. تبرز كاتربيلار نسبة إلى أقرانها بسبب عائد توزيعات الأرباح المرتفعة، والتي تبلغ 4٪. هذا أعلى بكثير من ديري 3. 22٪، سنه و 3. 25٪ و أغكو 1.40٪.

إيرا التقليدية ملاءمة

إيرا التقليدية هي مثالية للمستثمرين الذين يعتزمون الاحتفاظ الأسهم، الأسهم توزيعات الأرباح. وتعامل المساهمات المؤهلة لحسابات الاستثمار الدولية التقليدية كخصومات من الدخل الإجمالي ولا تخضع لضريبة الدخل قبل الانسحاب من حساب الاستجابة العاجلة. وتعامل إيرادات توزيعات الأرباح الناتجة عن حيازات حساب الاستجابة العاجلة معاملة مماثلة. وهكذا، فإن حيازات حساب الاستجابة العاجلة توفر الفائدة من السماح للمدخرين التقاعد باستثمار نسبة أكبر من دخلهم الإجمالي وتعظيم العائدات المتراكمة على الأرباح المعاد استثمارها. وعندما تخضع الضرائب في نهاية المطاف للضريبة بمعدل الدخل العادي، توفر الحسابات المدارة جيدا صافي المنافع للمتقاعدين. 4٪ من عائدات توزيعات أرباح كاتربيلار مرتفعة مقارنة بنظرائها وكثير من الشركات الكبيرة من مختلف الصناعات. وينبغي أن يكون لدى إيرا مواقف طويلة األجل، لذلك فإن الدورة الدورية ليست بالضرورة سببا وجيها لتمرير مخزون ذي أوقات صعبة في المستقبل. وما لم يكن لدى المستثمر تحفظات جدية بشأن الاستقرار طويل الأجل في أعمال البناء والتعدين والزراعة، فإن الطلب على الشركة الرائدة عالميا في مجال معدات البناء ينبغي أن يتعافى في المستقبل. يسعى المستثمرون الذين يشغلون مركزا طويلا في كاتربيلار إلى تحقيق الاستقرار على المدى الطويل وارتفاع عائد توزيعات الأرباح، والذي يجمع بين إنشاء أطروحة استثمارية مثالية لمرشح تقليدي من قبل الجيش الجمهوري الايرلندي.

روث إيرا ملاءمة

روث إيراس لا توفر أي معاملة ضريبية خاصة للمساهمات. وبدلا من ذلك، فإن هذه السيارة تخلق حوافز لمدخرين التقاعد لشراء استثمارات أسهم أكثر خطورة إلى حد ما مع إمكانات نمو عالية من خلال السماح لحاملي روث إيرا باتخاذ السحب المؤهلة غير المقسمة عند التقاعد. وهذا يتيح للمستثمرين تحقيق أقصى قدر من العائدات الناتجة عن ارتفاع الأسعار التي تصاحب عادة النمو المرتفع في الشركة الأساسية.نسبة بي في كاتربيلار ونسبة بيج مرتفعة ولا تشير إلى فرصة كبيرة لتقدير الأسعار. ومن المرجح أن يساهم العائد على توزيعات الأرباح المرتفعة للشركة في زيادة السعر مع تدهور التوقعات. والعنصر الأكثر جاذبية في هذه القصة هو عائد توزيعات الأرباح بنسبة 42٪، وروث إيرا لا يفعل شيئا للسماح للمستثمرين بتحقيق أقصى عائد من إيرادات توزيعات الأرباح.