يبدو أن سنوات من المال السهل والتقييمات المرتفعة في السماء قد اصطدمت بصناعة رأس المال الاستثماري الأمريكي. وهذا مؤشر آخر على أن اقتصاد الولايات المتحدة يفتقر إلى آفاق الابتكار والنمو، وهي مسألة تحتاج إلى حل قبل أن ينعكس تراجع الإنتاجية الذي مضى على عقد من الزمان. وقال باحثون في مجلس الاحتياطي الاتحادي واللجنة الاقتصادية المشتركة للكونغرس والمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (نبر) إن بدء نشاط تجاري أصبح صعبا للغاية ولا يزال عدد قليل جدا من الشركات الشابة قائما.

بين أبريل 2015 وأبريل 2016، كان هناك انخفاض بنسبة 30٪ على أساس سنوي في رأس المال الاستثماري المرسل. انخفض حجم الصفقة 22٪ خلال نفس الفترة. قد يشعر المستثمرون بالتوتر إزاء التوقعات الاقتصادية غير المؤكدة في الولايات المتحدة وخارجها، ويختارون انتظار مؤشرات أقوى قبل الالتزام برأس المال.

بدأ الركود في الربع الرابع من عام 2015

شهد رأس المال الاستثماري مستويات استثمار قياسية وعروض خلال عامي 2014 و 2015. في الواقع، فإن $ 58. كانت 8 مليارات في استثمارات المشاريع القائمة على أساس الولايات المتحدة هي ثاني أعلى الاستثمارات على مدى السنوات العشرين الماضية، التي تجاوزتها فقاعة دوت كوم في عام 2010. إلا أن البيانات تشير إلى أن الزخم قد تباطأ بالفعل بشكل ملحوظ في الربع الأخير من عام 2015. >

رأس المال المغامر مخصص $ 11. 3 مليار جنيه مقابل 960 صفقة في الربع الرابع من عام 2015، وانخفاض بنسبة 32٪ في القيمة وانخفاض بنسبة 16٪ في حجمها مقارنة بالربع الثالث من عام 2015. وفي الربع الأول من عام 2016، انخفض تمويل رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة الأمريكية بنسبة 25٪ إلى 13 دولارا. 9 مليارات. وكان هذا الانخفاض هو أكبر انخفاض على أساس ربع سنوي منذ الركود الكبير. انخفض حجم الصفقة وفقا لذلك، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أربع سنوات من 884.

التباطؤ في التمويل التقني

كان هناك ذروة في التمويل التكنولوجي المدفوع برأس المال الاستثماري بمبلغ 31 مليار دولار في أمريكا الشمالية خلال عام 2014. وانخفض هذا العدد إلى 28 دولارا. 8 مليارات في عام 2015 وكان من المتوقع أن تكون أقل من ذلك بكثير في عام 2016. وهناك دلائل على أن المستثمرين على حد سواء بالارتياح والحذر من ظاهرة يونيكورن بين الشركات الناشئة التكنولوجيا. يبدو أن قطاعين فقط من القطاعات الفرعية قد تخلفا عن هذا الاتجاه: فقد شهدت الصناعات وصناعات التكنولوجيا الحيوية غالبية التمويل الرأسمالي خلال الربع الثاني من عام 2016.

شعر الساحل الغربي بأن التباطؤ أصعب. شهدت منطقة خليج كاليفورنيا انخفاض بنسبة 20٪ في تمويل الشركات الناشئة بين الربع الأول من عام 2015 والربع الأول من عام 2016، وهو ما يكفي ل 420 دولار. 9 مليون قطرة. وينطبق الشيء نفسه على مراكز بدء التشغيل القائمة على التكنولوجيا الأخرى مثل نيويورك، دنفر، أوستن وواشنطن، D. C. شهدت هذه المناطق انخفاضا متوسطا في تمويل الشركات الناشئة البالغ 56 دولارا. 7 مليون خلال نفس الفترة.

وبدون شركات التكنولوجيا الفائقة التي تقود الابتكار والكفاءة الاقتصادية، ينبغي أن تواجه الولايات المتحدة إنتاجية أقل للعمل. وبما أن الإنتاجية هي المتغير الحاسم لتحديد الأجور، فهذا يعني مستوى معيشة أقل حيث تواجه الأسر المعيشية التضخم السنوي.

موت الشركات الناشئة

تنجح رؤوس الأموال المغامرون فقط في المدى الذي تنجح فيه المشاريع الشابة الواعدة. عندما يكون هناك نقص في فرص الاستثمار الناشئة، وأصحاب رؤوس الأموال في نهاية المطاف يجلس على هامش. ويبدو أن هذا هو الواقع في الاقتصاد الأمريكي الحديث.

ما يقرب من 9٪ من القوى العاملة في الولايات المتحدة تعمل في الشركات التي كانت موجودة منذ أقل من خمس سنوات، وهو أدنى مستوى في جميع الأوقات، ونصف العام تقريبا من سنوات الذروة في منتصف إلى أواخر الثمانينات. ويظهر تقرير يونيو 2016 الصادر عن مجموعة الابتكار الاقتصادي أن 60٪ من الولايات المتحدة شهدت انخفاضا صافيا في عدد أعمالها خلال الفترة ما بين عامي 2010 و 2014. أحد التفسيرات المحتملة هو أن اللوائح المضافة تخلق عيبا تنافسيا للشركات الأصغر حجما والأصغر سنا، والتي غالبا ما تفتقر البنية التحتية للتعامل مع الامتثال. هذه المزالق التنظيمية عادة ما تؤدي إلى شركات أقدم وأكثر رسوخا وسياسيا تعيش على قيد الحياة في حين أن الجميع يتخبطون.

حيث تذهب رأس المال الاستثماري من هنا: الصراصير

من المنطقي أن المستثمرين في رأس المال الاستثماري أكثر انتقائية بعد سنوات مندفعة من 2014 و 2015. أكثر من 145 الشركات الناشئة تلقت أكثر من 1 مليار $ في التمويل، ولكن العديد من هذه المشاريع تعثرت من البوابات والآن صناعة فك يبدو أن توترت على مفهوم يونيكورن. ما يريده المستثمرون الآن هو المرونة والقدرة على الشركات الشابة من البقاء على قيد الحياة الاضطرابات الاقتصادية القادمة. وقد أدى هذا الموقف إلى لقب جديد: الصراصير. شركات الصرصور بناء ببطء وثبات والتأكيد على الإيرادات والأرباح.