صدقوني، لا: أشكر ثروتي على ذلك، بلدي المشاريع ليست في أسفل واحد موثوق بها، لا إلى مكان واحد؛ ولا هو بلدي كامل العقارات على ثروة من هذا العام:
لذلك بلدي البضائع يجعلني لا حزينة.

أنطونيو، في ويليام شكسبير "تاجر البندقية"، القانون 1، المشهد 1.

مثل شكسبير أنطونيو، معظم الناس يدركون أنه ليس من مصلحتهم أن تضع كل بيضهم في نفس السلة. نفس الناس قد توافق أيضا على أن سلال مختلفة من البيض لا ينبغي أن توضع بجوار بعضها البعض. لسوء الحظ، الاستثمارات ليست بسيطة مثل سلة من البيض. في هذه المقالة، سنوضح لك كيف يمكن لنسبة المعلومات مساعدتك على قياس المكافآت المتوقعة من استثماراتك أثناء مراقبة وضعهم النسبي في محفظتك.

- 1>> خلفية لنظرية الحافظة الحديثة

اليوم، لدى المستثمرين مجموعة واسعة من الخيارات الاستثمارية، والتي تختلف عن فئة الأصول والقيمة السوقية وأنماط الاستثمار والجغرافيا وما إلى ذلك. العائد والمخاطر المتوقعة. دعونا نلقي نظرة على اثنين من الخيارات الاستثمارية، A و B، في الرسم البياني الحدودية كفاءة في الشكل 1 جنبا إلى جنب مع سيناريو العائد المشترك من عقد هذه الاستثمارات.

AD:

حقوق الطبع والنشر 2007 إنفستوبيديا. كوم

الشكل 1

إذا قمت بتخطيط جميع الخيارات الاستثمارية التي لديك تحت تصرفكم (الأسهم والسندات ومحافظ الأسهم والسندات) في الشكل 1، فإن المخطط الناتج سوف يحدها منحنى صعودي المنحدر المعروف باسم الحدود فعالة.

AD:

وتظهر توقعات المكافأة والمخاطر الفريدة للاستثمارات A و B على الرسم البياني الحدودي الفعال باللون الأحمر. ويظهر العائد المحتمل من استثمار الاستثمار A و B باللون الأخضر. التفاعل بين A و B يمكن أن يؤدي إلى العائد الذي هو أقل خطورة مع مكافأة متفوقة. تطبيق هذا المفهوم التنويع نفسه لخيارات الاستثمار متعددة يمكن أن يؤدي إلى عوائد متفوقة التي تقترب من الحدود فعالة.

في عملية اتخاذ قرار تخصيص الأصول، من الشائع استخدام بروكسي في السوق أو معيار يحدد فئة استثمار معينة. إذا کان الاستثمار (أ) یمثل رأسمال کبیر للسندات الأمیرکیة علی النحو المحدد في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، یمکن للمستثمر النموذجي الاستثمار في العدید من المحافظ السلبي والنشط التي تستخدم مؤشر ستاندارد اند بورز 500 کمؤشر مرجعي.

تحاكي الاستراتيجية السلبية عوائد مؤشرها المعياري، في حين من المتوقع أن تعود استراتيجية نشطة بعائدات إضافية تتجاوز المعيار المعياري. وبالتالي، يمكن تمثيل استراتيجية سلبية من قبل A وستمثل استراتيجية نشطة من الاستثمارات المنتشرة حول A.

حقوق الطبع والنشر 2007 إنفستوبيديا. كوم

الشكل 2 النظر في خطأ التتبع

يسمى التشتت الإحصائي، أو مؤشرا عن مدى بقاء أداء الاستثمار عن المعيار المعياري له، خطأ في التتبع.ولا يشير خطأ التتبع بحد ذاته إلى ما إذا كانت المحفظة تفوق أداءها أو أن أداءها أقل من المستوى المعياري. ومع ذلك، فإن حافظة خطأ التتبع صفر سوف يكون لها بيان المخاطر الذي هو مطابق لمعيارها القياسي.

في الشكل 2، تمثل الحوافظ على الخط الأزرق المنقط محافظ خطأ التتبع صفر. من الناحية العددية، يشير خطأ التتبع بنسبة 3٪ إلى أن هناك احتمالية بنسبة 95٪ بأن عائدات المحفظة ستكون ضمن زائد أو ناقص 6٪ من المؤشر المرجعي المستهدف.

لماذا يهتم المستثمرون بخطأ التتبع؟ ولكي تتمكن استراتيجية تخصيص األصول من العمل بفعالية) سلال االستثمار في منطقتها العامة على الحدود الفعالة (، يجب على كل مدير من مدراء األصول أن يظل وفيا ألهدافه المعلنة. ويمكن أن يصبح مدير الحافظة الذي لديه خطأ عال في التتبع - أو خطأ بعيد عن المعيار المرجعي للمحفظة - قريبا جدا من معيار مدير آخر، مما يزيد من الترابط بين فئتين من الأصول في نفس الحافظة الإجمالية. يؤدي الارتباط العالي إلى عائد شامل أدنى. نسبة المعلومات

تم تصميم نسبة المعلومات (إر) لقياس عدد الوحدات التي يمكن للمستثمر تحقيقها على أساس معيار محدد مسبقا لكل وحدة من مخاطر أخطاء التتبع التي تم اتخاذها. وهناك تعريف رياضي مشترك لنسبة المعلومات بالنسبة للمحفظة هو عوائد المحفظة الزائدة على المؤشر المرجعي المحدد مسبقا مقسوما على الانحراف المعياري لتلك العائدات الزائدة أو خطأ التتبع.

الشكل 3

كما هو مبين في الصيغة، فإن إر سوف يعاقب العائدات الزائدة عن طريق أي إضافة مخاطر خطأ التتبع. وتستخدم هذه النسبة على أفضل وجه في تقييم مديري الحافظات من نفس فئة الأصول بنفس المعيار. وتتيح نسبة المعلومات للمستثمر أن ينظر في عوائد مدير المحفظة مقابل نظرائه على أساس تعديل المخاطر. العودة إلى خيارنا الاستثماري A (S & P 500 بروكسي السوق)، محفظة مع أعلى إر مقارنة مع S & P 500 سيوفر مكافآت متفوقة بالمقارنة مع S & P 500 مع الحفاظ على كل المكافأة والمخاطر المتوقعة من S & P 500 والحفاظ على الأصول الخاصة بك غير مرتبطة باالستثمارات األخرى. الخلاصة

كانت هناك نسب كثيرة يستخدمها أنصار نظرية المحفظة الحديثة، ولكن نسبة المعلومات هي واحدة من أفضل لمقارنة عوائد مدير واحد مقابل نظرائه أو لها. إن معاقبة العائدات الزائدة بسبب إضافة خطأ في التتبع هو أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل هذه النسبة تكتسب شعبية بين المتخصصين في هذا القطاع وطلاب تحليل المحفظة.