في مصطلحات المصطلحات، تشير عبارة "عارية" إلى الاستراتيجيات التي لا يمتلك فيها المخزون الأساسي والخيارات مكتوبة ضد موقف الأسهم الوهمية هذا.

انظر: خفض مخاطر الخيار مع المكالمات المغطاة

استراتيجية عارية هي أكثر عدوانية، وجود الكثير من المخاطر، ولكن يمكن استخدامها لتوليد الدخل كجزء من محفظة متنوعة. إذا لم تستخدم بشكل صحيح، ومع ذلك، موقف مكالمة عارية يمكن أن يكون لها عواقب وخيمة منذ الأسهم يمكن أن ترتفع نظريا إلى ما لا نهاية. كل هذا وأكثر هو تركيزنا في هذه المقالة.

رؤى غير شائعة و حساس مشترك
كتابة المكالمة العارية هي تقنية بيع خيار الاتصال دون امتلاك أي مخزون. طالما أن المكالمة تعني أنك اشتريت الحق في شراء أسهم بسعر ثابت. وعلى الجانب الآخر من الصفقة، يقال إن الشخص الذي باع المكالمة هو "قصير" المكالمة، ويمكن أن يكون موقفه مضمونا بالأسهم (سيناريو المكالمة المغطاة) أو غير المكفول (مكالمات عارية). قد يكون هذا مربكا، لذلك هنا رسم تخطيطي يلخص لك:

وهكذا، المكالمات العارية هي وسيلة واحدة لكونها قصيرة مكالمة. هذا هو عادة مستوى أكثر تقدما من تداول الخيارات لأن هناك المزيد من المخاطر التي ينطوي عليها هذا الموقف. هذا هو السبب في أن الوسيط الخاص بك قد لا يسمح لك لبدء بيع المكالمات العارية حتى كنت قد استوفت معايير أكثر صرامة (ط.، حساب هامش كبير، سنوات عديدة من الخبرة الخيارات، الخ).

هناك شيء غالبا ما يخلط بين المستثمرين هو ما إذا كان أو لم يكن قصيرة مكالمة وطويلة وضعت هي نفسها. بشكل حدسي، وهذا قد يجعل بعض الشعور، منذ المكالمات ويضع العقود المقابلة تقريبا، ولكن يجري قصيرة مكالمة وطويلة وضعت ليست هي نفسها. عندما كنت طويلة وضعت، لديك لدفع قسط وأسوأ حالة سيؤدي إلى فقدان فقط قسط. ومع ذلك، عندما كنت قصيرة مكالمة، يمكنك جمع قسط الخيار، ولكن كنت تتعرض لكمية كبيرة من المخاطر، والتي نناقش أدناه.

رؤية: أسعار تغرق؟ شراء وضع!

عند بيع مكالمة عارية، سوف تقوم بتوجيه الوسيط الخاص بك إلى "بيع لفتح" موقف المكالمة. تذكر أنه بما أنك لم يكن لديك موقف في الأسهم، سوف تضطر إلى شراء أسهم بسعر السوق وبيعها بسعر الإضراب إذا المكالمات الخاصة بك تتحول إلى أن تكون في المال. الآن، دعونا ننظر المخاطر والمكاسب بمزيد من التفصيل.

المخاطر والمكافآت
موقف المكالمة العارية هو أكثر خطورة بكثير من كتابة مكالمة بسيطة مغطاة لأنك قد باعت أساسا الحق في شيء لا تملكه. أقرب مواز لهذه الصفقة في عالم الأسهم هو تقصير الأسهم، وفي هذه الحالة كنت لا تملك الأسهم التي تبيعها. في حالة كتابة المكالمات العارية، كنت قد باعت شخص ما الحق في شراء أسهم بسعر ثابت. كنت تهدف إلى تحقيق الربح من خلال جمع قسط.

دعونا نأخذ في الاعتبار المثال التالي: يتداول سهم أبك مقابل 100 دولار ومبلغ 105 دولار وهو شهر واحد لإنهاء الصفقات عند 2 دولار. أنت، لا تملك أي الأسهم أبك، يمكن أن تبيع (كتابة) مكالمة عارية في 2 $ وجمع 200 $. من خلال القيام بذلك، كنت تكهنات بأن الأسهم أبك سيكون أقل من 107 $ (105 $ + $ 2 قسط) عند انتهاء (إذا كان أقل من 107 $، وسوف تحقق ربحا). النظر في الرسم البياني العائد:

كما ترون، الخسائر جبل حيث سعر السهم يذهب فوق سعر التعادل من 107 $. لاحظ أيضا أن أي ربح أقل من 105 $، فإن ربح البائع يبقى فقط عند 200 دولار، وهو القسط الذي تم استلامه. لذلك، يواجه الكاتب المكتوب المجرد فرصة غير جذابة لربح محدود وخسارة لا حدود لها على ما يبدو. الآن يمكنك أن ترى لماذا يقيد وسيط الخاص بك هذا النوع من الخيارات التجارة!

فك الموقف واعتبارات أخرى
لإغلاق الصفقة، سوف تحتاج إلى النظر في ما إذا كان الخيار أبك هو داخل أو خارج المال. إذا كانت المكالمة خارج المال، يمكنك شراء خيار الاتصال بسعر أرخص. إذا كانت المكالمة في المال، يمكنك إما شراء خيار الاتصال (بسعر أعلى) أو شراء أسهم لتعويض المكالمة. في كلتا الحالتين، سيتم حماية الجانب السلبي.

من المهم أن نلاحظ أنه منذ موقف مكالمة عارية لديها الكثير من المخاطر، والمستثمرين عادة تعويض جزء من المخاطر من خلال شراء مكالمة أخرى أو بعض الأسهم.

الخط السفلي كتابة المكالمة العارية هي استراتيجية الخيارات التي تنطوي على مخاطر كبيرة منذ الأسهم قد تتحرك صعودا. بطبيعته، كتابة دعوة عارية هي استراتيجية هبوطية تهدف إلى الربح من خلال جمع فقط الخيار الخيار. ونظرا للمخاطر التي ينطوي عليها ذلك، فإن معظم المستثمرين يحوطون رهاناتهم من خلال حماية بعض من الجانب السلبي مع الأسهم أو خيارات الاتصال الأخرى (بأسعار إضراب أعلى).

انظر: استخدام ماريد بوتسو حماية محفظتك