إذا كنت قد درست لغة ثانية، فأنت تعرف مدى صعوبة ذلك. ولكن بمجرد أن تتعلم، ويقول، الإسبانية كلغة ثانية - تعلم الإيطالية كثالث سيكون أسهل بكثير لأن كلاهما له جذور اللاتينية المشتركة. للحصول على مرفق مع الإيطالية كلغة ثالثة، سوف تحتاج فقط لفهم التغييرات الطفيفة في أشكال كلمة وبناء الجملة. حسنا، الشيء نفسه يمكن أن يقال عن خيارات التعلم. (لمعرفة الأساسيات، اقرأ البرنامج التعليمي لخيارات الأساسيات .)

--1>>

بالنسبة لمعظم الناس، تعلم عن خيارات الأسهم مثل تعلم التحدث بلغة جديدة، الأمر الذي يتطلب المصارعة مع مصطلحات غير مألوفة تماما. ولكن إذا كان لديك بالفعل بعض الخبرة مع خيارات الأسهم، فهم لغة الخيارات على العقود الآجلة يصبح من السهل. في الواقع، المفاهيم الأساسية مثل دلتا، وقيمة الوقت وسعر الإضراب تنطبق بنفس الطريقة على الخيارات الآجلة لخيارات الأسهم، باستثناء الاختلافات الطفيفة في مواصفات المنتج، في الأساس العقبة الوحيدة للحصول على مرت.

في هذه المقالة، نقدم مقدمة للعالم من الخيارات الآجلة S & P 500 التي سوف تكشف لك كم هو سهل لجعل الانتقال إلى الخيارات على العقود الآجلة (المعروف أيضا باسم السلع أو الخيارات الآجلة )، حيث ينتظر عالم من الأرباح المحتملة.

خيارات مؤشر الأسهم في العقود الآجلة أول شيء ربما يلقي الكرة منحنى عندك عند الاقتراب مبدئيا من الخيارات في العقود الآجلة هو أنك قد لا تكون على دراية بعقد الآجلة، الأداة الأساسية التي الخيارات على التجارة الآجلة. تذكر أنه بالنسبة لخيارات الأسهم، فإن الأساس هو قضية الأسهم (e. g عب خيارات خيارات التداول على أسهم عب). وبما أن معظم المستثمرين يتفهمون كيفية تفسير أسعار الأسهم، فإن التعرف على الأساس هو أمر سهل.

عند تعلم خيارات العقود الآجلة، من ناحية أخرى، يحتاج التجار الجدد إلى أي سوق معين (السندات والذهب وفول الصويا والقهوة أو S & بس) للحصول على دراية ليس فقط مع مواصفات الخيار ولكن أيضا مع مواصفات المنتج من العقود الآجلة الكامنة. هذه، ومع ذلك، هي عقبات غير هامة في بيئة اليوم على الانترنت، والذي يقدم الكثير من المعلومات مجرد انقر بعيدا. نأمل أن يهمك هذا المقال في استكشاف هذه الأسواق المثيرة والفرص التجارية الجديدة. (لمزيد من المعلومات الأساسية، اقرأ فهم خيارات التسعير )

خيارات S & P في العقود الآجلة
لتوضيح كيفية عمل الخيارات المستقبلية، سأشرح الخصائص الأساسية لخيارات S & P 500 على العقود الآجلة هي أكثر شعبية في عالم الخيارات الآجلة. على الرغم من أن هذه الخيارات الآجلة القائمة على النقد (أي أنها تستقر تلقائيا نقدا عند انتهاء الصلاحية)، فإن منطق الخيارات الآجلة في S & P، مثل جميع الخيارات الآجلة، هو نفس خيارات الأسهم. S & P 500 الخيارات الآجلة، ومع ذلك، تقدم مزايا فريدة من نوعها. على سبيل المثال، يمكن أن تسمح لك بالتداول مع قواعد الهامش العالية (المعروفة باسم هامش سبان)، والتي تسمح باستخدام أكثر كفاءة لرأس المال الخاص بك التداول.

ربما أسهل طريقة للبدء في الحصول على الشعور للخيارات على العقود الآجلة هو ببساطة للنظر في جدول أسعار أسعار العقود الآجلة S & P 500 الآجلة وأسعار الخيارات المقابلة على العقود الآجلة. أساسا، فإن مبدأ تسعير العقود الآجلة S & P هو نفسه من حيث السعر سلوك أي الأسهم. كنت ترغب في شراء منخفضة وبيع عالية. وبعبارة أخرى، إذا ارتفعت العقود الآجلة في مؤشر ستاندرد أند بورز، ترتفع قيمة العقد والعكس بالعكس إذا انخفض سعر العقود الآجلة في ستاندرد أند بورز.

الاختلافات الهامة والخصائص
ومع ذلك، هناك فرق رئيسي بين العقود الآجلة وخيارات الأسهم. ويعادل التغير في خيار الأسهم 1 دولار دولار واحد (للسهم الواحد)، وهو سعر موحد لجميع الأسهم. مع العقود الآجلة S & P، وتغيير $ 1 في قيمة بقيمة 250 $ (لكل عقد)، وهذا ليس موحد لجميع العقود الآجلة والأسواق خيارات العقود الآجلة. في حين أن هناك قضايا أخرى للتعرف على - مثل القيمة العادلة للعقود S & P الآجلة والعالوة على العقود الآجلة - هذه المفاهيم ذات الصلة هي ضئيلة في الممارسة وما تحتاج إلى فهم لمعظم استراتيجيات الخيار.

وبصرف النظر عن التمييز في مواصفات الأسعار، هناك بعض الخصائص الهامة الأخرى من خيارات S & P التي هي مهمة. وبما أن هذه الخيارات تتداول على العقود الآجلة الأساسية، فإن مستوى العقود الآجلة في مؤشر ستاندرد آند بورز، وليس مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للأوراق المالية، هو العامل الرئيسي الذي يؤثر على أسعار الخيارات في العقود الآجلة في مؤشر ستاندرد أند بورز. التقلب وتضاؤل ​​قيمة الوقت تلعب أيضا دورهما، تماما كما أنها تؤثر على خيار الأسهم.

دعونا نلقي نظرة فاحصة على العقود الآجلة للأسعار والخيارات وأسعار الخيارات، خاصة في كيفية تأثير التغيرات في أسعار العقود الآجلة على التغيرات في أسعار الخيار.

عقود العقود الآجلة	قيمة العقد	حجم المخزن	تاريخ التسليم	يوم التداول الأخير	نوع التسوية
> S & P 500	$ 250 x سعر S & P 500	.	مارس، يونيو، سبتمبر و ديسمبر	الخميس قبل الجمعة الثالث من العقد شهر	النقد
الشكل 1 مواصفات المنتج S & P الآجلة

S & P الآجلة التجارة في "الدايم الحجم" القراد (الحد الأدنى من تغيير الأسعار فترات)، بقيمة 25 $ لكل منهما، حتى نقطة كاملة ($ 1) يساوي 250 $. ويعرف الشهر النشط باسم "عقد الشهر الأول" وهو أول ثلاثة أشهر تسليم مذكورة في الشكل 2. آخر يوم تداول لجميع العقود الآجلة في ستاندرد آند بورز هو يوم الخميس قبل انتهاء الصلاحية، وهو في الثالث الجمعة من شهر العقد. من خلال النظر في الشكل 2 أدناه، يمكننا أن نرى بعض الأسعار الفعلية لعقود ستاندرد آند بورز 500 الآجلة، مأخوذة من نهاية التداول اليومي (جلسة جلسة) في 12 يونيو 2002.

العقد	مرتفع	منخفض < التسوية	نقطة التغيير	يونيو '02
1022. 80	1002. 50	1020. 20	+6. 00	سبتمبر '02
1023. 80	1003. 50	1021. 20	+6. 00	ديسمبر '02
1025. 00	1007. 00	1023. 00	+6. 00	الشكل 2 - أسعار التسوية في 12 يونيو 2002
عقد يونيو S & P الآجلة في الشكل 2، على سبيل المثال، استقر عند 1020.20 في هذا اليوم بالذات. تغيير نقطة +6. 00 يعادل ربحا قدره 500 1 دولار لكل عقد واحد (6 × 250 دولار = 1 دولار، 500 دولار). ومن الجدير بالذكر أن مؤشر ستاندرد اند بورز الآجلة ومؤشر ستاندرد أند بورز 500 سوف يتداولان تقريبا تقريبا، ولكن العقود الآجلة في ستاندرد اند بورز ستتداول بعلاوة طفيفة مرتبطة.

فهم خيارات S & P الآجلة

الآن دعونا ننتقل إلى بعض الخيارات المقابلة. مثل ما يقرب من جميع الخيارات على العقود الآجلة، وهناك توحيد التسعير بين العقود الآجلة والخيارات. أي أن قيمة التغيير $ 1 في قسط هو نفس تغيير دولار واحد في سعر العقود الآجلة. هذا يجعل الأمور سهلة. في حالة العقود الآجلة ل S & P 500 والمستقبلات الأساسية، فإن قيمة التغيير $ 1 تساوي 250 $. ولتقديم بعض الأمثلة الحقيقية لهذا المبدأ، فقد اخترت في الشكل 3 أسعار الإضراب الفاصل بين 25 نقطة لبعض الصفقات غير النقدية وتدعو التداول في العقود الآجلة ل S & P يونيو.
كما نتوقع لخيارات وضع الأسهم والدعوة، الدلتا في الأمثلة أدناه هي إيجابية للمكالمات والسلبية لوضع. لذلك، منذ أن ارتفعت العقود الآجلة ل S & P يونيو بمقدار ست نقاط (عند 250 دولار لكل نقطة، أو الدولار)، انخفض سعر الفائدة وارتفعت قيمة المكالمات. الضربات البعيدة من المال (925 وضع و 1100 دعوة) سيكون لها أقل الدلتا القيم، وأقرب من المال (1000 وضعت و 1025 دعوة) لديها أعلى دلتا القيم. كل من علامة وحجم التغيير في قيمة الدولار لكل خيار جعل هذا واضح. وكلما ارتفعت قيمة الدلتا كلما تغير التغير في سعر الخيار سيتأثر بتغير العقود الآجلة في S & P.

الشكل 3 - أسعار خيار ستاندرد آند بورز عند التسوية في 12 يونيو 2002

على سبيل المثال، نحن نعلم أن العقود الآجلة لشهر يونيو 2016 ارتفعت بمقدار ست نقاط لتسجل عند 1020. 20. سعر التسوية هذا خجول من ضربة اتصال يونيو سعر 1025، الذي ارتفع في القيمة بمقدار 425 $. هذا الخيار القريب من المال لديه دلتا أعلى (دلتا = 0. 40) من الخيارات أبعد من المال، مثل خيار الاتصال مع سعر الإضراب 1100 (دلتا = 0. 02)، والتي زادت في القيمة فقط $ 12. 50 - تقيس قيم دلتا التأثيرات التي ستترتب على التغيرات في العقود الآجلة في مؤشر ستاندرد آند بورز على أسعار الخيارات هذه. فعلى سبيل المثال، إذا آان من المتوقع أن ترتفع العقود الآجلة لأسعار الشراء في شهر يونيو إلى 10 نقاط إضافية (شريطة ألا يطرأ أي تغير على انحطاط القيمة الزمنية والتقلب)، فإن خيار استدعاء ستاندرد آند بورز في الشكل 3 مع ارتفاع سعر الإضراب 1025 نقطة بمقدار أربع نقاط، أو الحصول على $ 1، 000.

نفس المنطق ولكن العكس ينطبق على خيارات S & P وضع في الشكل 3. وهنا نرى أسعار الخيار وضعت تراجع مع ارتفاع في يونيو S & P الآجلة. الخيار الأقرب من المال لديه سعر الإضراب من 1000، وسعره انخفض بمقدار 600 $. وفي الوقت نفسه، فإن خيارات أبعد من المال وضعت، مثل الخيار مع سعر الإضراب من 925 ودلتا من -0. 04، فقدت أقل، بقيمة 225 $.

الاستنتاج

في حين أن هناك العديد من الطرق للتجارة باستخدام هذه الخيارات، العديد من التجار يفضلون أن يكون البائع صافي الخيارات. إذا كنت تفضل شراء أو كتابة (بيع) خيارات الأسهم باستخدام إما ينتشر بسيطة أو استراتيجيات أكثر تعقيدا، يمكنك، مع الأساسيات المعروضة هنا، بسهولة التكيف مع العديد من الاستراتيجيات المفضلة لديك ل S & P الخيارات على العقود الآجلة.(لمزيد من المعلومات، اقرأ كيفية الربح من تسوس قيمة الوقت .) أما بالنسبة للخيارات الأخرى في أسواق العقود الآجلة، فسيلزمك التعرف على مواصفات منتجاتها - مثل وحدات التداول والقراد الأحجام - قبل القيام بأي تداول. ولكن بعد أن قلت ذلك، أنا متأكد من أنك سوف تجد أن يجيد لغة الخيارات الثانية ليست صعبة كما كنت قد فكرت في البداية.

لمزيد من القراءة، راجع

خيارات المخاطر التي يمكن أن تلبس محفظتك و جعل خيارات أفضل الصفقات .