فترة الاسترداد

فترة الاسترداد (ب) هي عدد السنوات التي تستغرقها الشركة لاسترداد استثمارها الأصلي في المشروع، عندما يساوي صافي التدفق النقدي الصفر. وعند حساب فترة الاسترداد، يجب أولا تقدير التدفقات النقدية للمشروع. فترة الاسترداد ثم حساب بسيط.

فورمولا 11. 10 ب = سنوات استرداد كامل + تكلفة غير مستردة في بداية العام الماضي

التدفق النقدي في العام التالي

كلما قلت فترة الاسترداد للمشروع، كلما كان المشروع أكثر جاذبية. وبالإضافة إلى ذلك، تحدد الإدارة عادة فترة الاسترداد القصوى التي يجب أن يلبيها المشروع المحتمل. عندما تتم مقارنة مشروعين، المشروع الذي يلبي الحد الأقصى لفترة الاسترداد ويكون أقصر فترة الاسترداد هو المشروع الذي سيتم قبوله. وهو مقياس تبسيط، لا يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود، ولكنه مقياس جيد للمخاطر التي ينطوي عليها المشروع. انتبه! بالنسبة لفترات الاسترداد، تكون قواعد القرار كما يلي: إذا كانت فترة الاسترداد <الحد الأدنى للاسترداد، تقبل المشروع

إذا كانت فترة الاسترداد> الحد الأدنى للاسترداد، فرفض المشروع

مثال: فترة الاسترداد

افترض أن شركة نيوكو تتخذ قرارا بين جهازين (آلة أ وآلة ب) من أجل إضافة طاقة إلى مصنعها الحالي. وتقدر الشركة التدفقات النقدية لكل آلة على النحو التالي:

الشكل 11. 2: التدفقات النقدية المتوقعة بعد الضريبة للآلات الجديدة

حساب فترة الاسترداد من الجهازين باستخدام التدفقات النقدية المذكورة أعلاه وتقرر أي جهاز جديد يجب أن تقبله نيوكو. نفترض أن فترة الاسترداد القصوى التي تحددها الشركة هي خمس سنوات.
الجواب:

أولا سيكون من المفيد تحديد التدفق النقدي التراكمي لمشروع الجهاز.

الشكل 11. 3: التدفقات النقدية التراكمية للآلة A والآلة B
فترة الاسترداد للآلة A = 4 + 1، 000 = 4. 4

2، 500 < فترة الاسترداد للآلة B = 2 + 0 = 2. 00

كلتا الماكينتين تفيان بفترة الاسترداد القصوى للشركة. ومع ذلك، فإن الماكينة B لديها أقصر فترة للاسترداد وهي المشروع الذي يجب أن تقبله شركة نيوكو.

2. فترة الاسترداد المخصومة
المسألة التي ذكرناها مع فترة الاسترداد هي أنها لا تأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود، ولكن فترة الاسترداد المخصومة لا. وتخصم فترة الاسترداد المخصومة كل من التدفقات النقدية المقدرة ثم تحدد فترة الاسترداد من تلك التدفقات المخصومة.

مثال: فترة الاسترداد المخصومة
باستخدام مثالنا الأخير أعلاه، حدد فترة الاسترداد المخصومة لآلة A و B، وحدد المشروع الذي يجب أن تقبله نيوكو. كما تم حسابه سابقا، تكلفة نيوكو لرأس المال هي 8.4٪.

الشکل 11: 4 التدفقات النقدیة المخصومة للآلة A والآلة B

الجواب:
فترة الاسترداد للآلة A = 5 + 147 = 5. 24
616

فترة الاسترداد للآلة B = 2 + 262 = 2. 22
1178

الآلة الآن تنتهك فترة الاسترداد القصوى للإدارة لمدة خمس سنوات، وبالتالي يجب رفضها. وتتوافق الماكينة B مع الحد الأقصی من فترة الاسترداد لمدة خمس سنوات، ولها أقصر فترة للاسترداد.