قدرت جمعية سوق السندات في عددها الصادر في مايو / أيار 2006 من ربع سنوي، أن ديون الرهن العقاري تمثل 6 دولارات. 1 تريليون دولار من 25 $. 9 تريليون سوق السندات. ومع اقتناء المزيد من الناس منازلهم الأولى، والانتقال إلى مساحات أكبر، أو شراء منازل لقضاء العطلات، لا بد من توسيع نطاق هذا الاقتراض. هذا الوضع يخلق فرصة للمستثمرين الذين يمكن أن يستخدموا الأوراق المالية المرهونة (مبس) لامتلاك قطعة من هذا الدين. في هذه المقالة، سنوضح لك كيف يمكنك استخدام مبس لتكملة الأصول الأخرى ذات الدخل الثابت.

-

كيف يتم تشكيلها
هي عبارة عن التزامات ديون مشتراة من البنوك وشركات الرهن العقاري والاتحادات الائتمانية والمؤسسات المالية الأخرى ثم تجمعها في صناديق حكومية أو شبه حكومية أو خاصة. ثم تقوم هذه الكيانات ببيع الأوراق المالية للمستثمرين. وهذه العملية موضحة أدناه:

يقترض المشترون العقاريون من المؤسسات المالية. كك كك المؤسسات المالية تبيع الرهون العقارية إلى كيانات مبس. ß ß ß ß تشكل الكيانات مبس برك الرهن العقاري. كك كك الأفراد الاستثمار في برك الرهن العقاري.

أنواع ال مبس
تمريرة
تمثل شهادة الدخول أو المشاركة ملكية مباشرة في مجموعة من الرهون العقارية. سوف تحصل على حصة تناسبية من جميع المدفوعات الرئيسية وفوائد تدفع إلى تجمع حيث يتلقى المصدر المدفوعات الشهرية من المقترضين.

عادة ما تكون مدة الرهن العقاري من 5 إلى 30 سنة. ومع ذلك، يمكن أن يتغير التدفق النقدي من شهر إلى آخر اعتمادا على عدد الرهون العقارية التي تدفع في وقت مبكر - وهذا هو المكان الذي تقع فيه مخاطر الدفع المسبق.

عندما تنخفض أسعار الفائدة الحالية، قد يقوم المقترضون بإعادة تمويل قروضهم وتسديدها مقدما. يجب على المستثمرين حينها أن يحاولوا إيجاد عوائد مماثلة لاستثماراتهم الأصلية في بيئة أسعار فائدة أقل وأسعار فائدة حالية.

وعلى العكس من ذلك، يمكن للمستثمرين مواجهة مخاطر أسعار الفائدة عندما ترتفع أسعار الفائدة الحالية. وسيبقى المقترضون مع قروضهم، مما يترك المستثمرين عالقين مع انخفاض العائد في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة الحالية.

التزامات الرهن العقاري المضمونة <
التزامات الرهن العقاري الممنوحة (كموس) هي مجمعات الرهن العقاري.

من خلال الأوراق المالية كك كك كمو المصدر كك كك المستثمرون الأفراد

هناك هي عدة أنواع من منظمات الإدارة الجماعية التي تم تصميمها للحد من مخاطر الدفع المسبق للمستثمرين، ولكن الثلاثة الأكثر شيوعا هي:

1. الدفع المتتابع كموس
في متسلسل دفع تمو، ومصدرو تمو توزيع التدفق النقدي لحاملي السندات من سلسلة من الطبقات، ودعا الشرائح. تحتفظ کل شریحة بأوراق مالیة مدعومة بالرھن ذات أنماط استحقاق وتدفقات نقدیة مماثلة. تختلف کل شریحة عن الشریحة الأخرى داخل المنظمة.علی سبیل المثال، قد یکون لدى مکتب إدارة الشرکات أربع شریعات ذات رھن عقاري یبلغ متوسطھا سنتین وخمسة وسبع سنوات و 20 سنة.

عندما تأتي مدفوعات الرھن العقاري، سوف یقوم مصدر نظام تمو بدفع سعر فائدة القسیمة المذکورة إلی حاملي السندات في کل شریحة. سوف تدفع المدفوعات الرئيسية المجدولة وغير المجدولة أولا للمستثمرين في الشرائح الأولى. وبمجرد سدادھا، سیحصل المستثمرون في الشرائح اللاحقة علی مدفوعات رئیسیة.

المفهوم هو نقل مخاطر الدفع المسبق من شريحة إلى أخرى. قد تحتوي بعض منظمات الإدارة الجماعية على 50 شريحة أو أكثر من الشرائح المترابطة. لذلك، يجب عليك فهم خصائص الشرائح الأخرى في تمو قبل أن تستثمر. هناك نوعان: شريحة فئة الإطفاء المخطط (باك)
تستخدم الشرائح الخاصة ببرنامج باك مفهوم صندوق الغرق لمساعدة المستثمرين على الحد من مخاطر الدفع المسبق والحصول على تدفق نقدي أكثر استقرارا. يتم تأسيس السندات مصاحبة لاستيعاب الزيادة في رأس المال كما يتم سداد الرهون العقارية في وقت مبكر. ثم، مع الدخل من مصدرين (باك والسندات رفيق) المستثمرين لديهم فرصة أفضل لتلقي المدفوعات على الجدول الزمني النضج الأصلي.

Z-ترانش
Z-ترانشس تعرف أيضا باسم السندات الاستحقاقية أو الشرائح التراكمية. خلال فترة الاستحقاق، لا تدفع الفائدة للمستثمرين. بدلا من ذلك، يزيد الرئيسي بمعدل مركب. وهذا يلغي مخاطر المستثمرين في الاضطرار إلى إعادة الاستثمار في عائدات أقل إذا انخفضت أسعار السوق الحالية.

بعد سداد الشرائح السابقة، سیحصل أصحاب الشریحة Z علی مدفوعات القسائم علی أساس الرصید الرئیسي الأعلى للسند. بالإضافة إلى ذلك، سوف يحصلون على أي مدفوعات مقدما من الرهون العقارية الأساسية.

لأن الفائدة الممنوحة خلال فترة الاستحقاق تخضع للضريبة - على الرغم من أن المستثمرين لا يحصلون عليها فعلا - قد تكون الشرائح أكثر ملاءمة للحسابات الضريبية المؤجلة.

2. الأوراق المالية المضمونة
ستريبس هي مبس التي تدفع المستثمر الرئيسي فقط (بو) أو الفائدة فقط (إو). يتم إنشاء شرائط من مبس، أو أنها قد تكون الشرائح في تمو.

المدير الرئيسي فقط
يدفع المستثمرون سعرا مخفضا إلى حد كبير لوحدة المشتريات ويحصلون على مدفوعات أساسية من الرهون العقارية الأساسية.

القيمة السوقية لوحدة المشتريات يمكن أن تتقلب على نطاق واسع على أساس أسعار الفائدة الحالية. مع انخفاض أسعار الفائدة، يمكن أن يزيد الدفع المسبق، وقد ترتفع قيمة أمر الشراء. من ناحية أخرى، عندما ترتفع الأسعار الحالية والمدفوعات مقدما تراجع، يمكن أن تراجع بو من القيمة.

الفائدة فقط (إو)
يدفع إو الفائدة المستحقة على أساس مبلغ المبلغ المستحق. كما إطفاء الرهون العقارية والمدفوعات مقدما تقلل من الرصيد الرئيسي، والتدفق النقدي إو تراجع.

قيمة إو تتقلب مقابل نقطة الشراء في ذلك مع انخفاض أسعار الفائدة الحالية وزيادة الدفعات المسبقة، يمكن أن ينخفض ​​الدخل. وعندما ترتفع أسعار الفائدة الحالية، من المرجح أن يحصل المستثمرون على مدفوعات فوائد على مدى فترة زمنية أطول، مما يزيد من القيمة السوقية لمنظمة أصحاب العمل.

تقييمات السلامة
تقدم فيتش التصنيفات تصنيفات الائتمان وكذلك أسعار القسائم وتواريخ استحقاق مبس.

مبس المصدرون
يمكنك شراء مبس من عدة مصدري مختلفة:

شركات مستقلة
البنوك الاستثمارية والمؤسسات المالية و بناة المنازل تصدر سندات خاصة التسمية، المدعومة بالرهن العقاري. وقد تكون جدواها الائتمانية وتصنيفها للسلامة أقل كثيرا من تلك الخاصة بالوكالات الحكومية والمشاريع التي ترعاها الحكومة.

مؤسسة القرض العقاري الفدرالي (فريدي ماك)
مؤسسة فريدي ماك هي مؤسسة ترعاها الحكومة الاتحادية والتي تشتري رهن عقاري من المقرضين في جميع أنحاء البلاد. ثم تقوم بإعادة حزمها في الأوراق المالية التي يمكن بيعها للمستثمرين في مجموعة متنوعة من الأشكال.

لا تدعم فيردي ماك حكومة الولايات المتحدة، ولكن المؤسسة لديها سلطة خاصة للاقتراض من الخزانة الأمريكية.

الجمعية الاتحادية الاتحادية للرهن العقاري (فاني ماي)
شركة فاني ماي هي شركة مملوكة للمساهمين يتم تداولها بشكل نشط (رمز فنم) في بورصة نيويورك وهي جزء من مؤشر ستاندرد اند بورز 500. ولا تتلقى أي تمويل أو دعم حكومي.

فيما يتعلق بالسلامة، فاني ميس مدعومة بالصحة المالية للشركة وليس من قبل حكومة الولايات المتحدة.

الجمعية الوطنية للرهن العقاري الحكومية (جيني ماي)
جيني ميس هي شركة مبس الوحيدة التي تدعمها الإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة. وهي تتألف أساسا من قروض مؤمنة من إدارة الإسكان الاتحادية أو مضمونة من قبل إدارة قدامى المحاربين.

صناديق الاستثمار
إذا كنت ترغب في الحصول على أرباح من زيادة في نمو الرهون العقارية ولكن لا تصل إلى البحث في جميع أنواع مختلفة من مبس، قد تكون أكثر راحة مع صناديق الاستثمار العقاري الرهن العقاري. هناك أموال تستثمر في نوع واحد فقط من مبس، مثل جيني ميس، في حين أن هناك غيرها التي تتضمن أنواع مختلفة من مبس ضمن حيازات السندات الحكومية الأخرى.

وإلى جانب تنويع أكبر للقروض، يمكن للصناديق الاستثمارية أن تعيد استثمار جميع عائدات أصل الدين في سندات أخرى. وهذا يتيح للمستثمرين الحصول على الغلة التي تتغير مع المعدلات الحالية، وسوف تقلل من الدفع المسبق ومخاطر سعر الفائدة.

الخط السفلي
يمكن أن تقدم مبس دعما من الحكومة الاتحادية، ودخل شهري ومعدل فائدة ثابت. غير أن الجانب السلبي هو أن المصطلح قد يكون غير مؤكد وقد لا يزيد في القيمة مثل السندات الأخرى عندما تنخفض أسعار الفائدة الحالية. أيضا لا ننسى أنه يمكنك الحصول على قطعة من أصل عاد مع كل دفعة شهرية. وبالتالي، عند النضج قد لا يكون هناك أي المتبقية المتبقية بالنسبة لك لإعادة الاستثمار.