البند 302 (أ) (1) من اللائحة S-K قد لا يرن جرسا، ولكنه أمر محوري في طريقة تقييم الأسواق للوضع المالي للشركات. هذه هي الفقرة من قانون الولايات المتحدة للوائح الفيدرالية التي تتطلب من الشركات الكشف عن "بيانات مالية ربع سنوية مختارة": صافي المبيعات، إجمالي الأرباح، العائد على السهم وجميع ما تبقى منه، كل ثلاثة أشهر. وقد تم إصدار نسخة من هذا الشرط منذ عام 1975، ولكن الإفراج عن المفهوم من المجلس الأعلى للتعليم المؤرخ 13 أبريل قد يكون بداية نهاية تقارير الأرباح الفصلية. (انظر أيضا: كيفية فك شفرة تقارير الشركة .)

لا شيء يحتمل أن يحدث بسرعة. وقد دعا المجلس الأعلى للتعليم الجمهور إلى التعليق لمدة 90 يوما من نشر البيان. والأسئلة واسعة، بدءا ب "هل ينبغي لنا أن نحافظ على البند 302 (أ) أو نلغيه؟ لماذا، إذا احتفظنا بالبند 302 (أ)، هل يتعين علينا تعديل البند، وإذا كان الأمر كذلك، فكيف؟" قراءة الإفراج، واحد لا يحصل على الشعور بأن العملية بعيدة جدا على طول.

هذه ليست المرة الأولى التي يتم فيها التشكيك في طقوس الشجاعة كل 90 يوما. المرشحة الديمقراطية الرئاسية هيلاري كلينتون هي ناقد بارز لما تسميه "الرأسمالية الفصلية" وتدعو إلى الضرائب والإصلاحات الأخرى "لمساعدة المديرين التنفيذيين والمساهمين على السواء للتركيز على العقد المقبل بدلا من اليوم التالي فقط". وقد دعت شركة "واكتيل" القانونية، "ليبتون" و "روزن" و "كاتز" بشكل صريح "سيك" إلى إلغاء التقارير الفصلية في أغسطس.

- 2>>

جعل الأرقام

أدت زيادة في التقنيات التي تهدف إلى تعزيز الأرباح قصيرة الأجل إلى تغذية هذه الانتقادات. وقد شهدت عمليات إعادة الشراء، التي يمكن للشركات من خلالها تعزيز العائد الأساسي للسهم الواحد (إبس)، على مستوى آخر مرة في عام 2007. وصعود المستثمر النشط هو المسؤول جزئيا عن زيادة التركيز على مقاييس الأداء على المدى القصير، والتي يقول النقاد تأتي على حساب الاستثمار على المدى الطويل.

هناك شكل آخر من أشكال التشويه المالي يتعلق بمتطلبات الأرباح الفصلية. وتشير لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى أن هذا الشرط قد تم إدخاله في السبعينات لأن التقارير السنوية "قد تحجب نقاط الأعمال وقد تعكس نمطا من الاستقرار والنمو لا يتسق مع واقع الأعمال". ومن ناحية أخرى، لاحظ المنظمون أن "النتائج المؤقتة تتأثر بشكل جوهري بالأحداث العشوائية".

أدى هذا التأثير الشركات إلى الإبلاغ عن الأرباح غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموما جنبا إلى جنب مع تلك التي تلتزم بالمبادئ المحاسبية المقبولة عموما (غاب). من خلال إزالة تكلفة لمرة واحدة هنا وهناك، تدعي الشركات أن تعطي صورة أفضل لأدائها الكامنة، ولكن في الواقع هذا المحاسبة مفصل يميل إلى تقديم صورة وردية اصطناعية، بدلا من الوضوح.في عام 2015، على سبيل المثال، ارتفعت الأرباح غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما 0. 4٪ على أساس سنوي، في حين انخفضت الأرباح غاب 12. 7٪. ولعل العودة إلى التقارير نصف السنوية أو السنوية سوف تزيل بعض الإغراء "لتوضيح" أرباح الشركات.

ميند ذي غاب: ديفون إنيرجي Corp. (دفن دفنديفون إنيرجي Corp. 86 + 4. 05٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، شركة سيماريكس للطاقة (شيك > زيسيمارك إنيرجي Co125 36 + 2. 31٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، تشيسابيك إنيرجي كورب (999 <تشكشابيك إنيرجي Corp. 18 + 11 77٪ كريتد مع هيستوك 4. 2. 6 )، أليرغان بلك (أغن أغليرغان PLC174 34-0 33٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، فريبورت-مكموران (فكس < فكسفريبورت-مكموران إنك 14. 64 + 3. 46٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، أناداركو بيتروليوم كورب (أبك أبكاناداركو بيتروليوم Corp. 83 + 4 69٪ > كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، أوكسيدنتال بيتروليوم Corp. (أوكسي أوكسيوكسيدنتال بيتروليوم Corp. 82 + 0 82٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، أويل كورب. (مور مورمورفي أويل Corp. 15 + 5. 62٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، كر بارد Inc. (بكر بكرك R بارد Inc334 39+ 0. 16٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و إكينيكس Inc. (إكيكس إق إيكسكينيكس Inc491. 62 + 1. 02٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). وتشمل المخاوف الأخرى تكلفة الامتثال للتقارير ربع السنوية. مجرد تجريد ساعات إضافية المطلوبة لتحديث النتائج المالية باستمرار لمعايير المجلس الأعلى للتعليم يمكن أن ينقذ الشركات والمساهمين المال. توقفت الشبكة الوطنية، وهي المؤسسة البريطانية، عن تقديم تقارير ربع سنوية في يناير 2015، لأن مدير شركة الاستثمار البريطاني هيلاري إيستمان كتب قائلا: "كان الأمر يستغرق شهر من وقت الإدارة العليا". اقترح آخرون أن يتم الإبلاغ مرة أو مرتين يمكن أن تساعد السنة على التقليل من تقلبات أسعار الأسهم. يبدأ النظام الحالي مع المحللين تقدير الأرباح، وأحيانا بمساعدة التوجيهات الشركات. ثم تقوم األسواق بعرض األسهم صعودا أو هبوطا على أساس تلك التقديرات. تقارير الشركات، واعتمادا على ما إذا كانت المبيعات و إبس - أو غيرها من المقاييس مثل المستخدمين النشطين شهريا في بعض الحالات - فاز أو تفوت الإجماع، يمكن للأسهم أن ترتفع أو تنخفض بنسبة 10٪ أو أكثر. في الدفاع عن التقارير الفصلية قال إريك غوردون، الأستاذ في كلية روس بوسينيس في جامعة ميتشيغان، ل "أسوشييتد برس": "عند خفض الكشف العام المطلوب، فإنك تفضل المستثمرين من المؤسسات على المستثمرين الأفراد" لأن أكبر المستثمرين لديهم المزيد من الموارد وبالتالي الوصول إلى المعلومات. هذا بالكاد يبدو مثل هذه النقطة.

أما بالنسبة لحجة التقلب، فقد كتب نيكولاس كولاس كونفيرجكس في مذكرة يوم 20 أبريل أن التقارير أقل تواترا "قد ببساطة لفائف الربيع تقلب أكثر تشددا عندما الشركات لا تقرير". وعندما يتعلق الأمر بالعبء الإضافي المتمثل في تحديث الأرقام باستمرار، علق سات باراشار (الذي تم تحديده ك "كلية مساعد") على المجلس الأعلى للتعليم: "لا توجد أعمال على الأرض لا تراجع أرباحها، كل شهر". > دعهم يعرفون ما تعتقد

لإرسال تعليق إلى المجلس الأعلى للتعليم، البريد الإلكتروني القاعدة-تعليقات @ ثانية.غوف وتشمل "رقم الملف S7-06-16" في سطر الموضوع. سيتم عرض تعليقك علنا ​​على موقع المجلس الأعلى للتعليم (جنبا إلى جنب مع أي معلومات تحديد الهوية التي تشملها)، وقد يحسب لأكثر مما تعتقد: اعتبارا من وقت مبكر من بعد ظهر يوم الثلاثاء، هناك ثلاثة تعليقات فقط على الموقع.