القطاعات القائمة على الخدمات تسير بقوة، ولكن الجانب الصناعي من الاقتصاد يبدو أنه ينطلق من القضبان.

البخار الكامل نحو الركود؟

وقد أعلن البعض بالفعل تصنيع الولايات المتحدة لتكون في حالة ركود. وبمواصلة مؤشر شيكاغو لإدارة المشتريات، أنفق القطاع عام 2015 ذهابا وإيابا بين التوسع والانكماش. وقد أمضى المؤشر شهرا واحدا في الانكماش من التوسع، لكنه لم يستمر أبدا في اتجاه لأكثر من شهرين. وقد عبرت الخط المحايد سبع مرات خلال العام، مما يشير، إن لم يكن الركود في حد ذاته، إلى انعدام الثقة. ولكن الخدمات تقوم به على ما يرام. فكيف سيحل هذا الوضع نفسه؟ هل سيؤدي رفع العلم إلى سحب الاقتصاد إلى أسفل، أم أن الخدمات ستدفعه حتى تلتقط الصناعات الأثقل تنفسها؟

- <>>

اعتذارات لشركة يونيون باسيفيك كورب (أونب أونبونيون باسيفيك Corp.7 33 + 0. 13٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) لصنع الضوء. وأفادت السكك الحديدية عن نتائج فادحة للغاية في الربع الرابع وعام كامل في صباح الخميس، مما أدى إلى انخفاض الأسهم بنحو 6٪. وهي خارج 34٪ في الأشهر الاثني عشر الماضية. ما مدى سوء ذلك؟ وجاءت الأرباح الفصلية الصافية عند 1 دولار. 1 مليار، 22٪ خجولة من الربع الرابع من عام 2014، على إيرادات التشغيل من 5 $. 2 مليار، والتي انخفضت بنسبة 15٪. انخفضت ربحية السهم المخففة (إبس) إلى $ 1. 31، بانخفاض 19٪. إيرادات التشغيل للعام بأكمله من 21 $. وانخفضت 8 مليارات دولار بنسبة 9٪، وبلغ صافي ربحها 4 دولارات. 8 مليار بانخفاض 8٪ والمخفف إبس من 5 $. 49 بانخفاض 5٪.

انخفاض 31٪ في أسعار وقود الديزل و 586 مليون دولار إعادة شراء أسهم لم يفعل شيئا يذكر للحد من ضربة من انخفاض الخط 9٪ في إجمالي حجم الشحن. وانخفضت إيرادات الشحن من المنتجات الصناعية بنسبة 31 في المائة. وانخفضت عائدات الفحم بنسبة 31٪. وقدمت شركة أرش كوال، وهي شركة تابعة لجماعة يونيون باسيفيك، طلبا للفصل 11 قبل عشرة أيام فقط من إعلان شركة أونب عن أرباحها. ذكرت شركة بلومبرج أن شركة بيبودي للطاقة (بتو شركة بوبيبودي إنيرجي Corp. 88 + 1. 05٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) يمكن أن يتبع قريبا؛ ارتفع السهم أكثر من 6٪ صباح الخميس، ربما من أمل أن شخص ما سوف المفاجئة الشركة العلم.

الكندية المحيط الهادئ و كسك

ماذا عن السكك الحديدية الأخرى؟ الكندية المحيط الهادئ للسكك الحديدية المحدودة (كب كيكاناديان باسيفيك رايلواي المحدودة 173. 13 + 0٪ 10 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) كما ذكرت صباح الخميس. وانخفضت عائدات الربع الرابع بنسبة 1٪ مقارنة بالعام الماضي، مع ارتفاع إيرادات العام بأكمله بنسبة 4٪. انخفض صافي الدخل في الربع الرابع بنسبة 29٪، ويرجع ذلك أساسا إلى زيادة بنسبة 67٪ في مدفوعات الفائدة لخدمة 8 مليارات دولار كندي في الديون طويلة الأجل.انخفض صافي الدخل للسنة كاملة فقط 8. 4٪، ولكن بسبب انخفاض 340 مليون دولار كندي (32٪) في نفقات الوقود - نظرا لتوقيت مسار الطاقة - أن هدية لم تكاد تكشف في نتائج الربع الأخير. انخفضت ربحية السهم المخففة بنسبة 21٪ للربع و 1٪ للسنة.

باك ستاتيد، كسك كورب. (كسك كسكسكس Corp51 15-0٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) 12 يناير قال تقرير قصة أكثر سعادة قليلا، ولكن كانت النقاط الرئيسية هي نفسها. وكان الخصم على الوقود أكبر من الكندية المحيط الهادئ وساعد ما يقرب من الكثير في الربع كما هو الحال في العام الكامل. لم تسدد مدفوعات الديون، وارتفعت أرباح الأسهم بشكل طفيف. لكن ارتفاع صافي أرباح العام بنسبة 2٪ بالكاد يلغي التضخم، وحققت الأرباح الفصلية 5٪ انخفاضا بنسبة 5٪ من سعر السهم منذ صدوره.

النتائج المالية لشركة كسك كورب (الفترة المنتهية في 15/25/15)	الربع الرابع {تشانج}	سنة كاملة {تشانج}
الأرباح	$ 2. 8 مليار {-13٪}	$ 11. 8 مليار {-7٪}
صافي الدخل	466 مليون دولار {-5٪}	$ 2. 0 مليار {+2٪}
الأرباح المخففة للسهم الواحد	$ 0. 48 {-2٪}	$ 2. 00 <+4٪}

كنساس سيتي سوثرن (كسو كسوكانساس سيتي سوثرن 105. 99 + 1. 08٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) صباح الجمعة، يليه نورفولك سوثرن (نسك نسنورفولك سوث سوثرن Corp.30 12-0. 18٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) يوم الأربعاء. قد تكون النتائج كسك نمط على غرار قاتمة أو الاتحاد المحيط الهادئ على غرار فظيعة، وهذا يتوقف على تفاصيل كيفية تحوط أسعار الوقود وتكلفة خدمة ديونها غير ذات أهمية.

كسك كورب. كسكسكس كورب 51. 15٪ 31٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) الرئيس التنفيذي توم وارد قال ما هو على العديد من عقول المستثمرين - وخاصة مستثمري السكك الحديدية - أن هذه هي أنواع الضغوط التي تراها في حالة ركود. لكنه حالة غريبة. إذا نظرتم فقط إلى جانب التصنيع من الاقتصاد، كنا بالفعل في الركود. إذا نظرت فقط إلى الطاقة، سنكون في حالة اكتئاب كاملة. وتحمل السكك الحديدية العبء الأكبر من كليهما، وتبحثان عنها لا ترى شيئا سوى التباطؤ الاقتصادي في المستقبل، بل والأسوأ من ذلك في متجر جارنا إلى الشمال.

الخلاصة

أبسط إجابة هي أنه في 86٪ من الناتج المحلي الإجمالي، من المحتمل أن تفوز الخدمات. و لا تنسى أن سوق العمل يبحث الشاحنة بشكل مستقيم. لا أحد يتوقع تحولا رائعا في عام 2016، وتحطم الثقة وحدها يمكن أن تجلب المخزونات في سوق الدب، ولكن الطاقة والتصنيع لديهم كل فرصة لرفع الركود علينا، دون جدوى. ومع ذلك، فإن الشعور بالضيق الصناعي قد يتخذ طريقا أكثر تعقيدا لمعاقبة الاقتصاد الأمريكي. شركات S & P 500 تكسب ما يقرب من 40٪ من الأرباح في الخارج، وتباطؤ التصنيع هو ظاهرة عالمية.