• منذ فترة طويلة انقسمت الآراء حول البيع القصير:
• هل ممارسة الاستفادة من تراجع السوق "غير الأمريكية"، كما يبدو أن الكثيرين يعتقدون، أو أن هناك سبب منطقي على خلاف ذلك وطني الأمريكية سوف تبيع السوق قصيرة؟

إذا كان هناك حقا سبب منطقي لبيع قصيرة، هل هو المسعى عالية المخاطر التي يبدو أن العديد من الخبراء لتصوير؟ بيل أونيل، مؤسس المستثمر الأعمال اليومية

، بحث قضية البيع القصير في كتابه "كيفية كسب المال بيع الأسهم قصيرة" (2004)، وخلص إلى أن "عدد قليل المستثمرين فهم حقا كيفية شراء الأسهم بنجاح، وحتى أقل فهم عندما لبيع الأسهم، عمليا لا أحد، بما في ذلك معظم المهنيين، يعرف كيفية بيع قصيرة بشكل صحيح. "

والحقيقة هي أنه إذا فعلت بشكل صحيح، فإن مخاطر البيع قصيرة مشابهة جدا لخطر شراء الأسهم طويلة. اقرأ القراءة لمعرفة مدى تشابه المخاطر.
معلومات أساسية

أولا، هناك ما يبرر تعريف البيع القصير. البيع القصير هو في الأساس عكس شراء الأسهم من الأسهم (والتي يمكن أيضا أن يسمى "شراء طويلة"). وبدلا من شراء الأسهم لفترة طويلة، فإن البائع القصير سيقترض أسهم لا يملكها من وسيط وبيعها على أمل أن سعر السهم سينخفض.

إذا ذهب كل شيء وفقا للخطة، فإن البائع القصير سوف يشتري الأسهم مرة أخرى بسعر أقل في مرحلة ما في المستقبل وإعادتها إلى الوسيط. الربح هو الفرق بين سعر البيع األولي وسعر إعادة الشراء النهائي للسهم. ومع ذلك، إذا كانت الأسهم يجب أن ترتفع في السعر بعد تنفيذ البيع القصير، والبائع لديه لشراء لهم مرة أخرى بسعر أعلى، والفرق في السعر يصبح خسارة بدلا من الربح. (لمزيد من القراءة، راجع مبيعات قصيرة لتراجع السوق

.

لماذا البيع القصير؟

يبيع البائعون القصيرون الحصيفون الأسهم قصيرة إذا أشارت أبحاثهم إلى أن سعر السهم (القيمة السوقية) مضخم أو أن التصحيح الهبوطي مستحق (وضروري) لإعادته إلى الرصيد. وعلى النقيض من ذلك، عندما يشتري أحد مشترى الأسهم الطويلة مخزونا، يعتقد أن آفاق الشركة جيدة، وينبغي أن يرتفع سعر السهم بدوره.

في كثير من الأحيان، يرجع قرار البيع القصير إلى الاعتقاد بأن هناك قضايا أساسية، مثل الاحتيال المحاسبي، والتي لا تزال غير معروفة لغالبية المستثمرين. لهذا السبب، من بين أمور أخرى، وكثير من يجادلون بأن الباعة قصيرة ليست الأشرار غير الأميركيين التي كثيرا ما اتهمت بأنها.

وفقا لدراسة أجريت عام 2007 من قبل إيكهارت بوهمر، تشارلز M. جونز و شياويان تشانغ ("أي شورتات على علم؟"، عفا 2007 ورقة اجتماعات شيكاغو) الباعة قصيرة تمتلك معلومات هامة، وتداولاتهم هي المساهمة الهامة في الأسهم أكثر كفاءة الأسعار. في عام 2006، كتب ريتشارد ساور، وهو مسؤول سابق في قسم الإنفاذ التابع للجنة الأوراق المالية والبورصة، مقالا افتتاحيا في نيويورك تايمز

أعرب فيه عن دعمه لبيعها على المدى القصير. ووفقا لساور، فإن "التدقيق الدقيق الذي يشك فيه البائعون القصيرون للشركات التي يشعرون بأنها مبالغ فيها قد دفعهم للكشف عن العديد من عمليات الاحتيال المالي الكبرى في السنوات الأخيرة". من المهم ملاحظة أن الاحتيال المشتبه فيه ليس السبب الوحيد المستثمر قد تقرر بيع قصيرة. وقد يعتقد فقط أن سعر السهم قد حصل على نفسه وأنه بحاجة إلى تصحيح. ولأن أسواق الأسهم تهدف إلى توفير معلومات فعالة تماما، فإن بيع الأسهم القصيرة يعد وسيلة حيوية لهذه الأنواع من المستثمرين لإبداء آرائهم. عندما تكون قصيرة الأسهم

.
مخاطر البيع القصير

1. الخطرين الأساسيين المتصورين من البيع القصير هما:
2. على المدى الطويل، اتجاه الأسواق صعودا.

البيع القصير يمكن أن يعرض المستثمرين لمخاطر غير محدودة محتملة. في حين أن أطول اتجاه على المدى الطويل في السوق هو في الواقع التصاعدي، وهناك دورات هبوطية وسيطة يمكن الاعتماد عليها (الأسواق الدب) التي تحدث مع انتظام معين. هذه الانخفاضات في سوق الدب تميل إلى أن تحدث أسرع بكثير من عمليات التشغيل التي تحدث خلال أسواق الثور. ليس من غير المألوف أن نرى انخفاض متوسطات الأسهم الرئيسية 20٪ أو أكثر خلال هذه الدورات أسفل. خلال هذه الفترات يمكن أن يكون في الواقع أكثر خطورة لامتلاك الأسهم طويلة من أن تكون قصيرة، حيث أن معظم الأسهم تنخفض خلال الأسواق الدب. (لمعرفة كيفية التنقل في سوق الدب، تحقق من التكيف مع سوق الدب

.) ماذا عن إمكانية الخسارة غير المحدودة؟ في حين صحيح من الناحية النظرية، وهذا الخطر المتصور ليست مجرد واقعية. والخطر الحقيقي هو المدى الذي يمكن أن يتحرك فيه السهم في الاتجاه الخاطئ من النقطة التي بدأت فيها التجارة قبل أن تتاح للمستثمر فرصة للخروج من التجارة. في ظل ظروف السوق العادية - عندما ينتشر المخزون منخفضة والسيولة موجودة - سيكون للمستثمر القصير الفرصة للخروج من تجارة قصيرة لفقدان صغير من 5-7٪. يمكن للمستثمرين زيادة الحماية من مخاطر الهبوط باستخدام نوع من وقف الخسارة أو استراتيجية إدارة المخاطر. (تعلم كيف يمكن للاستراتيجية الصحيحة أن تساعدك على تجنب الكارثة في الخطوات العشر لبناء خطة تجارية رابحة

.)

الخطر الحقيقي هنا بالنسبة للبائع القصير هو فجوة صعودية محتملة لن تكون قادرة على الرد على حتى بعد تكبد خسارة كبيرة. المشترين طويلة لديها نفس المخاطر، فقط في الاتجاه المعاكس، مع الفجوات الهبوطية. بسبب خطر الفجوات الصاعدة، من الأهمية بمكان أن يقوم بائع قصير بعمله المنزلي قبل بيع أي مخزون قصير. ولا يمكن لأي قدر من أبحاث العناية الواجبة ضمان وجود فجوة صعودية لن تحدث ضد البائع القصير، ولكن على الأقل سيجعله على بينة من جميع الأحداث المعروفة القادمة التي قد تسبب مثل هذا الحد، وبالتالي يمكن أن تساعد في صنع القرار.
هل أنماط تاريخية لصالح الجانب الطويل؟

يمكن للمرء أن يجادل بأن الفرق الرئيسي في المخاطر هو أن المشتري الطويل لديه الاتجاه التصاعدي التاريخي للسوق من جانبه. بالنسبة لعملية الشراء الطويلة، إذا كان بحثه صحيحا، حتى لو كان يشتري في أسوأ وقت ممكن ويجد نفسه في البداية في خسارة كبيرة، فإن الاحتمالات التاريخية تقول أن عملية الشراء الطويلة قد تستمر مع مرور الوقت. في حين أن هذا قد يكون صحيحا، فإنه يفتح مسألة كم من الوقت سوف يستغرق؛ لا توجد ضمانات بأن الأسهم التي تنخفض في مرحلة الدب ستستعيد مستوياتها السابقة في السوق الثورية. فيما يتعلق بالوقت، من المهم أن نلاحظ أن البائعين قصيرة لا تبدأ الصفقات بقصد البيع على المدى الطويل وعقد. والقصد من البيع القصير هو الاحتفاظ بالمركز القصير حتى يعود الرصيد المتصور. لدينا ما يكفي من البيانات التاريخية للدولة دون أدنى شك أن الأسواق هي دورية. إذا كان بائع قصير قد قام بواجباته المنزلية، وقد حدد بالفعل شركة مبالغ فيها بشكل كبير، حتى لو تبين أنها في وقت مبكر من بيعها القصير، قد تكون صحيحة في الدورة التالية. وبطبيعة الحال، يجب على البائع القصير أن لا يشغل أبدا وضعا قصيرا يتحرك ضدها إلى ما هو أبعد من المستوى المحدد مسبقا لتحمل المخاطر، تماما مثلما يجب على المشتري الطويل ألا يحتفظ أبدا بموقف طويل خاسر يتحرك ضده بعيدا عن مستوى تحمله للمخاطر. (999). الاستنتاج

إذا كان يمارس بشكل صحيح، البيع القصير ليس أكثر خطورة من شراء الأسهم طويلة. ومن المرجح أن هناك حاجة إلى مزيد من البحوث، ولكن الباحثين في يوم واحد قد يخلص ما يعتقد كثيرون بالفعل: البيع القصير هو وسيلة ضرورية للغاية وفعالة لتنظيم الأسواق. وإذا كان هناك عدد أكبر من الناس الذين تلقوا تعليما بشأن البيع القصير، سيكون هناك خوف أقل تحيط به، وهو ما يمكن أن يؤدي بدوره إلى سوق أكثر توازنا على المدى الطويل.
للحصول على مزيد من القراءة، تحقق من

العثور على المرشحين قصيرة مع التحليل الفني أو دعونا نتحدث خيارات