في بعض الأحيان، فإن شراء الأسهم في شركات ذات رؤوس أموال صغيرة - تلك التي يتراوح سعرها بين 300 مليون دولار و 2 مليار دولار - هو أكثر ربحية من شراء الأسهم في قبعات كبيرة. في الواقع، وفقا لشركة إيبوتسون أسوسياتس، وهي شركة استثمارية استثمارية تتعقب أيضا بيانات السوق على المدى الطويل، زادت القبعات الصغيرة من حيث القيمة بأكثر من 12٪ سنويا بين عامي 1927 و 2007. وفي الوقت نفسه، زادت القبعات الكبيرة فقط أكثر من 10٪ خلال نفس الفترة الزمنية.

ميزة الأداء هذه ليست من قبيل المصادفة. في الواقع، قبعات صغيرة لديها العديد من المزايا التي قبعات كبيرة ببساطة لا يمكن أن تتطابق. قراءة على النحو الذي نغطي كيف قبعات صغيرة يمكن أن تنتج مكاسب كبيرة وكيف يمكنك اختيار الفائز.

قطع التقييم المؤقت قد تتفوق القبعات الصغيرة على الشركات الكبيرة بمرور الوقت، ولكن الكلمات المنطوقة هنا هي "بمرور الوقت". وذلك لأن الشركات الأصغر حجما، وذلك أساسا بسبب عدم وضوحها داخل مجتمع الاستثمار، غالبا ما تواجه انقطاعا بين أسعار أسهمها وأساسياتها. هذا التناقض بين السعر والأساسيات يمثل فرصة هائلة يمكن للمستثمرين كاب الصغيرة الاستفادة منها.

- 2>>

سوق رقيقة تميل القبعات الصغيرة إلى أن تتداول بشكل رقيق، وفي حين أن هذه هي السمة التي يمكن أن تقسم كلا الاتجاهين، فإنه غالبا ما يقدم فرصة كبيرة للمستثمرين داهية. وبما أن الشركة تنمو عائداتها وعائداتها بمرور الوقت ويصبح الجمهور أكثر وعيا بوجودها وآفاق النمو المستقبلية، فإن الطلب على الأسهم سيتحقق بشكل حتمي. وعندما يبدأ عدد كبير من المستثمرين في الصراخ على كمية محدودة جدا من الأسهم، وهذا يعطي الأسهم الصغيرة القدرة على الارتفاع بسرعة كبيرة.

- 3>>

عدم تغطية المحللين وفقا لمجلة فيرست كال، في 8 يناير 2007، رفعت أوبس سكوريتيز تصنيفها على آي بي إم من "محايد" إلى "شراء". ارتفع السهم $ 1. 17 على الأخبار، أو حوالي 1٪. ولكن هذا التحرك لم يكن شيئا مقارنة بما حدث في 6 سبتمبر 2005، عندما رفعت بريان موراي جلد ويلسون من "تراكم" إلى "شراء قوي". في اليوم الذي خرج فيه التقرير ارتفعت الأسهم نحو 4٪، وخلال أسبوع ارتفعت بنسبة 12٪ تقريبا!

لماذا التناقض بين ردود الفعل؟

انها بسيطة. في وقت ترقية آي بي إم، كان حوالي 25 محللا مختلفا تغطي الأسهم. وهذا يعني أن هناك قدرا كبيرا من المعلومات بالفعل في المجال العام، وسوف تتخذ إعلانا إخباريا كبيرا أو تقرير صاعد بشكل غير عادي أو مجموعة من التقارير لنقل الأسهم بشكل كبير. ومع ذلك، في ذلك الوقت، فقط حوالي خمس شركات وساطة مختلفة قد نشرت البحوث على ويلسونس. وعلى هذا النحو، كان مجتمع الاستثمار أكثر قدرة على الاستجابة بطريقة إيجابية.

الرعایة المؤسسیة فیما یتعلق بفوائد الملکیة المؤسسیة، یمکن العثور علی مثال رائع في غطاء صغیر یطلق علیھ اسم "لابور ريدي"، الذي غیر اسمھ إلی شرکة ترويبلو Inc.(المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: تبي) في عام 2007. وفي أواخر عام 1997، كان مزود التوظيف المؤقت يتداول في منتصف رقم واحد. ومع ذلك، ذهب الرئيس التنفيذي آنذاك غلين ويلستاد في العديد من المعارض الطريق حيث التقى مع عدد من المؤسسات، التي تحسنت إلى الأسهم على الفور تقريبا.

كانت نتيجة حملة العلاقات العامة العدوانية في ويلستاد أقل من المدهش. في غضون عام واحد، وشارك عدد من الأموال ذات الاسماء الكبيرة في الأسهم وارتفعت الأسهم ارتفاعا في نطاق 25 $.

عدم وجود شركة رعاية صغيرة يمكن أن يوفر فرصة كبيرة، وخاصة للمستثمرين الذين يحصلون في وقت مبكر.

قال إريك شميدت، الذي ترأس نوفيل ثم انتقل إلى غوغل في وقت لاحق، في مكالمة هاتفية أن شركات كبيرة كانت مثل ناقلات الطائرات أو سفن الرحلات البحرية، "يستغرقون وقتا طويلا لتغيير الاتجاه".

في كثير الطرق، وهذا هو القياس المثالي. في الواقع، يمكن أن يستغرق الأمر سنوات لشركة أكبر لتقديم منتج جديد إلى السوق بسبب اللجان التي تحتاج إلى مراجعة عمليتها (قبل إدخالها)، والتدقيق القانوني يجب أن يحصل والعمل الذي يذهب إلى التسويق والترويج لها . ومن ناحية أخرى، فإن الشركات الصغيرة لديها بيروقراطية أقل وحاجة حقيقية لدفع المنتجات إلى السوق لمجرد البقاء على قيد الحياة.

خذ، على سبيل المثال، شركة صغيرة في المطاعم التي لديها عمليات متناثرة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. مع مرور الوقت، هذا النوع من الشركة سوف تكون قادرة على تجديد مواقعها وجعل القائمة تغييرات عدة مرات في غضون أسابيع أو أشهر. ومع ذلك، سيكون من المستحيل إجراء تغييرات مماثلة على عملاق مطعم مثل ماكدونالدز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: مسد)، الذي كان يضم أكثر من 30 ألف مطعم في عام 2007، ناهيك عن وجود عدد كبير من موظفي الإدارة العليا الذين يتمتعون بسمعة جيدة للتحرك بسرعة جليدية.

القدرة على أن تكون ذكيا تمكن شركة صغيرة لاغتنام الفرص (دخول أسواق جديدة، وإطلاق منتجات جديدة، الخ) بطريقة أكثر كفاءة بكثير من نظرائهم سقف كبير. وهذا يسمح لها أن تنمو المبيعات والأرباح بمعدل 20 أو 30٪، في حين أن معظم الشركات التي تميل إلى أن تشهد مجرد نمو من رقم واحد.

أقل الاقتتال الداخلي النظر في بعض الاقتتال الداخلي الذي يحدث في الشركات كاب كبيرة. إنه أمر لا يصدق! مورغان ستانلي هو مثال عظيم. في عامي 2004 و 2005، رأى بنك الاستثمار المعروف العديد من كبار المحللين والمصرفيين ترك الشركة. وكانت القضية محل نزاع مستمر من قبل معسكرين داخليين. وأيد أحد المخيمات الرئيس التنفيذي فيليب بورسيل، المهندس المعماري لدمج دين ويتر / مورغان ستانلي. وألقى المخيم الآخر باللوم على بورسيل بسبب تباطؤ أداء أسعار الأسهم، وتوق إلى رئيسها السابق جون ماك، لتولي منصب الرئاسة.

اتضح أن ماك فاز بالمعركة. ولكن المستثمرين مورغان ستانلي فقدوا في نهاية المطاف كمدخل رئيسي يدفع الموظفين تركت وتراجعت الأسهم.

في حين أن الشركات الأصغر حجما ليست في مأمن من هذه المعارك، إلا أن هناك عادة ما لا يكون على المحك في القتال من حيث المسؤولية، والدعاية، والراتب، والمكافآت أو الامتيازات. فالشركات التي يمكنها تجنب الاقتتال الداخلي والتقليل من البيروقراطية غالبا ما تكون لها ميزة متأصلة على تلك التي لا تستطيع ذلك.

عمليات الاستحواذ في حين أن الشركات الكبيرة يمكن أن تفعل والدمج مع أو الحصول على شركات كبيرة أخرى، فإنه لا يحدث في كثير من الأحيان. من ناحية أخرى، يبدو أن الشركات الأصغر دائما لديها هدف على ظهورها.

لهذا السبب، اعتبارا من عام 2007 شركات مثل إيسل أوف كابري كاسينوس، مشغل كازينو في الجنوب الشرقي، أو أميريستار كاسينوس، مشغل كازينو في الغرب الأوسط تميل إلى القيام بذلك بشكل جيد حتى في الأوقات الاقتصادية الصعبة. إن الاحتمال المستمر بأن يتم شراءها من قبل اللاعبين الأكبر حجما بمثابة حافز دائم للسهم.

كما أنه أسهل بكثير بالنسبة لشركة كبيرة، والتي ربما لديها جيوب عميقة جدا، لشراء شركة صغيرة التي هي بالفعل وتشغيلها مما هو عليه بالنسبة للشركة الكبيرة لبدء عملية مماثلة من الصفر.

حقيقة أن الشركات الصغيرة غالبا ما يكون لها هدف على ظهورهم، وأن الشركات الكبيرة غالبا ما تكون على استعداد لدفع قسط للحصول عليها يجعل القبعات الصغيرة أكثر جاذبية.

الخلاصة لا تعتبر القبعات الصغيرة بالضرورة دواء شافيا لجميع المحافظ، إلا أنها تتمتع بمزايا تشغيلية لا يتمتع بها نظرائها من الحد الأقصى. بعض العوامل مثل التداول بشكل رقيق أو عدم وجود العديد من المحللين تغطي الأسهم قد تكون بمثابة سيف ذو حدين، ولكن بالنسبة للمستثمر المحترم، هذه العوامل يمكن أن توفر في الواقع قدرا كبيرا من الفرص.