أصبحت صناديق التداول المتداولة الذكية (إتفس) شعبية بشكل متزايد على مدى السنوات القليلة الماضية. وفقا لبلاك روك، سوف أصول بيتا الذكية بيتا تصل إلى 1 تريليون $ بحلول عام 2020 و 2 $. 4 تريليونات بحلول عام 2025 مع نظرة المستثمرين نحو استراتيجيات أكثر تطورا. وقد أعرب العديد من المستثمرين عن اهتمامهم بهذه الأموال لمستشاريهم الماليين كوسيلة لتنويع محافظهم وزيادة عوائدهم المعدلة حسب المخاطر بمرور الوقت.

دعونا نلقي نظرة على إتفس الذكية بيتا وشعبيتها المتزايدة بين المستثمرين ومستشاريهم الماليين. (للمزيد من المعلومات، راجع: سمارت بيتا إتفس الخرافات والمفاهيم الخاطئة. )

ما هي صناديق الاستثمار المتداولة الذكية؟

تتتبع صناديق الاستثمار المتداولة الذكية بيتا مجموعة من الأصول الأساسية - على غرار صناديق المؤشرات المتداولة التقليدية - ولكن لا تستخدم أوزان القيمة السوقية. وبدلا من ذلك، تنفذ الشاشات المصممة لمكونات الوزن بعوامل أخرى، تتراوح بين القيمة الدفترية ونمو الأرباح. وهذا ما يجعل نهج بيتا الذكية مزيجا بين الصناديق التي تدار بنشاط وبصورة سلبية، مع العديد من مقدمي الخدمات لهم كوسيلة لتحسين استراتيجيات السوق الترجيحية التعسفية.

- <> <> <> <>> <>> <>> <> <> <> <> <> <> <> <>> محفظة.

مؤشرات الوزن الأساسية،

• حيث يتم اختيار المكونات بناء على عوامل أساسية مثل توزيعات الأرباح أو مقاييس التقييم. معامل وزن عامل،
• حيث يتم اختيار المكونات على أساس مجموعة من العوامل المختلفة وتنقسم إلى مستويات مختلفة. مؤشر وزن التذبذب،
• حيث يتم اختيار المكونات بناء على تقلباتها مقارنة بسوق الأسهم الكلي. - 3>>
• سمارت بيتا شائعة تتزايد صناديق الاستثمار المتداولة في بيتا الذكية بشكل متزايد بين المستثمرين الأفراد، ولكن هناك بعض الأدلة على أن المستشارين الماليين لا يزالون فاترين في فئة الأصول. وفقا ل

مجلة التخطيط المالي

2016 اتجاهات الاستثمار في الاستثمار، 83٪ من المستشارين يوصي صناديق الاستثمار المتداولة ولكن فقط 24٪ قد أوصت صناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية لعملائها. هذه الأرقام هي فقط 2٪ عن العام الماضي، وهي على قدم المساواة مع خطط لزيادة حيازات الأسهم الفردية (23٪) وبرامج التفاف صناديق الاستثمار المشترك (21٪). وبعبارة أخرى، يبدو أن المستشارين أكثر ترددا من عملائهم للاستثمار في هذه الأموال.

وقد أعرب العديد من المستشارين عن مخاوفهم بشأن الرسوم المرتفعة التي تفرضها صناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية مقارنة بنظرائهم الذين يديرون بشكل سلبي. وبهذه الرسوم المرتفعة، يجب أن تتفوق الأموال على السوق بشكل عام أكثر من ذلك بكثير من أجل تحقيق عائد إيجابي. وتشير مجموعة متزايدة من البحوث الأكاديمية إلى أن هذا النوع من الأداء المتفوق قد يكون من الصعب تحقيقه على المدى الطويل وأن الأموال منخفضة التكلفة تميل إلى أن تكون أفضل أداء.(999)> الإيجابيات والسلبيات يدعي مؤيدو صناديق بيتا الذكية أن التقليدية تعتمد األموال المرجحة بالرسملة السوقية بشكل كبير على أكبر األسهم. على سبيل المثال، أدى أداء شركة أبل الضعيف إلى تراجع السوق بأكمله خلال جزء من عام 2016. وهذه الأموال تعاني من نقص في التنويع بطرق عديدة نظرا لأنها مفرطة الوزن في الشركات الفردية بدلا من أن تكون متساوية في الوزن عبر العديد من الشركات والصناعات.

ويقول منتقدو صناديق بيتا الذكية أنه حتى لو تفوقت أموال بيتا الذكية، فإن السوق يميل إلى تصحيح هذه الأنواع من الحالات الشاذة ثم تصبح الرسوم الأعلى هي المشكلة. تعلن العديد من صناديق بيتا الذكية عن أدائها السابق على أنها ناجحة، ولكن بالطبع، هذا لا يعني أن عوائدها المستقبلية ستكون أكثر من نفسه. وقد تنطوي العوامل التي تستخدمها هذه الصناديق أيضا على مخاطر معينة قد تحدث أثناء دورة سوقية معينة. الخلاصة أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتا الذكية ذات شعبية متزايدة بين المستثمرين، ولكن يبدو أن المستشارين الماليين فاترون لهذه الاستراتيجية. وفي حين أن هناك قضايا تنويع محتملة مع األموال الموزونة بالقيمة السوقية، فإن الرسوم المرتفعة والطبيعة المحددة لصناديق االستثمار المتداولة في بيتا الذكية هي المخاطر التي يجب على المستثمرين والمستشارين أخذها في االعتبار قبل شرائها. المستشارين قد ترغب في النظر في منتصف الطريق كما تستمر حركة بيتا الذكية في النمو. (للمزيد من المعلومات، راجع: ما الذي يجب أن يعرفه المستشارون حول إتفس الذكية بيتا. )