يتعرض العديد من مستثمري التجزئة للخطر، في مرحلة ما من حياتهم، من التعرض المفرط - امتلاك الكثير من أسهم الشركة. يمكن أن يكون أن كنت عملت لشركة كبيرة مثل اكسون موبيل وحصلت على جزء كبير من ثروتك في شكل خيارات الأسهم، أو ربما كنت وقعت فقط في الحب مع مخزون معين واشترى طن من الأسهم على مر السنين. وبغض النظر عن كيفية حدوث ذلك، فإن أي فرد يحتفظ بأكثر من 30٪ من إجمالي استثماراتك يعتبر "مركزا مركزيا".

- <>>

كيف يحدث
يمكن أن يكون هناك العديد من الأسباب المختلفة لماذا انتهى بك الأمر مع موقف كبير في مخزون معين، ولكن الأكثر شيوعا عادة ما تنطوي على ارتباط العاطفي - وخاصة إذا كان أداء الأسهم جعلت انت غني. يتم بناء و اقتناء مواقف فردية كبيرة كل يوم من خلال خطط التقاعد من أصحاب العمل، و الميراث، وخيارات الأسهم وبيع الشركات. إذا كنت محظوظا بما فيه الكفاية لتحقيق عوائد متفوقة على سهم معين، وكنت قد واصلت شراء أسهم على مر السنين.

من وجهة نظر الضرائب، قد يكون الاحتفاظ بالموقف أو تأخير إعادة التوازن للمحفظة لأنك لا ترغب في دفع الضرائب على أرباح رأس المال، أو ربما لديك قيود الأسهم (الأسهم التي يمكن بيعها فقط فى المستقبل). على أي حال، تحتاج إلى أن تكون على بينة من مخاطر عقد مثل هذا المركز المركز. وتحتاج إلى توخي الحذر.

المزالق من ملكية الأسهم واحدة
يتركز المركزة يخلق مشكلة لأنه يجعل جزء كبير من ثروتك تعتمد على حركة واحد معين الأسهم. ونتيجة لذلك، كنت تواجه مع أدنى المخاطر / عودة الشخصية. لماذا ا؟ وقد كشفت الأبحاث الحالية أن متوسط ​​المخزون يميل إلى تأخر السوق. وبالنظر إلى أن ثلثي متوسط ​​الأسهم يقل أداءه عن السوق، فمن الأرجح أن يكون مركز الأسهم المركزة أقل من أداء السوق. معرفة هذا يجب أن يكون سببا كافيا للحصول على مزيد من التنويع داخل محفظتك. وتؤدي ملكية الأسهم الفردية إلى تعريضك لتقلبات أعلى وخفض السيولة وارتفاع المخاطر من ملكية محفظة متنوعة.

عندما تقوم بتصفية مركزك المركب
يمكن للتنويع أن يقلل من المخاطر ويعزز نمو أعلى على المدى الطويل، ولكن متى يكون أفضل وقت لتصفية موقعك المركز؟ على افتراض أن جزءا كبيرا من صافي قيمتها يتركز في سهم واحد، قد يكون بيع بعض أسهمك قرارا حكيما إذا كنت تواجه أي من ظروف الحياة المدرجة في الجدول أدناه:

الشرط	الاستجابة المثلى < أفق طويل الأمد
ديفست	منخفضة المخاطر
ديفست	منخفضة التكلفة
ديفيست	ارتفاع تقلبات الأسهم
ديفست	ارتفاع إنفاق
ديفست < وبطبيعة الحال، فإن الوضع الشخصي لكل مستثمر يحدد بالضبط عدد الأسهم التي يجب أن يتخلى عنها.ولكن، كحد أدنى، ينبغي أن تفكك ما يكفي للقضاء على التعرض المفرط لشركة معينة، قطاع الأعمال أو الاقتصاد. فالزيادة المثلى في البيع ترتفع مع آفاق زمنية أطول للاحتفاظ بالمركز المركب، وانخفاض تحمل المخاطر، وانخفاض الآثار الضريبية المرتبطة ببيع الأسهم، وتقلب أسعار الأسهم الفردية.	إستراتيجيات لتخليص وضعك

استخدام اختيار الأسهم

- تتضمن هذه الإستراتيجية تصفية جزء كبير من مركز الأسهم المركزة الآن والاستفادة من معدل الأرباح الرأسمالية على المدى الطويل. إذا اخترت حصصك بحكمة، فسوف تبيعها بأعلى تكلفة، مما يقلل من مكاسب رأس المال بشكل عام.

بيع الأسهم في مراحل متساوية - قد تقرر أن كنت ترغب في بيع 75٪ من الأسهم المركزة على مدى السنوات الخمس المقبلة. من خلال نشر المبيعات الخاصة بك على مدى السنوات المقبلة، يمكنك تقليل التعرض لضرائب الأرباح الرأسمالية في أي سنة معينة. إذا كان مستوى دخلك في أي سنة معينة أقل مما كان عليه في السنوات السابقة، فقد تجد أنه من المفيد بيع جزء أكبر من أسهمك بعد ذلك.

الإهداء - إذا كنت لا تزال تشعر بالقلق إزاء فاتورة الضرائب التي قد تنتج عن البيع، قد تحتاج إلى النظر في الإهداء الأسهم إلى أطفالك / أحفادك أو جمعية خيرية المفضلة لديك. يمكن للشخص أن يقدم هدية بقيمة 11000 دولار سنويا لأي فرد من أفراد الأسرة بدون ضرائب الهدايا، كما أن هدية خيرية قد تحصل على خصم ضريبي.

التحوط وضعك - بالنسبة لبعض، استراتيجيات التحوط يمكن أن "تفعل كل شيء"، حماية الثروة، تأخير الضرائب وتنويع محفظة في آن واحد. دعونا نلقي نظرة على عدد قليل من خياراتك:

صناديق التبرعات الخيرية (كرت) - يتم نقل الأسهم عالية التقدير إلى مؤسسة خيرية، ويحصل المستثمر على خصم خيري ودخل سنوي (على افتراض أنه هو المستفيدون) من الثقة.

• صناديق الأسهم / استراتيجيات الخيارات -
• يتم إنشاء الياقات عن طريق الشراء المتزامن لخيار وضع وبيع خيار الاتصال. إن استخدام هذه الاستراتيجية يوفر للمستثمر ضمانا بأن يكون مركزه المركب له قيمة ضمن الحد الأدنى والسعر الأقصى للفترة التي تغطيها الخيارات. كما يمكن أن يساعد شراء وبيع المكالمات على تقليل التعرض لأحد الأسهم. ومع ذلك، ضع في اعتبارك أن المعاملات التي تعوض بشكل فعال وضع الأسهم قد تؤدي إلى تحقيق مكاسب رأسمالية عن طريق قاعدة البيع البناء (القسم 1259 من قانون الإيرادات الداخلية). وقد تم تطبيق هذه القاعدة لمنع المستثمرين من تجنب ضريبة أرباح رأس المال عن طريق تعويض مواقف المضاربة والتحوط. إكسهانج الأسهم المركزة لملكية الشراكة المحدودة - يمكن للمستثمر أن يضع أسهم من أسهمه أو تقديرها في شراكة محدودة في مقابل مصلحة في الشراكة. ومن الناحية المثالية، ستحافظ الشراكة على مخزونات أخرى، مما يوفر للمستثمرين بالفعل أسهم في محفظة أكبر تنوعا. يمكنك الاستفادة من عدد من فوائد التخطيط العقاري الناجم عن هذا النوع من الصرف، حيث يمكن نقل وحدات الشراكة بين أجيال من الأسر دون تحقيق مكاسب رأس المال.
• دفعات متغيرة الدفع المسبق (بف) -
• على الرغم من أنه على غرار الياقة، ومع العقد المسبق الدفع المسبق، فإن المستثمر يتلقى دفعة مقدمة (عادة 80-90٪ من القيمة) مقابل تسليم كمية متغيرة من الأسهم أو النقدية في المستقبل. وهناك أرضية في العقد الآجل تحمي المستثمر من بعض الانخفاض في سعر السهم، كما أنها لا تزال تسمح لحاملي العقود الآجلة بفائدة ارتفاع سعر السهم. الخلاصة على الرغم من أن العديد من المستثمرين قد استفادوا بشكل جيد من الاحتفاظ بكميات كبيرة من مخزون معين وتراكمه، فمن المهم بالنسبة لك التعرف على المخاطر والتعرض للتقلبات المرتبطة بهذه الاستراتيجية.