استمر عالم الصناديق الاستثمارية في التطور لتلبية مطالب السوق المتغيرة ورغب المستثمرين. وأحد الابتكارات الجديدة التي خرجت من هذا التطور هو الأموال المركزة. هذه الأموال يمكن أن تساعد العملاء تحقيق عوائد مع قاعدة أصغر من التنويع من الأموال التقليدية. وهي تقوم على مفهوم أن العديد من الصناديق المشتركة أكثر تنوعا وتتشبث بعدد كبير من الحيازات الصغيرة من أجل الوفاء بمعايير معينة من الصندوق أو الاستثمار لا لزوم لها لأداء الصندوق.

إليك ما تحتاج إلى معرفته حول هذه الأموال. هذه الأموال قد شهدت عقود من التدفقات الخارجية. )

كيفية عمل الصناديق المركزة

الصناديق المركزة متطابقة بشكل أساسي مع الصناديق المشتركة الأخرى باستثناء أنها عادة ما تعقد فقط في أي مكان من 20 إلى 50 الأوراق المالية. وتركز هذه الأموال على أفضل الأفكار التي يقدمها مدير الحافظة وتوفر مزيدا من التعرض في هذه المجالات. في حين أن معظم صناديق الاستثمار تعقد في أي مكان من 100 إلى 200 الأوراق المالية في محافظهم ومن ثم عقد كميات أكبر من عدد قليل من الحيازات، الأموال المركزة القضاء على حيازات غريبة وعادة ما نرى نفس الفوائد من التنويع كما نظرائهم التقليديين.

- <>>

كتاب التمويل تحليل الاستثمار وإدارة المحافظ، الذي يستكشف الأبحاث من جون إيفانز، ستيفن آرتشر وتوماس تول، يقول إن حوالي 90٪ من الفائدة القصوى للتنويع ] مستمدة من محافظ من 12 إلى 18 مخزونا. "زيادة محفظة واحدة إلى 20 مخزونا يقلل من المخاطر. وهذا يعني أن األموال المركزة تحمل نفس المستوى من المخاطر مثل األموال التي تكون أكثر تنوعا، كما أنها ليست مثقلة بالممتلكات الصغيرة التي يمكن أن تقلل من األداء وتزيد النفقات التشغيلية داخل الصندوق. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر: 5 أسباب اختيار صناديق الاستثمار المتداولة عبر الصناديق المشتركة. )

- 3>>

مزايا الصناديق المركزة

بالإضافة إلى توفير نفس المستوى تقريبا من الفوائد من التنويع كأموال متنوعة على نطاق أوسع، يظهر التحليل التاريخي أن الأموال المركزة غالبا ما توفر عائدات أعلى بمرور الوقت من نظرائهم التقليديين. باحثون في جامعة إيموري كلاس باكس، جيفري بوس و T. كليفتون غرين نشروا ورقة في مارس 2006- مدراء الصندوق الذين يأخذون رهانات كبيرة: مهرة أو مفرطة؟ الذي يؤكد أن مديري الصناديق المركزة قد تفوقوا على الحيازات الرئيسية في الصناديق التقليدية الكبيرة لأن الأسهم التي يراهنون عليها تفوقت على تلك الحيازات الرئيسية في مجموعة صناديق أكثر تنوعا.

وتظهر الورقة أن الأموال المركزة تفوقت على أقرانها غير المركزين بنحو 4٪ سنويا.وقد فعلت هذه الأموال في حين تحمل نفس المبلغ من المخاطر كصندوق غير مركزة عندما يتم قياس المخاطر من حيث الانحرافات المعيارية. نشرت مجموعة من الباحثين من مركز بول وولي لدراسة ضعف سوق رأس المال في جامعة التكنولوجيا في سيدني تحليلا للأداء التاريخي للأموال المركزة مقابل غير المركزة. ووجدوا أن "المحافظ المالية المركزة لديها مخاطر إجمالية أعلى تقاس بالانحراف المعياري للعائدات. ومع ذلك، فإن هذه الانخفاضات تنخفض تدريجيا مع زيادة عدد الأسهم في المحافظ المركزة. الاتجاهات في تدفقات رأس المال: الأسهم الأمريكية. )

"في الواقع، وبحلول الوقت الذي تزداد فيه حيازات المحفظة إلى 25 إلى 30 سهم، فإن الانحرافات المعيارية للمحافظ المركزة تعادل تلك المتعلقة بالمحافظ المتنوعة والتي تتفق مع الأدلة السابقة على عدد الأسهم المطلوبة لإدراجها في محفظة للحصول على غالبية مزايا التنويع ".

الجزء السفلي الخط

قد يكون من المستصوب أن يكون المستشارون الذين يبحثون عن بدائل قابلة للتطبيق لمحافظ العملاء من الحكمة أن يلقيوا نظرة على الأموال المركزة، التي يمكن أن توفر عائدات أعلى مع نفس المستوى من المخاطرة كأموال أكثر تقليدية. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر: < لماذا صناديق الاستثمار المتداولة سوف ترمب صناديق الاستثمار في نهاية المطاف. )