بالنسبة لمعظم الشركات الناشئة، فإن الوصول إلى الجولة الأولى من تمويل رأس المال الاستثماري (المعروف أيضا باسم التمويل من الفئة "أ") يمثل معلما رئيسيا. الوصول إلى سلسلة أ يعني أن الشركة الوليدة هي جزء من النخبة 10 في المئة التي تمكنت من البقاء على قيد الحياة في السنوات الأولى المضطربة عندما تم تشغيل الأعمال على بوتسترابينغ أو رأس المال الملاك والآن تتجه نحو الذهاب العامة أو الحصول على اشترى. على الرغم من أن أصحاب رؤوس الأموال يقدمون جاذبية نقدية كبيرة، لا شيء مجاني. وفي مقابل استثماراتها المحفوفة بالمخاطر، تحصل شركات رأس المال الاستثماري على مستويات متباينة من السيطرة على الشركة وأرباحها المستقبلية.

يمكن أن يكون هناك انفصال كبير بين الرؤية التأسيسية للشركة وتوقعات شركات رأس المال الاستثماري للعائد على الاستثمار. هذا الانشقاق بين الرؤى والرأسماليين يمكن أن يؤدي في نهاية المطاف إلى فشل الشركات، كما هو الحال في شركة تطوير الويب الرائدة أرسديجيتا. من ناحية أخرى، إذا كان بدء التشغيل ناجحا بشكل كبير، شركات رأس المال الاستثماري في وضع جيد لبكرة في الأرباح - في بعض الأحيان على حساب مؤسسي الشركة.

- <>>

انظر أيضا "البحث عن مغامرة في رأس المال الاستثماري" و "تكاليف بدء النشاط التجاري: في التفاصيل".

أرسديجيتا: كيف قاد فك فك تريل بليزر لخرابه

تأسست شركة تطوير الشبكة أرسديجيتا في عام 1993 مع مجرد 10 $ 000 الاستثمار. واستنادا إلى حساب صريح من ارتفاعها وسقوطها من قبل مؤسس الشركة فيليب غرينسبون، نمت الشركة في نهاية المطاف إلى 20 مليون $ الإيرادات السنوية للإعجاب خلال ازدهار دوت كوم في أواخر 90s. في ذروة، أرسديجيتا، التي لها علاقات مع المجتمع الأكاديمي معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، ركض دورة مجانية على الانترنت لمدة سنة واحدة في علوم الكمبيوتر (فكرة ثورية في ذلك الوقت)، ومكافأة فيراريس لأي موظف يمكن أن تجنيد 10 المبرمجين في الفريق . مع أوامر صب، قررت أرسديجيتا لتوسيع وتأمين 38 مليون $ في تمويل رأس المال الاستثماري من الشركات غريلوك الشركاء والأطلسي العام. كان أول شيء شركات رأس المال الاستثماري هو تثبيت الرئيس التنفيذي الجديد الذي كان لديه خبرة قليلة في مبيعات البرمجيات. وقد شرفت المجالس القروية والرئيس التنفيذي الجديد على تآكل ثقافة شركة أرسديجيتا وتكاليف التزاحم وزيادة زعامة العملاء وفقدان عرض شراء من شركة مايكروسوفت (مسفت مسفتميكروسوفت Corp. 27٪ 24٪ تم الإنشاء مع هيستوك 4. 2. 6 ). في نهاية المطاف، أدى عدم الكفاءة الإدارية و تحطم دوت كوم إلى انهيار الشركة. وبعد ذلك رفع مؤسسو شركة أرسديجيتا دعوى ضد أصحاب رؤوس الأموال (تم تسوية الدعوى خارج المحكمة مقابل مبلغ لم يكشف عنه).

بلودوند تيشنولوجيز: درس صلب في التخفيف

لا يتعين على الشركة أن تدير الأرض حتى يخسر المؤسسون كل شيء.شركات رأس المال الاستثماري تفضل أن ترى شركة تزدهر، إلا إذا كان لتحقيق أقصى قدر من الأرباح الخاصة بهم. وتقليل حصة المؤسسين من خلال الصفقات التي تنطوي على الأسهم المفضلة هي إحدى الطرق لتحقيق أقصى قدر من خفض فك. تأسست في منتصف 1990s، بلودوند تكنولوجيز عرضت برامج للكشف عن الاحتيال الرعاية الصحية. ركزت الشركة على ازدهار دوت كوم من خلال سلسلة من تمويل رأس المال الاستثماري. بعد انفجرت فقاعة الإنترنت، واجهت بلودوند إلى الأوقات المضطربة. خوفا على استثماراتهم، وشرعت شركات رأس المال الاستثماري السيطرة وأطاح مؤسسي الشركة. في نهاية المطاف، تعافى الدم، وبحلول أبريل 2011 تم بيع الشركة من قبل ل 82 $. 5 مليون إلى فيريسك هيلث إنك (فرسك فرسكفيريسك أناليتيكش Inc92 29 + 1. 31٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). لسوء الحظ للمؤسسين، نظرا لهيكل رأس المال من جولات أخرى من التمويل الرأسمالي، أسهم المؤسسين الآن مخففة بشكل كبير. قصة قصيرة قصيرة، تمكن أصحاب رؤوس الأموال من الحصول على كامل تقريبا من سعر البيع، في حين تم دفع مؤسسي الأصلي أقل من 36،000 $. تلقى مؤسس واحد فقط 99 $.

الحصول على الرضا: التمويل الإضافي يأتي مع تكاليفه الخاصة

ولكن حتى $ 99 هو دفع غير متوقعة بالمقارنة مع ما المؤسس المشارك لمنصة إشراك العملاء، الحصول على الارتياح، وردت. وفقا ل بوسينيس إنزيدر، عندما رأى المؤسس المشارك لشركة لين بيكر الأوراق التي قامت شركة سبرينكلر برمجتها في شهر أبريل 2015 باقتناءها من قبل شركة إدارة برامج وسائل الإعلام الاجتماعية. كتب سبرينكلر شيكا بمبلغ 50 مليون دولار للشركة، ولكن بيكر لم يتلق أي شيء. يشبه إلى حد كبير حالة بلودهوند تكنولوجيز، استسلم مؤسسو الحصول على الرضا لإغراء المال فك لتنمية الأعمال. خلال الجولة الثانية من التمويل في عام 2010، سيطر الرأسمالون على المشروع وأجبروا الإدارة الأصلية. وبعد خمس سنوات، لم يكن لدى بيكر أي فكرة بأن صفقة الاستحواذ كانت حتى في الأعمال.

الخلاصة

في حين أن تأمين تمويل رأس المال الاستثماري يعتبر معلما هاما نحو الاستحواذ أو الذهاب العام، يجب على الشركات الناشئة أن تكون حذرة من المزالق المحتملة التي تأتي مع المال. كما هو الحال في أرسديجيتا، بلودوند تكنولوجيز والحصول على الرضا، يجب على رجال الأعمال التأكد من أن أصحاب رؤوس الأموال لديها مصالح التي تتماشى مع رؤية وثقافة الشركة. وعالوة على ذلك، يجب على مؤسسي الشركات الناشئة االطالع على هيكل رأس المال المقترح للتمويل لضمان عدم خفضهم من األرباح المستقبلية.