ستراتاسيس Ltd. (نسداق: سيس سسستراتاسيس Ltd20. 85-1 79٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) كان واحدا من أول المحركين في وصناعة الطباعة 3D، وبيع الطابعات وأنظمة الإنتاج. تأسست الشركة في عام 1989 وكان لها الطرح العام الأولي بعد خمس سنوات، لكنه حقق نموا كبيرا والاهتمام كما أصبحت تكنولوجيا الطباعة 3D أكثر شعبية في أواخر 2000s. أدت الضغوط التنافسية والقرارات الاستراتيجية إلى تراجع مبيعات الشركة والربحية، لذا يجب على المستثمرين مراقبة المقاييس التي تتبع هذه الأسس المالية الهامة. إن نمو الإيرادات وهوامش الربح والإنفاق على البحث والتطوير ومطابقة المبادئ المحاسبية المقبولة عموما والتدفقات النقدية والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء هي أرقام مهمة لمستثمرين ستراتاسيس.

1. نمو الإيرادات

ستراتاسيس لديها سقف السوق من 1 $. 2 مليار دولار والإيرادات المبلغ عنها 696 مليون دولار في عام 2015. وقد أظهرت الشركة معدلات نمو مرتفعة في الإيرادات في مختلف النقاط في العقد الماضي، والسرد الثور للسهم يتوقف على النمو في المستقبل. وحققت عمليات الاستحواذ على أوبجيت في عام 2012 وماكيربوت في عام 2013 زيادات كبيرة في الإيرادات، ولكنها شوهت حسابات نمو الإيرادات على المدى الطويل. وقد تراجعت الشركة في عام 2015 ومرة ​​أخرى خلال النصف الأول من عام 2016، ثم فقدت أكثر من 70٪ من قيمتها السوقية على مدى فترة ال 18 شهرا. يجب على المستثمرين مراقبة معدل نمو الإيرادات لتقييم الوضع التنافسي للشركة، نجاح التسويق وجودة المنتج.

2. الربحية

كانت ستراتاسيس مربحة من عام 2006 حتى عام 2012، لكنها سجلت خسائر صافية سنوية منذ عام 2013. عملت الشركة بالقرب من مستويات التعادل في أواخر عام 2015 وأوائل عام 2016، ويأمل المستثمرون أن يتم التحقق من سرد قيمة الشركة من خلال الانتقال إلى الربحية المستدامة.

غالبا ما لا يكون تعظيم الربح أولوية لشركات النمو الصغيرة والصغيرة. وتتحمل هذه الشركات نفقات تشغيلية عالية لأنها تقوم ببناء البنية التحتية للشركات وتنفق المال لتسويق وبيع منتجاتها المبتكرة. إن ستراتاسيس ليست استثناء، على الرغم من تاريخها للربحية وانخفاضها من صافي الدخل الإيجابي هي علامات تحذيرية بأن ميزتها التنافسية قد تفتقر إلى الاستقرار، مما يهدد بقاء نموذج أعمالها ونموها.

سجلت ستراتاسيس خسائر صافية قدرها 41 مليون دولار خلال النصف الأول من عام 2016، مقارنة مع خسارة قدرها 239 مليون دولار في العام السابق. وقد تأثرت سلبا في عام 2015 بانخفاض قيمة الشهرة بقيمة 150 مليون دوالر، إال أن ارتفاع األرباح اإلجمالية وانخفاض المصاريف التشغيلية ساعد على تحقيق تحسن حتى بعد تعديل الرسوم غير النقدية.تتطلب توجيهات الإدارة هامش ربح مرتفع نسبيا بين 54 و 55٪، وهوامش التشغيل المعدلة من 3 إلى 5٪ والخسارة الصافية للمبادئ المحاسبية المقبولة عموما من 84 $ إلى 67 مليون $.

3. الإنفاق على البحث والتطوير

لا تزال صناعة الطباعة ثلاثية الأبعاد في مرحلتها التكوينية، على الرغم من أن العديد من الشركات المتداولة في القطاع العام قد ارتفعت إلى مكانة نسبية في جميع أنحاء العالم. R & D أمر ضروري كما يتم إنشاء التكنولوجيات الجديدة وشحذ في ظل ظروف تنافسية، وشركات الطباعة 3D تكريس موارد كبيرة للعمل والمواد التي تنطوي على تصور وتنقيح المنتجات الجديدة. يوفر تحليل R & D ستراتاسيس التفاصيل الهامة لتحليل الربحية.

4. التسوية غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما

تقارير ستراتاسيس النتائج المالية غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما، والتي لا تفي بالمعايير المحاسبية الموحدة، ولكن المقصود منها مساعدة المستثمرين على تحليل الشركة باستخدام نفس المقاييس مثل إدارة الشركات. إن الأرقام المعدلة مفيدة للتحليل الشكلي، ولكن يجب على المستثمرين مراقبة قسم المصالحة للتحقق من النفقات التي يتم استبعادها. فعلى سبيل المثال، استبعدت شركة ستراتاسيس نفقات مثل انخفاض القيمة، واستهلاك الأصول غير الملموسة المكتسبة، والتعويض القائم على الأسهم، وتكاليف إعادة التنظيم، ومصروفات الاندماج والاستحواذ. يجب على المستثمرين التحقق من أن الأرقام غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموما تصور بدقة الربحية الحالية للشركة.

5. إبيتدا والتدفقات النقدية

ستراتاسيس تكافح مع الربحية، ولكنها كانت في كثير من الأحيان قادرة على تقديم التدفقات النقدية التشغيلية الإيجابية على الرغم من الإبلاغ عن خسائر صافية. ويعد التدفق النقدي أمرا حاسما بالنسبة للشركات الشابة التي تمول مبادرات النمو. التدفق النقدي التشغيلي والتدفق النقدي الحر هما مقياسان شائعان، وكلاهما كان سلبيا في عام 2015. وتتوقع ستراتاسيس انخفاضا طفيفا في النفقات الرأسمالية في عام 2016 مقارنة بعام 2015، ومن المرجح أن يكون التدفق النقدي الحر سلبيا. تقوم إبيتدا بتعديل الدخل التشغيلي عن طريق إضافة مصاريف غير نقدية مشتركة، وهي مقياس شائع في تقييم الشراء. ويستخدم أحيانا كمؤشر للتدفق النقدي، وتقول ستراتاسيس على وجه التحديد هذا الرقم كل ثلاثة أشهر.