الشركة التي تمتلك أسهمها قد لا تصدر أخبارا سيئة، ولكن هناك أوقات قد تبيع فيها الأسهم ببساطة لأن أسهم المنافس قد تعرضت للضرب. ويشار إلى ذلك باسم "تأثير التعاطف".

ستناقش هذه المقالة ما إذا كان ينبغي للمستثمرين الاستفادة من عملية البيع وشراء المزيد من الأسهم أو البيع.

عند الشراء يجب على المستثمر أن يفكر في شراء المزيد من أسهم الأسهم عند استيفاء أحد المعايير التالية:

• الأخبار من البيع هو خاص لشركة أخرى، وليس الخاصة بك.

إذا كانت الشركة الأخرى تواجه مشكلة مع بائع أو منتج أو تواجه مشكلة في ملء طلبات معينة، فقد يمثل ذلك فرصة كبيرة للشركة التي تمتلكها.

على سبيل المثال، في بعض النقاط في الوقت هاسبرو شركة (نيس: هاس) وشركة ماتيل (نيس: مات) قد تعاطفا مع بعضهم البعض. عندما ارتفع سهم واحد، والآخر يتبع عموما حذوها. وينطبق الشيء نفسه على الجانب السلبي. ومع ذلك، خلال موسم عيد الميلاد عام 1998، انخفض سهم ماتيل ما يقرب من 17٪ على المخاوف بشأن ضعف خط أنابيب المنتج. هاسبرو استغل بحكمة من ضعف ماتيل وهرعت دمية فوربي إلى السوق. وارتفع السهم من 17 $ إلى ما يزيد قليلا عن 22 $ على مبيعات قوية من دمية جديدة. المستثمرون والدهاء التي كانت قادرة على التقاط على حقيقة أن مشاكل ماتيل لن تؤثر على هاسبرو جعلت الكثير من المال.

مثال آخر هو شركة بوينغ (نيس: با) وعلاقة إيرباص. في عام 2006، تمكنت بوينغ من الحصول على عدد من طلبيات الطائرات التجارية ذات المستوى المرتفع والمليارات من الدولارات بسبب مشاكل إنتاج طائرات إيرباص وعدد من القضايا الأخرى الخاصة بالشركة. ونتيجة لذلك، ارتفعت أسهم بوينغ، في حين انخفض سهم ايرباص. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، راجع توقعات كبيرة: التنبؤ نمو المبيعات .)

• الشركة التي تملكها لا تخضع لنفس الشروط التي تتبعها الشركة في قطاعها أو قطاعها والتي ألهمت عملية البيع.

على سبيل المثال، في عام 2006، حقق سهم دايملر كرايسلر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: داي) نجاحا جيدا مقارنة بشركة فورد موتور (نيس: F) أو شركة جنرال موتورز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: غم). كان ديملر كرايسلر يتعرض للسوق الأمريكية من خلال كرايسلر، ولكن نسبة كبيرة من أعماله كانت في الخارج، لذلك لم تكن عرضة للظروف المحلية مثل فورد أو جنرال موتورز. كما أن خط مرسيدس الخاص به يخدم العملاء الراقية ولم يكن لديه مشاكل تتعلق بالاتحاد التي قام بها الآخران. قدرتها على تجنب المشاكل التي ابتليت لاعبين آخرين هو ما يميزها.

• قد يكون من المنطقي شراء أسهم إضافية حتى إذا كانت الصناعة التي تعمل فيها الشركة هي الصهريج.

الشركة التي تملكها قد تتغلب على مخاوف الصناعة. على سبيل المثال، إذا كان عدد من الشركات في نفس الصناعة تواجه مشاكل مع بائع معين ولكن الشركة التي تمتلك لديها خطط للتبديل إلى أحدث وأفضل بائع، فمن المنطقي لشراء الأسهم.

• يتم تحوط الشركة.

على سبيل المثال، مع ارتفاع أسعار النفط الخام، فإن مخزونات النقل عادة ما تكون ضربة. إذا تم التحوط ضد الشركة التي تملكها مقابل ارتفاع أسعار الوقود، فإن البيع العاطفي عبر جميع أسهم النقل قد يوفر فرصة للشراء. يمكن العثور على المعلومات المتعلقة بأنشطة التحوط المتعلقة بالسلع عادة في 10-Q أو 10-K للشركة، في قسم مناقشة وتحليل الإدارة (مد & A). (لمزيد من المعلومات، انظر السلع: التحوط المحفظة .)

• استفد من فجوة التقييم.

على سبيل المثال، قد تقوم شركة الاسم الكبير التي تتداول بعدة مضاعفات سعرية إلى أرباح ببيعها وسحب اللاعبين الأصغر حجما داخل نفس الصناعة. بعد البيع، يتداول اللاعبون الأصغر حجما عند مستويات منخفضة بحيث يصبحون شراء جذاب.

خلال أواخر التسعينات، استأثرت الكازينوهات بالقلق من أن التباطؤ الاقتصادي كان قاب قوسين أو أدنى. وشهد عدد كبير من المشغلين انخفاض مخزوناتهم، لكن اللاعبين الأصغر سنا حملوا وطأة القلق، بانخفاض بنسبة 20٪ أو أكثر. وقد أدرك عدد من الصناديق الموجهة نحو القيمة أن الاقتصاد لن يذهب إلى الخزان بعد كل شيء. استثمرت في شركات صغيرة مثل كازينو ماجيك وجزيرة كابري الكازينوهات (ناسداك: إيسل). ونتيجة لذلك، شهدت الشركات الأصغر والأرخص نموا مذهلا في أسعار أسهمها لفترة عدة سنوات في حين أن لاعبين سقف أكبر عموما تراجعت في المقارنة. (لمعرفة المزيد حول استثمار القيمة، راجع استراتيجيات انتقاء الأسهم: قيمة الاستثمار .)

• قد يكون هناك عامل حفاز في الأفق.

مثال جيد على ما يمكن أن يفعله المحفز هو شركة B E إيروزباس Inc. (ناسداك: بيف)، التي تجعل معدات الطائرات، مثل منتجات المقصورة الداخلية. وشهدت الشركة انخفاضا في أسهمها بطريقة مماثلة لأسهم النقل الأخرى عندما ارتفعت أسعار النفط. ومع ذلك، فهم المستثمرون والدهاء أن الطلب على المدى الطويل على السفر الجوي ظلت قوية إلى حد معقول وبغض النظر عن ارتفاع أسعار النفط، تحتاج شركات الطيران إلى تجديد باستمرار طائراتهم. في الواقع، ارتفع السهم كما هبطت الشركة عددا من أوامر كبيرة.

عند البيع يجب على المستثمر أن ينظر في البيع عندما يلبي المخزون أحد المعايير التالية:

• يجب أن يكون للمخاوف المتعلقة بالاقتصاد الكلي تأثير دائم على كل من الشركة والصناعة التي تستثمر فيها.

إذا ارتفعت أسعار الفائدة بشكل كبير وكنت تملك أسهم في بنك أو مؤسسة إقراض أخرى، فمن المنطقي أن تبيع. أو إذا كنت تملك أسهم في شركة في صناعة الوجبات السريعة ويمر الكونغرس زيادة غير متوقعة في الحد الأدنى للأجور، قد يكون من المنطقي أيضا بيعها. (لمزيد من التبصر، اقرأ تحليل الاقتصاد الكلي .)

• مشاكل العرض على مستوى الصناعة.

كما ذكر أعلاه مشاكل العرض على مستوى الصناعة يمكن أن تخلق فرصة إذا كانت الشركة التي كنت تملك الأسهم قادرة على العثور على مورد بديل. ومع ذلك، إذا كانت المواد الخام أو مكونات معينة تأتي فقط من منطقة معينة من العالم وأن المنطقة تعاني من صعوبات، قد يكون من المنطقي بيع.

هذا ما حدث في صناعة أشباه الموصلات خلال العقد الماضي.وعندما بدأت كوريا الشمالية في إطلاق صاروخ ذهب إلى اليابان في عام 1998، أخذت مخزونات الرقائق ضربة مؤقتة على المخاوف من أن صناع المكونات قد يتعذر عليهم شحن الشحنات. نفس الشيء حدث عندما شهدت تايوان زلزالا في عام 2006، وفي الماضي عندما اندلعت التوترات بين الصين وتايوان.

• صناعة التوحيد يجعل الشركة كنت تملك أقل قدرة على المنافسة.

بين عامي 2000 و 2001، انضم عدد من شركات الأدوية البارزة. شركة ميرك وشركاه (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز نيس: مرك) رفضت المشاركة في عملية التوحيد. ونتيجة لذلك، عانى خط أنابيب ميرك من المخدرات، كما حظيت شركات مثل شركة فايزر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: ب) باهتمام جميع المحللين والمجتمع الاستثماري لأن خطوط الأنابيب الخاصة بهم كانت مليئة بالمنتجات المحتملة.

• التنظيم الحكومي الزائد والضرائب.

على سبيل المثال، إذا حظرت الدولة التدخين في الكازينوهات، فقد يكون لها تأثير سلبي على حركة السير، وهو ما حدث في نيو جيرسي عندما فرض حظرا على التدخين في عام 2007.

الخط السفلي دراسة بعناية أي شركة كنت تملك فضلا عن لاعبين آخرين في الصناعة الرئيسية بعد بيع قبالة. في كثير من الأحيان عليك أن تكون قادرا على التقاط أدلة حول ما إذا كان لشراء المزيد من الأسهم، أو لتصفية موقفكم تماما.