في أبريل 2009، أصدرت شركة ديريكسيون إنفستمينتس يوميها 20+ سنة الخزانة بول 3X إتف (تمف) ودورتها اليومية 20+ الخزانة الدب 3X إتف (تمف). ويتبع كل مؤشر أداء مؤشر سندات الخزانة في بورصة نيويورك 20 سنة بلس، مع محاولة تمف تحقيق 300٪ من عائداتها و تمف 300٪ من عكسها.

كمؤشر إتف، يعمل تمف من خلال بيع قصيرة، المشتقات التجارية (مثل العقود الآجلة) وغيرها من تقنيات الاستثمار بالرافعة المالية. وتعني طبيعة البيع القصير أن المستثمرين معرضون لخسائر محتملة غير محدودة، ولذلك فمن المحتمل أن ينتج الصندوق أسوأ من ثلاثة أضعاف خسائر مكاسب مؤشره المستهدف.

مؤشر بورصة نيويورك 20 يار بلوس سندات الخزينة هو محفظة متعددة الأمن ذات الدخل الثابت من الخزانة الأمريكية الوسيطة. ويتم ترجيح جميع السندات المكونة المفهرسة وفقا لأرصدةها المتبقية المتبقية المتبقية. 5٪ فقط من السندات في المؤشر لديها آجال استحقاق بين 20 و 24 سنة، في حين أن ما يقرب من الثلثين تتراوح بين 27 و 30 عاما.

الاستثمار في تمف هو في الأساس رهان معتدل ضد سوق السندات الوسيطة الأمريكية. وهذا يعني أن تمف يتم إعدادها لكسب عندما ترتفع أسعار الفائدة، ولكن من المرجح أن النضال في بيئات ذات معدل أقل. وقد ازداد القلق بشأن السندات في السنوات التي تلت الأزمة المالية في الفترة 2007-2008، على الرغم من أن ذلك لم يؤد على الفور إلى تقلب سوق السندات.

الخصائص

ذي ديركسيون 20+ يار الخزينة الدب يدير إتف 3X من قبل ديريكسيون سهم ونصح من قبل شركة رافيرتي لإدارة الأصول، ليك. ومثل جميع صناديق الاستثمار المتداولة ذات الثلاث مرات، تتم إدارة تمف بشكل فعال ولديها نسب متوسطة لمصروفات الصناعة. يتم تغطية نسبة المصروفات على الصندوق، 0. 95٪، من خلال اتفاق مع رافيرتي (مثل العديد من صناديق الاستثمار الأوروبية ديريكسيون).

وبما أن تمف يتم ربطه بثلاثة أضعاف وترتبط عكسيا، فإن أدائه يجب أن يوفر عوائد عكسية من أكستون بمقدار 3 إلى واحد. وبعبارة أخرى، إذا أظهرت أكستوين خسارة بنسبة 2٪، ثم تمف تهدف إلى كسب 6٪ (قبل احتساب الرسوم والمصروفات).

يمكن للمستثمرين تداول تمف على منصات متعددة، بما في ذلك بورصة نيويورك، دون دفع عمولة. ويمكنهم الحصول على نشرة مجانية عبر الإنترنت من خلال شركة رافيرتي أسيت ماناجيمنت، ليك.

ملاءمة وتوصيات

تحمل جميع صناديق الاستثمار المتداولة مخاطر السوق، ولكن صناديق الاستثمار المتداولة ذات السيولة المالية أكثر تقلبا وأكثر خطورة من معظمها. ويتعرض المستثمرون لتقلبات أكثر حدة في سعر السهم. منذ يتم تتبع تمف إلى أداء مؤشر السندات، فإنه يحمل أيضا مخاطر أسعار الفائدة والائتمان المضافة.

يجب على المستثمرين المهتمين ب تمف (أو تمف) مراقبة الأخبار عن كثب من مجلس الاحتياطي الاتحادي ووزارة الخزانة.يتحرك سوق السندات عندما يتلاعب بنك الاحتياطي الفدرالي بأسعار الفائدة؛ ارتفاع سعر الفائدة هو علامة جيدة ل تمف، لأن ارتفاع أسعار الفائدة تسبب أسعار السندات إلى الانخفاض.

تؤثر إجراءات الخزانة الأمريكية على الجدارة الائتمانية للديون السيادية الأمريكية. وقد اعتبرت الولايات المتحدة تاريخيا محكما بعدم وجود مخاطر افتراضية، فقد مرت بتخفيض صغري من وكالات التصنيف الائتماني في أعقاب الأزمة المالية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتبعون نظرية المحفظة الحديثة (مبت)، تمف لديه بيتا من -3. 25 مقابل مؤشر أفضل تناسب (التي يعتبرها مورنينغستار لتكون باركليز الولايات المتحدة الخزانة طويلة تر أوسد) و -10. 68 بيتا مقابل مؤشر قياسي. ويبلغ معيارها ألفا تصنيف خمس سنوات هو 10. 41 ونسبة شارب 5 سنوات زائدة لها هو -0. 66.

قد يتاجر كثير من التجار على حد سواء تمف و تمف، والحفاظ على واحد كأصل الاستدانة الأولية والآخر كتحوط. هذه الاستراتيجية تأخذ بعض مخاطر الخسارة (تقريبا متناسبة مع نسبة بين الاستثمارين) ولكن أيضا بعض المكاسب المحتملة.

وعموما، تمف هو فقط مناسبة للمستثمرين الذين يفهمون وذوي الخبرة في الأدوات المالية. يمكن أن يكون وسيلة مجزية جدا للمراهنة على ارتفاع أسعار الفائدة، ولكن تقلباتها ليست لضعاف القلب.