وتستهدف الحكومات والبنوك المركزية عموما معدل تضخم سنوي يتراوح بين 2 و 3٪ من أجل الحفاظ على الاستقرار والنمو الاقتصاديين. وفي حالة ارتفاع معدل التضخم وارتفاع األسعار بسرعة كبيرة، يتم استخدام أدوات السياسة النقدية والمالية التقييدية أو الضيقة. إذا بدأت األسعار في الانخفاض بشكل عام، كما هو الحال مع االنكماش، يتم استخدام أدوات السياسة النقدية والمالية "فضفاضة" أو التوسعية. غير أن هذه الأنواع من الأدوات قد تكون أكثر صعوبة في توظيفها بسبب القيود التقنية والعالمية.

--1>>

الانكماش قضية اقتصادية خطيرة يمكن أن تؤدي إلى تفاقم الأزمة وتحول الركود إلى كساد كامل. فعندما تنخفض الأسعار ويتوقع أن تنخفض في المستقبل، تختار الشركات والأفراد الاحتفاظ بالأموال بدلا من الإنفاق أو الاستثمار. وهذا يؤدي إلى انخفاض الطلب، مما يدفع الشركات إلى خفض الإنتاج وبيع المخزونات بأسعار أقل.

العاملون في مجال تسريح العمال والعاطلين عن العمل لديهم صعوبة أكبر في العثور على عمل. في نهاية المطاف، فإنها تتخلف عن الديون، مما تسبب في الإفلاس ونقص الائتمان والسيولة المعروفة باسم دوامة الانكماش. هذا السيناريو مخيف، وسيعمل صناع القرار كل ما هو ضروري لتجنب الوقوع في مثل هذه الثغرة الاقتصادية. وهنا بعض الطرق التي تكافح بها الحكومات الانكماش.

-

أدوات السياسة النقدية

تخفيض احتياطي البنوك

في نظام مصرفي احتياطي كسري، كما هو الحال في الولايات المتحدة وبقية العالم المتقدم، تستخدم البنوك الودائع لإنشاء قروض جديدة. ولا يسمح لهم، بموجب اللوائح التنظيمية، إلا بالحد الأقصى للاحتياطي. هذا الحد هو حاليا 10٪ في الولايات المتحدة، وهذا يعني أنه لكل 100 $ المودعة لدى البنك، فإنه يمكن أن قرض 90 $ والاحتفاظ 10 $ والاحتياطيات. من تلك 90 $ جديدة، يمكن تحويل 81 $ إلى قروض جديدة و 9 $ الاحتفاظ بها كاحتياطيات، وهلم جرا، حتى إيداع الأصلي يخلق $ 1000 قيمة الائتمان الائتمان الجديد: 100 $ / 0. 10 مضاعف. إذا تم تخفيف حد الاحتياطي إلى 5٪، ضعف المبلغ الذي سيتم توليده، وتحفيز القروض الجديدة للاستثمار والاستهلاك.

- 3>>

عمليات السوق المفتوح

البنوك المركزية تشتري سندات الخزينة في السوق المفتوحة، وفي المقابل، تصدر المال الذي تم إنشاؤه حديثا للبائع. وهذا يزيد من عرض النقود ويشجع الناس على إنفاق تلك الدولارات. نظرية كمية المال تنص على أن مثل أي سلعة أخرى، يتم تحديد ثمن المال من العرض والطلب. وإذا زاد المعروض من المال، فينبغي أن يصبح أقل تكلفة: فكل دولار سيشتري كميات أقل، وبالتالي فإن الأسعار سترتفع بدلا من الانخفاض.

خفض سعر الفائدة المستهدف

يمكن للمصارف المركزية خفض سعر الفائدة المستهدف على الأموال قصيرة الأجل التي يتم إقراضها من وإلى القطاع المالي. وإذا كان هذا المعدل مرتفعا، فسيكلف القطاع المالي أكثر من ذلك اقتراض الأموال اللازمة للوفاء بالعمليات والالتزامات اليومية.وتؤثر أسعار الفائدة القصيرة الأجل أيضا على المعدلات الأطول أجلا، لذلك إذا ارتفع المعدل المستهدف، تصبح الأموال الطويلة الأجل، مثل قروض الرهن العقاري، أكثر تكلفة أيضا. ويؤدي خفض المعدلات إلى خفض تكلفة اقتراض الأموال وتشجيع الاستثمار الجديد باستخدام الأموال المقترضة. كما يشجع الأفراد على شراء منزل عن طريق تخفيض التكاليف الشهرية.

التسهيل الكمي

عندما يتم تخفيض أسعار الفائدة الاسمية وصولا إلى الصفر، يجب على البنوك المركزية اللجوء إلى أدوات نقدية غير تقليدية. التسهيل الكمي (ك) هو عندما يتم شراء الأوراق المالية الخاصة في السوق المفتوحة، وراء مجرد الخزائن. ولا يقتصر الأمر على ضخ المزيد من الأموال في النظام المالي فحسب، بل إنه يؤدي أيضا إلى رفع أسعار الأصول المالية، مما يحول دون تراجعها. لماذا لا يؤدي التخفيف الكمي إلى ارتفاع التضخم )

أسعار الفائدة السلبية

أداة أخرى غير تقليدية هي تحديد سعر فائدة اسمي سلبي. وتعني سياسة سعر الفائدة السلبية (نيرب) فعليا أن على المودعين أن يدفعوا، بدلا من تلقي الفائدة على الودائع. إذا أصبح من المكلف الاستمرار في المال، فإنه ينبغي تشجيع الإنفاق من هذا المال على الاستهلاك، أو الاستثمار في الأصول أو المشاريع التي تحقق عائد إيجابي. كيف تعمل السياسة النقدية غير التقليدية. )

أدوات السياسة المالية

زيادة الإنفاق الحكومي

يدعو الاقتصاديون الكينزيون إلى استخدام السياسة المالية لتحفيز الطلب الكلي وسحب الاقتصاد من وهي فترة انكماشية. وإذا توقف الأفراد والشركات عن الإنفاق، فلا يوجد حافز للشركات على إنتاج وتوظيف الناس. يمكن للحكومة أن تتقدم كملاذ أخير مع آمال في الحفاظ على الإنتاج جنبا إلى جنب مع العمالة. ويمكن للحكومة حتى اقتراض المال لإنفاقها عن طريق تكبد عجز مالي. وستستخدم الشركات وموظفوها تلك الأموال الحكومية للإنفاق والاستثمار حتى تبدأ الأسعار في الارتفاع مرة أخرى مع الطلب.

خفض معدلات الضرائب

إذا خفضت الحكومات الضرائب، فإن المزيد من الدخل سيبقى في جيوب الشركات وموظفيها، الذين سيشعرون بأثر ثروة وينفقون الأموال التي كانت مخصصة سابقا للضرائب. ويتمثل أحد مخاطر تخفيض الضرائب خلال فترة الركود في انخفاض الإيرادات الضريبية الإجمالية، الأمر الذي قد يجبر الحكومة على الحد من الإنفاق وحتى وقف عمليات الخدمات الأساسية. وهناك أدلة متضاربة حول ما إذا كانت التخفيضات الضريبية العامة والمحددة تحفز فعلا الاقتصاد الحقيقي. هل التخفيضات الضريبية تحفز الاقتصاد؟ )

الخلاصة

في حين أن مكافحة الانكماش أصعب قليلا من حيث احتواء التضخم، فإن الحكومات والمصارف المركزية لديها مجموعة من الأدوات ويمكن استخدامها لتحفيز الطلب والنمو الاقتصادي. ويمكن أن يؤدي خطر حدوث دوامة انكماشية إلى سلسلة من النتائج السلبية التي تؤذي الجميع. وباستخدام الأدوات المالية والنقدية التوسعية، بما في ذلك بعض الأساليب غير التقليدية، يمكن عكس اتجاه انخفاض الأسعار واستعادة الطلب الكلي.