الظرف الأساسي الذي يسترد فيه مصدر السندات سندات قابلة للاستدعاء هو انخفاض في أسعار الفائدة. عندما تنخفض األسعار، ال يكون من المنطقي أن يستمر المصدر في دفع فائدة أعلى من المتوسط للمستثمرين عندما يسمح حكم في السند باالسترداد قبل تاريخ استحقاقه. بعد استدعاء السندات ذات الفائدة العالية، يمكن للمصدر رفع رأس المال مرة أخرى بإصدار سندات جديدة بسعر فائدة أقل.
السند هو وسيلة لرجال الأعمال أو الكيان الحكومي لجمع المال والمستثمر للحصول على عائد مضمون. يوفر المستثمر رأس المال للمصدر مقابل سلسلة من مدفوعات الفائدة الثابتة على مدى فترة محددة. وفي نهاية المدة، يقوم المصدر بإرجاع رأس المال المستثمر.
على سبيل المثال، يعتبر المستثمر الذي يشتري سندات بقيمة 10 آلاف دولار بنسبة فائدة 9٪ مع فترة 20 عاما. يدفع أولا مبلغ 10 آلاف دولار إلى الجهة المصدرة، التي يمكن أن يستخدمها هذا الأخير كرأس مال. على مدى السنوات ال 20 المقبلة، يتلقى المستثمر دفعات ثابتة من 900 $ في السنة، أو 9٪ من مبلغ الوجه السندات. عندما تنتهي ال 20 سنة، يقوم المصدر بإرجاع مبلغ 10 آلاف دولار أمريكي للمستثمر.
مع السندات القابلة للاستدعاء، والمعروفة أيضا باسم السندات القابلة للاسترداد، لا يطلب من المصدر أن تدفع فوائد للمستثمر لمدة السندات كاملة. إذا رغبت في ذلك، فإنه يمكن استدعاء، أو استبدال، السندات في وقت مبكر. عند استرداد السند، يجب على المصدر إعادة الدفعة الرئيسية للمستثمر.
يقوم مصدرو السندات باستبدال السندات القابلة للاستدعاء عندما تشهد أسعار الفائدة انخفاضا كبيرا. فعندما تنخفض الأسعار، يكون لدى مصدري السندات القابلة للاستدعاء خيارين: يمكن أن يبقيوا السندات نشطة ويدفعون أسعار فائدة أعلى من السوق للمستثمرين، أو يمكنهم استرداد السندات ووقف دفع تلك الفوائد.
- 3>>العودة إلى مثال السندات أعلاه، إذا انخفضت أسعار الفائدة في السوق من 9٪ إلى 4٪ بعد خمس سنوات والسندات قابلة للاستدعاء، يمكن للمصدر استردادها، وعودة المستثمر 10،000 $ ثم إعادة إصدار سندات بسعر فائدة الآن أقل بنسبة 5٪. وبدلا من دفع 900 دولار سنويا من فوائد الفائدة على سندات بقيمة 10 آلاف دولار، فإن لدى المصدر الآن ترفا في دفع مبلغ 400 دولار فقط من الفوائد.
العديد من المستثمرين تجنب سندات قابلة للاستدعاء على وجه التحديد بسبب هذا الحكم. بعد كل شيء، والسندات شعبية لأنها توفر الفائدة مضمونة لفترة معينة، وميزة قابل للاستدعاء يأخذ هذا الضمان بعيدا. ولإغراء الناس بالاستثمار في السندات القابلة للاستدعاء، عادة ما يمنحهم المصدرون سعر فائدة أعلى مما تدفعه السندات المماثلة بدون ميزة قابلة للاستدعاء. ولكي يحصل المستثمر على فوائد أعلى من السوق على السندات، فإنه عادة ما يتعين عليه أن يدفع علاوة السندات - أكثر من المبلغ المحدد للسند. ولكن السندات القابلة للاستدعاء تقدم معدل أعلى في حين لا تزال متاحة في القيمة الاسمية.
ما هي الظروف التي يكون فيها البيع القصير مستحسنا؟
معرفة ما إذا كان بيع الأسهم قصيرة مربحة وما يجب على المستثمر أن يأخذ في الاعتبار قبل اتخاذ قرار لمتابعة استراتيجية الاستثمار بيع قصيرة.
ما هي عوامل الخطر التي يجب على المستثمرين أخذها في الاعتبار قبل شراء السندات القابلة للاستدعاء؟
فهم الفرق بين السندات القابلة للاستدعاء وغير القابلة للاستدعاء والنظر في جميع عوامل الخطر المختلفة المرتبطة بالاستثمارات السندات.
ما هي مؤشرات السندات التي تتبع العرض والطلب على السندات غير المرغوب فيها؟
تعرف على الفهارس التي تتبع السندات غير المرغوب فيها، لماذا تدفع السندات غير المرغوب فيها فائدة أكبر من الأنواع الأخرى من السندات، وكيف يتم ترجيح مؤشرات السندات هذه.