بالنسبة للغالبية العظمى من المستأجرين وأصحاب المنازل، فإن فواتير الكهرباء والمياه والغاز هي جزء شهري من الحياة. ومع ذلك، هناك طريقة لاسترداد بعض من المال الذي تدفعه لشركات المرافق الخاصة بك، وإن بشكل غير مباشر. وتتيح صناديق المساعدة للمستثمرين الحصول على طعم من الأرباح التي تجنيها شركات الغاز والكهرباء والمياه من خدماتها. سوف تدرس هذه المقالة طبيعة وتكوين أموال المرافق، وكذلك نوع المستثمرين الذين تكون مناسبة لهم.

انظر: الثقة في المرافق

ما هو صندوق المساعدة؟ تستثمر أموال الصناديق في المقام الأول في الأوراق المالية لشركات الغاز والمياه والكهرباء التي توفر المياه والطاقة للمدن والبلديات. وقد تستثمر أيضا في الشركات التي توفر المعدات أو الخدمات لشركات المرافق العامة. وعلى الرغم من أن صناديق المرافق تميل إلى الاستثمار أساسا في الأسهم المشتركة أو المفضلة، فإن لدى العديد منها نسبة معينة من السندات داخل حافظاتها أيضا. وتدفع مخزونات معظم شركات المرافق أرباحا مرتفعة نسبيا، بغض النظر عن وضعها المشترك أو المفضل. ومن ثم، فإن أموال املرفق عادة ما يكون لها هدف استثماري رئيسي من الدخل احلالي، مع حتقيق النمو كهدف ثانوي محتمل.

- 2>>

انظر: أهداف الاستثمار الأساسية

الأداء التاريخي
كما هو الحال مع صناديق العقارات والرعاية الصحية، فإن أداء صندوق المرافق له علاقة منخفضة نسبيا مع الأسواق الأوسع. ولأنه غير مضمون، فإن دخل توزيعات الأرباح الذي تدفعه معظم أموال المرافق العامة أعلى عادة من تلك التي تقدمها المصارف أو الشركات الصناعية. وارتفع مؤشر داو جونز للمرافق من نحو 125 في عام 1970 إلى نحو 200 في عام 2002، ولكن رفع القيود عن بعض صناعات المرافق والطلب العالمي على الطاقة قد زاد المؤشر إلى 450 في عام 2008.

- 3>>

تم إخماد المرافق خلال تداعيات فضيحة إنرون عندما استثمروا أنفسهم في مشاريع غير متعلقة بالمرافق في مجالي الطاقة والتسويق، ولكنهم باعوا هذه الأعمال الغريبة، وخرجوا من الديون وكانوا إلى حد كبير مع تدفق النقد بحلول عام 2005، مما يساعد على جذب اهتمام المستثمرين لقطاع المرافق. وكما هو الحال في معظم القطاعات، تعرضت المرافق لضربة قوية في عام 2008، حيث انخفض المؤشر إلى أقل من 300. ومع ذلك، ومنذ ذلك الحين، تعافى ليصل إلى ما يقرب من 500.

المزايا والعيوب
العرض هو الحصانة النسبية لظروف السوق. ومثل قطاع الرعاية الصحية، تعتبر صناديق المرافق االستثمارية دفاعية؛ أي أنها مستدامة من خلال الاستخدام اليومي المشترك للمستهلك وأداء الأسواق له تأثير ضئيل عليها. يحتاج الناس إلى الغاز والمياه والكهرباء بغض النظر عن الظروف الاقتصادية الحالية، وبالتالي سوف تضطر لدفع ثمنها.

انظر: حراسة محفظتك مع الأسهم الدفاعية

وعلاوة على ذلك، يسمح لمعظم المرافق باحتكار محلي لبلدياتها.ويتم ذلك من أجل تحقيق الكفاءة، إذ من الواضح أنه من غير العملي وضع خطوط كهربائية منفصلة وأنابيب المياه والصرف الصحي في نفس المنطقة لشركات المنفعة المتنافسة. ويضمن ذلك أساسا استمرار وجود شركة المرافق وربحيتها.

صناديق المساعدة أيضا تقديم اثنين من عيوب للمستثمرين. والعيب الرئيسي هو أنها حساسة للتغيرات في أسعار الفائدة. وكلما ازدادت هذه المعدلات، تنخفض قيمة هذه الأموال في الوقت الذي يسعى فيه المستثمرون إلى تحقيق عوائد أعلى من السندات وتكلفة خدمة زيادة ديون المرافق العامة. وتواجه صناديق املرافق صعوبة أيضا يف بعض األحيان يف تمرير التغريات يف أسعار الطاقة بكفاءة للمستهلكني واملستثمرين بسبب لوائح األسعار. وهذا يمكن أن يترجم إلى مكاسب ضئيلة أو معدومة للمستثمرين عندما يبدأ سعر الطاقة في الارتفاع.

ما هو نوع المستثمر المناسب للأموال المرافق؟
تقليديا، سعى مستثمرون متحفظون للحصول على أموال ثابتة وإيرادات توزيعات أرباح أموال الخدمات. غير أن الأداء القوي في قطاع المرافق منذ عام 2005 جعل هذه الأموال أكثر جاذبية للمستثمرين العدائيين الذين يسعون إلى إيجاد سبل بديلة للنمو مع بعض الدخل الثابت. ويمكن أن تحتفظ مؤشرات الصندوق الرئيسية للمؤشرات مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S & P 500) بما بين 5 و 10٪ من شركات المرافق، استنادا إلى المتوسطات التاريخية لمساهمتها في إجمالي إنتاج الشركات الأمريكية.

ما هي أموال المرافق التي تستحق النظر؟
هناك عدد من عروض الصناديق في هذه الفئة، سواء كانت جيدة أو سيئة. عند تقييم صندوق املرافق، يجب على املستثمرين دراسة نفس اخلصائص التي تخص أي صندوق آخر. إجمالي العائدات، بيتا، عائد توزيعات الأرباح ودوران المحفظة هي بعض المعايير الرئيسية التي يجب دراستها، جنبا إلى جنب مع مقاييس ألفا و R-سكارد. مورنينغستار و سدا ويسنبرجر توفير خدمات البحث والفحص التي تسمح لك بسرعة العثور على أموال المرافق مع أعلى الأرقام في هذه الفئات (مطلوب العضوية المدفوعة لهذه الخدمات).

عندما يتعلق الأمر بصناديق القطاع، فإن الأداء على المدى الطويل أمر بالغ الأهمية؛ فإن أي صندوق من القطاعات التي لم تحمل ما لا يقل عن دورتين اقتصاديتين كاملتين قد لا يصور بدقة متوسط ​​العائد الإجمالي الذي يمكن أن يتوقعه المستثمر على مر الزمن. أما الأموال التي لم تكن موجودة في دورة كاملة، فهي مشكوك فيها بوجه خاص. وعلى هذا النحو، فإن أموال المرافق العامة التي لم تتحقق إلا من خلال الأسواق المحملة، عندما يميل هذا القطاع إلى الأداء الجيد، يستلزم تحليلا دقيقا بشكل خاص.

خلاصة القول على الرغم من أن أموال المرافق كانت تعتبر تقليديا استثمارات دفاعية، فقد مرت على "الهجوم" في السنوات الأخيرة، حيث حققت مكاسب قوية تشهد عادة في قطاعات أكثر عدوانية. ومع ذلك، فإن المستثمرين المحافظين الذين يبحثون عن دخل من المرجح أن يستمروا في الاعتماد على هذه الأموال لدفع معدلات أرباح تنافسية بمرور الوقت. لمزيد من المعلومات، يرجى زيارة مورنينغستار أو استشارة المستشار المالي الخاص بك.