في كثير من الأحيان، غالبا ما يستبعد المستثمرون قيمة المستثمرين الذين ليسوا أكثر من المقامرين، ويعتقد المستثمرون الزخمون أن أولئك الذين يمارسون قيمة الاستثمار هم ببساطة الديناصورات الذين يتشبثون بالماضي القديم. والحقيقة هي أن كلا الأكاديميين وأولئك الذين يمارسون مستثمري القيمة والزخم، فضلا عن الأكاديميين، أثبتوا أن القيمة والزخم في الاستثمار يعملان بشكل جيد جدا. على سبيل المثال، قامت لسف أسيت ماناجيمنت ببناء كامل أعمالها على الجمع بين اثنين لاختيار الأسهم، وقد قامت عقر كابيتال مانجمنت ببعض العمل القوي على الجمع بين القيمة والزخم للتغلب على عائدات السوق مع مرور الوقت.

- <>>

استخدام الزخم المزدوج والقيمة

وجد كتاب "الزخم المزدوج" من قبل غاري أنتوناتشي أن الأصول التي كانت تظهر زخم نسبي ومطلق تؤدي أداء جيدا. بنيت أنتوناتشي نموذج التحول بين الأسهم الأمريكية والأسهم العالمية والنقدية على أساس هذه الفكرة، وأداء جيدا جدا على مدى فترة طويلة من الزمن. بعد قراءة الكتاب قررت أن أرى ما إذا كان يمكنني استخدام مفهوم الزخم المزدوج لتحسين عودة محفظة من أسهم القيمة.

قمت بفحص الكون من الأسهم للبحث عن الأسهم التي تداولت أقل من القيمة الدفترية الملموسة. ثم اخترت فقط تلك التي كان لها زخم مطلق وارتفعت في الأسعار خلال العام الماضي، وارتفعت أكثر من S & P 500، وبالتالي تظهر زخم نسبي كذلك. ثم قمت ببناء محفظة من 50 الأسهم الأرخص على أساس السعر إلى القيمة الدفترية واختبار الفكرة مرة أخرى إلى يناير من عام 2000. اعتدت إعادة التوازن السنوي للحد من الاحتكاك والتكاليف. اختبرت ذلك مع الفترة من يناير إلى ديسمبر فترة الاحتفاظ أولا، ثم فعلت اختبار التراجع مع بداية محفظة جديدة لكل شهر على مدى فترة زمنية.

النتائج مثيرة للإعجاب على أقل تقدير. وقد أدى هذا النهج جيدا في جميع فترات السوق ولكن حيث يضيء أكثر هو في الأسواق السيئة. عندما ينخفض ​​السوق الواسع قد يكون لديك مخزونات التي تظهر قوة نسبية من خلال النزول أقل من S & P 500، ولكن لا يمكنك العثور على الكثير جدا التي هي على مدى الأسابيع ال 52 الماضية لذلك معظم الأسهم سوف تفشل مرشح الزخم المطلق. عندما تمتد الأسواق الثور يدير معظم القضايا التجارة في تقييمات مبالغ فيها حتى لا العديد من الأسهم سوف تمر مرشح التقييم. عندما تنهار الأسواق وهناك قضايا المساومة في كل مكان، عوامل التقييم تحصل على العودة إلى الأسهم بأقل من قيمتها التي تبدأ في إظهار زخم مزدوج عندما يبدأ السوق في الارتفاع.

فينانس أند ريتس

إذا كنت ستقوم بتشغيل الشاشة اليوم سوف تجد أن محفظتك سوف تكون موزونة بشكل كبير تجاه الأسهم المالية وصناديق الاستثمار العقاري الأصغر (ريتس). وتسيطر معظم الأسهم ذات القيمة العالية على الأسهم ذات الصلة بالطاقة، نظرا لانخفاض أسعار الأسهم بسبب انخفاض أسعار النفط هذا العام.لأن شاشتنا لديها مطلب الزخم المطلق عدد قليل جدا من أسهم الطاقة سوف تجعل طريقها إلى محفظة الآن. ما هو ريت وينتمي إلى محفظتي؟ )

أكبر ثلاث شركات على قائمة زخم القيمة الآن هي:

ناشط الضغط يخلق الزخم > أمريكان كابيتال ليميتد (أكاس) هي شركة تطوير الأعمال التي تعمل كشركة مساهمة خاصة ورأس المال الاستثماري. وهم يشاركون في عمليات الشراء، والاستثمار المضطرب، والحالات الخاصة والتحولات، والتمويل في منتصف السوق وغيرها من الأنشطة الاستثمارية والتمويلية. ولديهم أيضا مجموعة لإدارة الأصول تشرف على ثلاث شركات استثمارية أخرى مدرجة في البورصة. وقد كان رأس المال الأمريكي هدفا لحملة ناشطة، ووافقت مؤخرا على إجراء استعراض استراتيجي شامل للطرق لفتح قيمة المساهمين. ووافقت الشركة أيضا على زيادة خطة إعادة شراء الأسهم إلى ما يتراوح بين 600 مليون دولار و 1 بليون دولار من النطاق السابق البالغ 300 مليون دولار إلى 600 مليون دولار. يتداول السهم حاليا عند 80٪ فقط من القيمة الدفترية بحيث يمكن أن يكون هناك الكثير من الاتجاه الصعودي إذا نجح النشطاء.

ميزة أبولو التنافسية

أبولو ريال إستات التمويل العقاري التجاري (أرى

أرابولو للتمويل العقاري التجاري شركة مساهمة 21٪ 44٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هو استثمار عقاري الاستثمار الذي ينشأ ويكتسب ويستثمر في العقارات التجارية الرهون العقارية والأوراق المالية المدعومة العقارات وغيرها من الأوراق المالية الديون التجارية ذات الصلة. تتم إدارة ريت من قبل شركة تابعة غير مباشرة لشركة أبولو غلوبال مانجمنت، ذ.م.م (أبو أبوابولو غلوبال ماناجيمنت ليك 31. 28 + 0 55٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) التي تمنحهم ميزة كاملة. أبولو غلوبال هي واحدة من أكبر المستثمرين في الأسهم الخاصة والعقارات في العالم، وعلاقتها تعطي أبولو التجاري الوصول إلى فرص الاستثمار منافسيها لن ترى أبدا. تتداول الأسهم على 75٪ فقط من القيمة الدفترية، وتصدر حوالي 10٪، لذلك تحصل على رواتبهم لانتظار الأسهم لركوب الزخم سعر المبنى أعلى.

استخدام استراتيجية الأسهم الخاصة للاستثمار <> <> 999 <<> <> <> <> <> < مع هيستوك 4. 2. 6 ) هي الشركة ذات الصلة بالطاقة الوحيدة في محفظة زخم القيمة في الوقت الحالي. وتركز شركة مكدرموت على تصميم وتنفيذ مشاريع النفط والغاز البحرية، وقد حصلت مؤخرا على بعض العقود الكبيرة في المملكة العربية السعودية وقطر، مما ساعدهم على تجنب بعض آلام أسعار النفط التي يشعر بها معظم القطاع حاليا. وفي نهاية شهر سبتمبر، بلغ حجم الأعمال المتراكمة لشركة ماكديرموت 4 دولارات. 4 مليار دولار من 3 دولارات. 1 مليار دولار في نهاية الربع الثاني من عام 2015. وكانت الشركة أيضا عدوانية حول خفض التكاليف وقال إن مبادراتها سوف توفر 100 مليون $ في 2105. يتداول السهم حاليا على 65٪ فقط من القيمة الدفترية.

الخلاصة

الجمع بين التقييم مع زخم السعر لديه إمكانات هائلة كاستراتيجية الاستثمار وإدارة المحافظ. على الرغم من أن النهج التي تبدو عكسية للسوق، فإن الجمع يمكن أن يساعد على تجنب بعض الألم من الأسواق السيئة في حين تشارك بشكل كامل في ظل ظروف السوق الصاعدة. صاحب البلاغ أسهم في أرى في وقت كتابة