a:

يصف الارتباط المتسلسل، المعروف أيضا باسم الارتباط الذاتي، العلاقة بين الرصدات على نفس المتغير على مدى فترات زمنية مختلفة. وهذا يختلف عن الترابط التقليدي الذي يقارن متغيرات متعددة على مدى فترة زمنية واحدة. ويستخدم المحللون والمستثمرون التقنيون الترابط المتسلسل لقياس مدى قدرة تحركات الأسعار السابقة على توقع التحركات المستقبلية لنفس الأصول، وهو مفهوم حاسم في تحليل سوق الأسهم التقنية. ولأن الترابط التسلسلي يعتمد إلى حد كبير على الفاصل الزمني المستخدم، يصعب التأهل لأمثلة مشتركة من الارتباط المتسلسل. ومع ذلك، فإن أحد الارتباطات التسلسلية المعروفة بين التجار يسمى "تأثير يناير"، حيث تميل العوائد إلى أن تكون أكبر في يناير من أي شهر آخر من السنة.

الارتباط المتسلسل هو دالة للمتوسط ​​والتباين؛ فإنه لا يمكن أبدا أن يكون مطلقا ويعتمد بشكل كبير على الظروف والتفسير. حتى إذا كان هناك ارتباط إيجابي بنسبة 100٪، أو متوسط ​​النفور، أو ارتباط سلبي بنسبة 100٪، أو متوسط ​​العائد، بين حركة سعر الأصل مع مرور الوقت، فلا يزال هناك قانون ينص على ضرورة استمرار أي ارتباط من هذا القبيل. وأجريت دراسات لا حصر لها من قبل المحللين الماليين والاقتصاديين الاقتصاديين لاكتشاف الارتباط المتسلسل بين التغيرات في الأسعار في الأسواق أو الأسهم أو المحافظ، ولكن هذه عموما أسفرت عن رؤى غير هامة.

يشير الارتباط المتسلسل إلى أن العوائد الموزعة عبر الملاحظات ليست عشوائية تماما. حتى لو كان الفكرة القائلة بأن التغيرات في الأسعار في الفترة (أ) لديها ما يقوله المتداولون عن تغيرات الأسعار في الفترة (ب) متأصلة بعمق في إطار التحليل الفني، فإن الوجود الفعلي وطبيعة أي ارتباط من هذا القبيل يناقش بين الإحصائيين الخطيرين.

بحثت الدراسات الشهيرة التي أجراها فاما (1965) و جينيرغرن و كورسفولد (1974) و كوتنر (1961) في المخزونات والسلع على مر الزمن ووجدت ارتباطا متسلسلا ضئيلا أو ضئيلا. ومع ذلك، فإن الدراسات طويلة الأجل حول الأسواق كلها تشير إلى وجود علاقة سلبية سلبية كبيرة، مما يشير إلى أن الأسواق تميل إلى عكس نفسها على مدى فترات طويلة. أول عمل كبير في هذا المجال أفادت به فاما والفرنسية في عام 1988.