a:

كان وارن بافيت وشارلي مونجر شركاء تجاريين منذ فترة طويلة من خلال بيركشاير هاثاواي، حيث شغل الرئيس السابق منصب نائب الرئيس. التقى الاثنان في أوماها عندما كان مونجر يمارس القانون قبل انضمامه للقوى على الحب المشترك لاستثمار القيمة. وقد وصفت مونجر بأنها اليمنى بافيت. كل رجل قد الفضل الآخر مع التأثير بشكل كبير وتشكيل فلسفاته التجارية والاستثمار.

وارن بافيت هو التلميذ الأكثر شهرة بنيامين غراهام، مؤلف "تحليل الأمن" و "المستثمر الذكي". درس بافيت تحت غراهام وشكل في نهاية المطاف علاقة وثيقة معه، لكنه أضاف في وقت لاحق تطور لتحليل غراهام الاستثماري الكمي الثقيل من خلال التركيز على الشركات ذات نوعية أفضل، حتى لو كانت الأسعار أعلى. تشارلي مونجر في كثير من الأحيان الفضل في جلب بافيت حول لهذه الطريقة من التفكير.

سيكون من الصعب اليوم التعرف على الاختلافات في فلسفات العمل بين تشارلي مونجر و وارن بافيت. من خلال دراسة مونجر، ومع ذلك، يمكن للمستثمرين الحصول على فكرة عن كيفية ذهب بيركشاير هاثاواي من الاستثمار في الشركات بأقل من قيمتها، أصغر إلى عمالقة ذات جودة عالية.

تشارلي مونجر

تشارلز مونجر هو محامي محروم من تعليم هارفارد، وهو يعتقد أن قيمة الأعمال الحقيقية موجودة في مزايا تنافسية دائمة وممارسات أخلاقية، وليس خدعة.

<3>>

يقول مونجر في كتابه بعنوان "الفقراء تشارلي's ألماناك" أن أحد المستثمرين الكبيرين الخطأ هو جعلهم في كثير من الأحيان يقلل من مدى صعوبة الحصول على عائد جيد على رأس المال على مدى فترة طويلة من الزمن. الرأسمالية، كما يقترح، هو صارم جدا بالنسبة لمعظم الشركات للاستمتاع الأرباح لفترة طويلة. يتم جذب المنافسين إلى الربح وتناول الطعام بعيدا عن الاختلالات بين أسعار البيع والشراء حتى تظهر العوائد دون المستوى المطلوب في نهاية المطاف في هذه الصناعة.

وردا على ذلك، طور مونجر نهجا استثماريا قيميا معدلا ركز على استراتيجية مضاعفة أكثر سلبية. التركيز على الشركات الممتازة بأسعار معقولة هو أقل خطورة من البحث باستمرار عن أكبر الاختلافات بين القيمة الجوهرية وسعر الشراء (طريقة غراهام)، كما أنه يحرر المستثمر لقضاء بعض الوقت في القيام بالأشياء الأخرى في الحياة التي يتمتع بها.

إن التفسير العملي لفلسفة مونجر يقود المستثمرين إلى تفضيل الشركات التي تحقق عوائد عالية على حقوق الملكية دون تأثير كبير. وحالما يتم تحديدها، يقوم مونجر بتقديم المشورة لإعادة استثمار الأموال، وبمرور الوقت، سيؤدي ذلك إلى زيادة العائدات الكافية.

وارن بافيت

إذا حدد مونجر استراتيجية الاستثمار القيمة المعدلة، أصبح وارن بافيت ممارسها الأكثر غزارة.بدأ بافيت بيركشاير هاثاواي من خلال الاستثمار في ما يسمى شركات "السيجار بعقب" التي انخفضت في السعر ولكن أظهرت أساسيات متينة. غير أن مهارته الحقيقية هي في التحرك في الهيكل التشغيلي للشركة وإيجاد قيمة حقيقية.

أضاف بافيت فلسفة مونجر إلى تدريب غراهام واستخدمها لبناء ثروة صافية تجاوزت 60 مليار دولار بحلول عام 2014. ويعتبرها الكثيرون أن يكون المستثمر الأكثر نجاحا في كل العصور.