a:

تحدث مشكلة الوكالة عندما لا يمثل الوكلاء على النحو المناسب المصالح الفضلى لمديري المدارس. يقوم مديري المدارس باستئجار وكلاء لتمثيل مصالحهم والتصرف نيابة عنهم. وكثيرا ما يتم التعاقد مع الوكلاء للسماح للشركات للحصول على المهارات الجديدة التي يفتقر إليها المديرون أو لإنجاز العمل لمستثمري الشركة. وهؤلاء الموظفون، من العمال الرفيعي المستوى وحتى المديرين التنفيذيين للشركات، قد يحتمل أن يحرفوا الشركة ويتصرفون بطرق تصفها مشكلة وكيل الوكيل.

أحد الأمثلة الشهيرة على وجه الخصوص لهذه المشكلة هو انرون. تمثل مخططات بونزي العديد من الأمثلة المعروفة لمشكلة الوكالة، بما في ذلك احتيال بيرني مادوف، لويز فيليبي بيريز 40 مليون $ مخطط والعديد من الأمثلة الأخرى. وفي حالة مخططات بونزي، يمكن أن تكون لمشكلة الوكالة عواقب قانونية ومالية حقيقية بالنسبة لكل من الجناة والمستثمرين.

يعتقد مجلس إدارة إنرون، العديد من المحللين، فشل في القيام بدورها التنظيمي في الشركة ورفض مسؤولياتها الرقابية، مما تسبب الشركة في المغامرة في النشاط غير المشروع. إن قيادة الشركة، بما في ذلك مجالس الإدارة والفريق التنفيذي، لا تملك بالضرورة نفس مصالح المساهمين. ويستفيد المستثمرون من نجاح الشركات ويتوقعون من الموظفين التنفيذيين متابعة مصلحة المساهمين. غير أن العديد من الشركات لا تتطلب من المديرين التنفيذيين امتلاك أسهم. أداء الشركة إيجابي لا يستفيد مباشرة المديرين التنفيذيين. ويتحمل مديرو إنرون التزاما قانونيا بحماية مصالح المستثمرين وتعزيزها ولكن ليس لديهم سوى حوافز أخرى قليلة للقيام بذلك. وقد يكون الافتقار إلى التوافق بين المساهمين والمديرين السبب النهائي لانتشار إنرون.

اسم بيرني مادوف هو أيضا مرادف تقريبا لمشكلة الوكيل الرئيسي. خلق مادوف أعمالا مزيفة متقنة تكلف المستثمرين في نهاية المطاف ما يقرب من 16 $. 5 مليارات في عام 2009. فقد العديد من المستثمرين الصغار كل مدخراتهم في هذه الفضيحة. في نهاية المطاف، اتهم مادوف جنائيا وأدين لارتكابه. وهو يقضي حاليا حكما بالسجن لمدة 150 عاما. ولكن في العام نفسه، انهار أيضا أكثر من 150 مخططات بونزي ضد المستثمرين الأمريكيين. وقد فقدت ثروة استثمارية كبيرة في هذه العملية.

تدعي نظرية الوكالة أن عدم وجود رقابة ومواءمة الحوافز يسهمان بشكل كبير في هذه المشاكل. العديد من المستثمرين تقع في مخططات بونزي التفكير في أن إدارة الأموال خارج مؤسسة مصرفية تقليدية يقلل من الرسوم ويوفر المال. غير أن المؤسسات المصرفية القائمة تقلل من المخاطر من خلال توفير الرقابة وإنفاذ الممارسات القانونية. بعض مخططات بونزي تستفيد ببساطة من شكوك المستهلكين والمخاوف بشأن الصناعة المصرفية.وتخلق هذه االستثمارات بيئة ال يستطيع فيها املستهلك التأكد من أن الوكيل يعمل مبصلحة املدير. وهناك العديد من الأمثلة على مشكلة الوكالة التي تقع بعيدا عن العين الساهرة للهيئات التنظيمية وغالبا ما ترتكب ضد المستثمرين في الحالات التي تكون فيها الرقابة محدودة أو غير موجودة تماما.