a:

التفسير الأكثر شيوعا لإعادة شراء الأسهم هو أن الشركة المصدرة تزدهر ماليا. وغالبا ما توصف عمليات إعادة الشراء كوسيلة من إرجاع جزء من أرباح الشركة على المساهمين لمكافأتهم على استثماراتهم، مثل دفع أرباح سخية جدا دون مكافأة غير المرغوب فيها من الضرائب المباشرة. وبعد أن استفادت الشركة من رأس المال الاستثماري بشكل فعال لتمويل النمو، فإن الشركة تولد الآن إيرادات كافية لتمويل توسعها المستمر ويمكنها إعادة رأس المال إلى مستثمريها. ومع ذلك، هناك عدد من الأسباب التي قد يكون الدافع للشركة لتنفيذ إعادة الشراء التي ليست تماما جدا الإيثار.

إعادة شراء الأسهم لا تعني بالضرورة أن الشركة لم تعد تحتاج إلى تمويل رأس المال، بل أنها وجدت وسيلة أرخص لرفعها. وفي معظم الأحيان، يأتي تمويل الديون بتكلفة أقل من حقوق الملكية بسبب انخفاض المخاطر التي يتعرض لها المقرضون. وبما أن المدفوعات على الديون مطلوبة بموجب القانون بغض النظر عن الربحية التجارية، يمكن للمقرضين أن يتقاضوا سعر فائدة أقل لامتياز الحصول على الأموال.

المساهمين، من ناحية أخرى، لا يحصلون إلا على توزيعات الأرباح إذا كانت الشركة يتحول ربح، وبالتالي فإن العائد المتوقع على الاستثمار هو أعلى لحساب هذا الخطر المتزايد. قد تقرر الشركة استخدام تمويل الديون المكتسبة حديثا لتنفيذ إعادة الشراء، وبالتالي الحفاظ على نفس المبلغ من إجمالي رأس المال بتكلفة أقل. في هذا السيناريو، إعادة الشراء هو مناورة استراتيجية للحد من التكاليف بدلا من إعادة توزيع خير للأرباح.

حتى الشركات التي تحتاج إلى رأس المال الأسهم قد تنفذ إعادة الشراء. إذا تم مقومة بأقل من قيمتها أسهم الشركة، ويمكن اعادة شراء تمكين الأعمال لإعادة شراء أسهم في خفض السعر ومن ثم إعادة إصدار مرة واحدة في السوق قد استقرت. والاستفادة من انخفاض تقييم المخزون باستخدام استراتيجية شراء منخفضة منخفضة-تمكن الشركات للحفاظ على العدد الإجمالي للأسهم القائمة مستقرة مع زيادة إجمالي حقوق المساهمين.

قد تشير عمليات الشراء أيضا إلى أن الشركة المصدرة قد أصبحت هدفا للاستيلاء العدائي. عندما تستحوذ إحدى الشركات على شركة أخرى، يتم استخدام أي نقود لدى الشركة المستهدفة لتسديد التزاماتها. وباستخدام النقد الزائد لإعادة شراء الأسهم، يمكن للشركات أن تجعل أهدافها أقل استحواذا جذبا.

إعادة شراء الأسهم هي أيضا وسيلة بسيطة لتعزيز التعويض التنفيذي بشكل غير مباشر. من خلال خفض إجمالي عدد الأسهم القائمة، يتم تضخيم عدد من المقاييس المالية الهامة تلقائيا. تتطلب العديد من خطط التعويض التنفيذي أن تحصل الشركة على معايير مالية معينة للمكافآت التي يتعين دفعها. نسبة العائد على السهم هي واحدة من المقاييس الأكثر شيوعا المستخدمة للإشارة إلى الإدارة الفعالة، وبالتالي فإن عثرة لحظة إلى نسبة إبس عن طريق تنفيذ إعادة الشراء يمكن أن يعني جزءا أكبر من أرباح الشركة في جيوب من المديرين التنفيذيين.كمكافأة مفيدة، والحد من عدد الأسهم القائمة يقلل أيضا من تخفيف الملكية ومجموع عبء أرباح الشركة، وهذا يعني أن هناك المزيد من الأرباح التي تركت بالنسبة لأولئك الذين لا يزالون. في حين أن إعادة الشراء في هذا السيناريو قد لا يكون انعكاسا إيجابيا أو سلبيا للصحة المالية للشركة، فإنه عامل مهم في الاعتبار عند تقييم الاستثمار المحتمل.

لأن عمليات إعادة الشراء يمكن أن تخدم أغراض كثيرة جدا، فمن المهم أن تأخذ نظرة شاملة عن الأعمال المالية والأداء التاريخي عند تقييم صحتها المالية.