a:

عندما تصدر شركة معلوماتها المالية، هناك بعض الاختلافات المختلفة المستخدمة عند الإبلاغ عن إجمالي الأرباح. هذه الاختلافات هي: إجمالي المبالغ بالدولار، الأرباح كنسبة مئوية من إجمالي الإيرادات، العائد على السهم (إبس) و إبس المخفف. ويعني البند الأخير، السهم المخفف للسهم، أن الأرباح يتم الإبلاغ عنها على أساس مبلغ افتراضي من الأسهم القائمة، ويتم احتسابه بقسمة صافي دخل الشركة خلال فترة الإبلاغ المحددة على إجمالي مبلغ الأسهم القائمة بالإضافة إلى جميع الأسهم المصرح بها للإصدار. ومن الأمثلة على الأسهم التي يمكن تفويضها في تاريخ لاحق تلك التي تنتج عن خيارات الاتصال والسندات القابلة للتحويل. هذا النوع من تحليل الأرباح مفيد جدا عند تحليل المعلومات المالية للشركة وسعر السهم.

الأساس المنطقي وراء هذا التحليل هو تقييم تأثير إصدار جميع الأسهم المصرح بها دفعة واحدة على سعر السهم الأساسي للشركة. ونظرا لأن عدد الأسهم القائمة يزداد، فإن قيمة جميع الأرقام لكل سهم المبلغ عنها سوف تنخفض، ومن شأن تحليل شركة على هذا الأساس أن يزود المستثمر بمعنى أفضل للقيمة "الحقيقية" للشركة على أساس كل سهم .

على سبيل المثال، لنفترض أن الشركة لديها 5 ملايين سهم قائمة بسعر سهم قدره 35 دولارا، وغطاء سوقي قدره 175 مليون دولار، وصافي دخل يبلغ 3 ملايين دولار. كما أذن مجلس الإدارة بإصدار جديد قدره مليون سهم، بالإضافة إلى 500 ألف سهم أخرى في خيارات الأسهم. إبس الحالي هو $ 0. 60، ويمثل في سعر السهم الحالي من 35 $. على أساس المخفف تماما، ونحن سوف تحصل على رقم إبس من 0 $. 46 (3 ملايين دولار / 6 ملايين سهم).

إذا مارست جميع الأطراف خياراتها وأصدرت الشركة جميع الأسهم المعتمدة، فسيقع سعر السهم بسبب زيادة عدد الأسهم القائمة. وبما أن الشركة لم تتغير على الفور بعد زيادة عدد الأسهم القائمة، فإن سقف السوق سيبقى كما هو 175 مليون دولار، ولكن سعر السهم سينخفض ​​إلى نحو 30 دولارا للسهم الواحد (175 مليون دولار / 6 ملايين سهم) .

من المفيد تحليل شركة على أساس مخفف تماما لأنها تمثل بشكل أفضل القوة المالية للشركة، وخاصة الأرباح. على الرغم من أن كل فرد قد لا يمارس كل خيار في نفس الوقت، فمن المفيد أن نرى ما سيحدث لو فعلوا لأن هذا يوفر للمستثمرين مع تقدير متحفظ جدا من أرباح الشركة.

لمزيد من المعلومات، إلقاء نظرة على الحصول على الأرباح الحقيقية .