a:

تخلق العلاقة الإيجابية بين التضخم والبطالة مجموعة فريدة من التحديات لصانعي السياسات المالية. وتؤدي السياسات الفعالة في تعزيز الناتج الاقتصادي وخفض البطالة إلى تفاقم التضخم، في حين أن السياسات التي تعوق التضخم كثيرا ما تقيد الاقتصاد وتزيد البطالة سوءا.

تاريخيا، حافظ التضخم والبطالة على علاقة عكسية، ممثلة في منحنى فيليبس. وتتطابق مستويات البطالة المنخفضة مع ارتفاع معدل التضخم، في حين أن معدل البطالة المرتفع يتوافق مع انخفاض التضخم وحتى الانكماش. من وجهة نظر منطقية، هذه العلاقة منطقية. وعندما تكون البطالة منخفضة، يحصل عدد أكبر من المستهلكين على دخل تقديري لشراء السلع. الطلب على السلع يرتفع، وعندما يرتفع الطلب، تتبع الأسعار. وخلال فترات البطالة المرتفعة، يطلب العملاء عددا أقل من السلع، مما يضغط على الأسعار ويخفض التضخم.

في الولايات المتحدة، كانت الفترة الأكثر شهرة التي كان فيها التضخم والبطالة مرتبطتين بشكل إيجابي في السبعينيات. وبسبب التضخم التراكمى، فإن الجمع بين التضخم المرتفع وارتفاع معدلات البطالة والنمو الاقتصادى البطيء الذى شهده هذا العقد جاء لعدة أسباب. أزال الرئيس ريتشارد نيكسون الدولار الأمريكي من المعيار الذهبي. فبدلا من ربطها بسلعة ذات قيمة جوهرية، تركت العملة تطفو، وقيمتها تخضع لأهواء السوق.

نفذت نيكسون ضوابط الأجور والأسعار، التي كلفت الأسعار يمكن للشركات فرض رسوم على العملاء. وعلى الرغم من ارتفاع تكاليف الإنتاج في ظل تقلص الدولار، لم تتمكن الشركات من رفع الأسعار لتحقيق الإيرادات بما يتماشى مع التكاليف. وبدلا من ذلك، اضطروا إلى خفض التكاليف عن طريق خفض كشوف المرتبات ليظلوا مربحين. وانكمشت قيمة الدولار بينما كانت فرص العمل مفقودة، مما أدى إلى وجود علاقة إيجابية بين التضخم والبطالة.

لم يكن هناك حل سهل لحل الركود التضخمي في السبعينيات. في نهاية المطاف، قرر رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي بول فولكر أن مكاسب طويلة الأجل مبرر الألم على المدى القصير. واتخذ تدابير جذرية للحد من التضخم، ورفع أسعار الفائدة بنسبة تصل إلى 20٪، مع العلم أن هذه التدابير سوف تؤدي إلى انكماش اقتصادي مؤقت ولكن حاد. وكما كان متوقعا، دخل الاقتصاد في ركود عميق خلال أوائل الثمانينات مع فقدان الملايين من فرص العمل وتقلص الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 6٪. غير أن الانتعاش شهد انتعاشا قويا في الناتج المحلي الإجمالي، واستعادت جميع الوظائف المفقودة ثم بعضها، ولم يكن هناك أي من التضخم الهارب الذي اتسم به العقد السابق.

يمكن أيضا أن تكون العلاقة الإيجابية بين التضخم والبطالة أمرا جيدا - طالما أن كلا المستويين منخفضان.وشهدت أواخر التسعينات مزيجا من البطالة أقل من 5٪ والتضخم أقل من 2٪ 5. وكانت الفقاعة الاقتصادية في صناعة التكنولوجيا مسؤولة إلى حد كبير عن انخفاض معدل البطالة، في حين ساعد الغاز الرخيص في ظل الطلب العالمي الفاتر على إبقاء التضخم منخفضا. في عام 2000، انفجرت فقاعة التكنولوجيا، مما أدى إلى ارتفاع البطالة، وبدأت أسعار الغاز في الصعود. ومن عام 2000 إلى عام 2015، أعقبت العلاقة بين التضخم والبطالة مرة أخرى منحنى فيليبس.