a:

التضخم والانكماش، على الرغم من السيناريوهات المعاكسة، متشابهان تماما فيما يتعلق بالفوضى التي يمكن أن تعيث على محفظة المستثمر. واستراتيجية للتخفيف من الآثار السلبية للتضخم والانكماش تستثمر في الأسهم الكبيرة، التي كانت تاريخيا مستقرة من حيث القيمة ولها سجل حافل من التجوية على حد سواء دورات التضخم والانكماش.

يشير التضخم إلى زيادة عامة في أسعار السلع والخدمات، مما يجعل نفس المبلغ من المال أقل. وبقدر معتدل، يعتبر التضخم عاديا (2-3٪ سنويا تكون مثالية) ويمكن عادة تجاوزه من خلال الاستثمار الذكي. سعر كل شيء من السيارات إلى الحليب إلى حلاقة يرتفع ببطء مع مرور الوقت، ولكن في اقتصاد صحي، وكذلك دخل الناس والقيم الاستثمارية. ويصبح التضخم مصدر قلق عندما يتجاوز نمو الدخل وعائدات االستثمار. ففي الولايات المتحدة خلال السبعينات، على سبيل المثال، ارتفع معدل التضخم إلى 13٪، ولكن الأجور كانت ثابتة، ولم يتعد سوق الأسهم سوى 5-6٪. ونتيجة لذلك، شهد المستهلكون قوتهم الشرائية انخفاضا سريعا.

إن السمة المميزة للانكماش، من ناحية أخرى، هي انخفاض الأسعار. على السطح، يبدو وكأنه شيء جيد. مع انخفاض الأسعار، ونفس المبلغ من المال يمكن شراء أكثر من ذلك. ومع ذلك، فإن الانكماش غالبا ما يكون مدفوعا بانخفاض الطلب، الناتج عادة عن الضعف الكامن في الاقتصاد. عندما تبدأ الأسعار في الانخفاض، والمستهلكين عقد قبالة على المشتريات، ونتوقع انخفاض الأسعار أكثر. هذا النقص في الإنفاق يضعف الاقتصاد أكثر من ذلك، مما يؤدي إلى دوامة الهبوط الذي يتوج في كثير من الأحيان في الاكتئاب أو فترة طويلة من الركود الاقتصادي.

كل من السيناريوهات تخلق أوضاعا صعبة للمستثمرين. ويضع التضخم ضغوطا متضاربة على أسواق الأسهم. ومن شأن ارتفاع الأسعار أن يؤدي إلى زيادة قيم الأسهم؛ ومع ذلك، عندما تزداد األسعار، تنخفض القوة الشرائية للمستهلكين، وتشتري أقل نتيجة لذلك. وتراجعت أرباح الشركات لأنها تبيع عددا أقل من السلع والخدمات، مما يؤثر عادة على أسعار الأسهم. وحتى عندما تكون العائدات إيجابية، فإن العوائد الحقيقية، التي تحسب بطرح التضخم من العائدات الفعلية، تكون عادة سلبية خلال فترات التضخم المرتفع.

يؤدي الانكماش تقريبا إلى الضغط بشكل متواصل على أسواق الأسهم. وتضطر الشركات إلى تسريح العمال وخفض الأجور لأن انخفاض الأسعار يتسبب في تضاؤل ​​الإيرادات؛ ونتيجة لذلك، الناس لديهم أقل من المال للاستثمار أو يجب تصفية الاستثمارات القائمة لدفع نفقات المعيشة، مما تسبب في أسعار الأسهم في الانخفاض.

المخزونات الزرقاء أكثر معزولة من غيرها من هذه الآثار المدمرة للتضخم والانكماش.والرقائق الزرقاء هي شركات كبيرة، مثل الشركات التي تتألف من داو جونز و S & P 500. معظم الشركات الممتازة تبيع المنتجات التي تستخدم على نطاق واسع في الأوقات الاقتصادية الجيدة والسيئة، مثل السلع المنزلية والأجهزة المنزلية وغير الفاخرة السيارات. حتى عندما تنخفض قوتهم الشرائية، يضطر الناس لشراء الضروريات الأساسية، والتي تحافظ على هذه الشركات مربحة. العديد من الشركات الممتازة، وإن لم يكن كلها، تدفع أرباحا. وتوفر توزيعات الأرباح مصدر دخل إضافي تشتد الحاجة إليه عندما تكافح عوائد الأسهم لمواكبة التضخم.