a:

فترة الاكتتاب الأولي الأولي (إيبو) هي فترة تقييد تعاقدي يمنع المطلعين الذين يحتجزون أسهم الشركة، قبل نشرها، من بيع الأسهم لفترة تستمر عادة 90 إلى 180 يوما بعد أن يذهب للشركة العامة. وتشمل مصادر مطلعة مؤسسي الشركة وأصحابها والمديرين والموظفين وأصحاب رؤوس الأموال.

الغرض من فترة الاكتتاب العام هو منع السوق من الإغراق بعدد كبير من الأسهم، الأمر الذي من شأنه أن يخفض سعر السهم. يمكن أن يكون لأنشطة بيع المطلعين تأثير قوي بشكل خاص على سعر سهم الشركة عندما تكون الشركة قد ذهبت مؤخرا لأن هؤلاء المساهمين عادة ما يمتلكون نسبة كبيرة نسبيا من أسهم الشركة، في حين يتم بيع نسبة صغيرة فقط من الأسهم للجمهور.

سبب آخر لفترة التأمين هو أن مبيعات كبيرة من قبل أقرب إلى الشركة يمكن أن تعطي مظهر من عدم الثقة في آفاق الشركة، حتى عندما المطلعين يريدون ببساطة نقدا في طويلة - الأرباح المحققة. ومن الشائع أن ينخفض ​​سعر سهم الشركة بشكل دائم عند انتهاء فترة التأمين وزيادة حجم التداول بشكل كبير.

في بعض الأحيان لا يستطيع المطلعون بيع أسهمهم حتى عندما تنتهي فترة التأمين بسبب امتلاكهم معلومات مادية أو غير معلنة أو بيع من شأنه أن يشكل تداولا من الداخل. قد يحدث مثل هذا السيناريو، على سبيل المثال، إذا كانت نهاية القفل تتزامن مع موسم الأرباح.

لا تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات من الشركات التي تسير عامة أن يكون لها فترة قفل. بدلا من ذلك، فإن فترة الإقفال هي شيء أن الشركات نفسها و / أو البنوك الاستثمارية الاكتتاب طلب الاكتتاب للحفاظ على سعر السهم يصل.

على سبيل المثال، منع الاكتتاب العام في الفيسبوك من بيع 271 مليون سهم خلال الأشهر الثلاثة الأولى للشركة من الملكية العامة. فب بلغ أدنى مستوى له على الإطلاق عند 19 دولارا. 69 اليوم الذي انتهت فيه أول فترة قفل، وهو سعر أقل بنحو 50٪ من سعر السهم في اليوم الذي ذهبت الشركة العامة. ومنعت القيود الأخرى بيع 1.66 مليار سهم آخر حتى منتصف عام 2013. سياسة قفل غير عادية الفيسبوك نشرت أسهم من الداخل في خمسة تواريخ مختلفة.

يمكن للجمهور أن يتعلموا عن فترة (فترات) تأمين الشركة في ملف S-1 مع المجلس الأعلى للتعليم؛ سوف S-1As اللاحقة تعلن أي تغييرات على فترة التأمين (ق).