a:

التقلب الضمني هو جزء من معلمات نموذج تسعير الخيارات، مثل نموذج بلاك-سكولز، الذي يعطي سعر السوق لخيار ما. يظهر التقلب الضمني حيث يرى السوق حيث التقلب ينبغي أن يكون في المستقبل. وبما أن التقلب الضمني هو تطلعي، فإنه يساعد على قياس الشعور حول تقلبات الأسهم أو السوق. ومع ذلك، فإنه لا يتوقع الاتجاه الذي سيتم توجيه خيار.

- 1>>

التقلب الضمني غير قابل للملاحظة بشكل مباشر، لذلك يجب حله باستخدام المدخلات الخمسة الأخرى من النموذج: سعر السوق للخيار، سعر السهم الأساسي، سعر الإضراب، والانتهاء من سعر الفائدة الخالية من المخاطر. ويحسب التقلب الضمني عن طريق أخذ سعر السوق من الخيار، وإدخاله في صيغة B-S وحل الظهر لقيمة التقلب.

هناك طرق مختلفة لحساب التقلبات الضمنية. نهج واحد بسيط هو استخدام بحث تكراري، أو التجربة والخطأ، للعثور على قيمة تقلب ضمنية. لنفترض أن قيمة خيار المكالمة في المال والغرينز بوتس أليانس، Inc. (وبا) هي 3 دولارات. 23 عندما سعر السهم هو 83 $. 11، سعر الإضراب هو 80 $، ومعدل خالية من المخاطر هو 0. 25٪ والوقت لانتهاء الصلاحية هو يوم واحد. ويمكن حساب التقلب الضمني باستخدام نموذج B-S، بالنظر إلى المعلمات أعلاه، بإدخال قيم مختلفة للتذبذب الضمني في نموذج تسعير الخيارات. على سبيل المثال، ابدأ بتجربة تقلب ضمني 0. 3. هذا يعطي قيمة خيار المكالمة 3 $. 14، وهو منخفض جدا. وبما أن خيارات المكالمة هي وظيفة متزايدة، فإن التقلب يجب أن يكون أعلى. بعد ذلك، حاول 0. 6 للتقلب. الذي يعطي قيمة 3 $. 37 لخيار الاتصال، وهو مرتفع جدا. محاولة 0. 45 للتقلب الضمني ينتج 3 دولارات. 20 لسعر الخيار، وبالتالي فإن التقلب الضمني بين 0. 45 و 0. 6. ويمكن إجراء هذا الإجراء عدة مرات لحساب التقلب الضمني. في هذا المثال، التقلب الضمني هو 0. 541 أو 54. 1٪.

- 3>>

التقلبات التاريخية، على عكس التقلبات الضمنية، تتحقق تقلبات على مدى فترة معينة، وتعود إلى الوراء في التحركات الماضية في السعر. إحدى طرق استخدام التقلبات الضمنية هي مقارنتها بالتقلبات التاريخية. من المثال أعلاه، كان التقلب الضمني في وبا 54. 1٪ في 5 مارس 2015 عند 1: 13 p. م. إذا نظرنا إلى الوراء على مدى ال 30 يوما الماضية، فإن التقلب التاريخي يحسب ليكون 19٪. بمقارنة هذا مع التقلبات الضمنية الحالية، فإنه ينبغي تنبيه المتداول أنه قد يكون هناك حدث يمكن أن يؤثر على سعر السهم بشكل ملحوظ؛ يمكن أن يكون هذا الحدث الاخبار كبيرا بما فيه الكفاية لرفع التقلبات الضمنية بالنسبة للتذبذب التاريخي خلال ال 30 يوما الماضية.