a:

التقلبات الضمنية للخيارات تزداد خلال السوق الهبوطي. يعتبر السوق الهبوطي أكثر خطورة من السوق الجانبي أو الاتجاه الصاعد. علاوة علی ذلك، یزید الطلب علی الخیارات المتاحة لاستخدامھا کتحوط ضد حرکة هبوطیة في السعر.

التقلب الضمني هو مقياس لتقلب الأصول الكامنة في الخيار. ارتفاع التقلبات الضمنية يعني ارتفاع أسعار الخيارات، سواء لخيارات وضع أو الاتصال. قد يوفر التقلب الضمني فكرة عن توقعات السوق لتوجه األصل. بشكل عام، يرغب المتداولون في بيع ارتفاع في التقلبات الضمنية وشراء على تقلبات منخفضة.

الخيارات على الأسهم هي المشتقات المالية التي تمنح حاملها الحق في شراء 100 سهم من الأسهم الأساسية بسعر معين حتى انتهاء الخيار. ومن الناحية العملية، فإن معظم الخيارات لا تمارس أبدا. ومع ذلك، كلما كان الخيار أقرب إلى المال، كلما زاد احتمال ممارسته. وليس هناك التزام لحائز الخيار بممارسته.

الخيار نماذج السعر والتقلب الضمني

نموذج تسعير الخيارات الأكثر استخداما هو طريقة بلاك سكولز. التقلب الضمني هو أحد عناصر نموذج بلاك سكولز، لكنه غير قابل للملاحظة بشكل مباشر. هذا هو العنصر الوحيد لنموذج بلاك سكولز الذي يجب دعمه من المدخلات الأخرى. والمدخلات الأخرى للنموذج هي سعر الأصل الأساسي، ووقت انتهاء صلاحية الخيار، والتاريخ الحالي، وسعر الإضراب للخيار، والانحراف المعياري لسعر أصول السهم. بلاك سكولز نماذج سعر الخيار كحركة براونية من خلال معادلة التفاضلية الجزئية على افتراض أن هناك تداول مستمر للخيار.

ويستند نموذج بلاك سكولز على خيارات النمط الأوروبي، بدلا من الخيارات الأمريكية. لا يجوز ممارسة الخيارات الأوروبية إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية الأخير. وعلى العكس من ذلك، يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية. ويفترض هذا النموذج أيضا توزيع لوغورمالي لأسعار الأسهم الأساسية، والتي قد لا تكون دائما على حالها. وغالبا ما تنطوي أسعار الأصول الأساسية على عناصر من الانحراف والتفرطح. الانحراف والتفرطح هي مقاييس إحصائية تبين كيف أن توزيع أسعار الأصول يختلف عن توزيع لورنورمال.

نموذج التسعير المشترك الآخر للخيارات هو النموذج ذو الحدين. يستخدم هذا النموذج إجراء تكراري لخيارات التسعير. يتم وضع العقد كنقاط معينة في الوقت المناسب بين تاريخ التقييم وتاريخ انتهاء الصلاحية للخيار. هذه العقد هي متغيرات عشوائية ذات الحدين، وهذا يعني أن السعر يمكن أن يكون سوى واحد من اثنين من الاحتمالات.ويسمح تقسيم الوقت بين تواريخ التقييم وتاريخ انتهاء الصلاحية بتحديد سعر أكثر دقة للخيارات. وقد يكون النموذج ذو الحدين قادرا على التعامل مع الخيارات الأمريكية بشكل أفضل.