a:

معدل العائد الداخلي المعدل (مير) هو مقياس تمويل يستخدم في وضع ميزانية رأس المال التجاري. وتساعد منافعها الأساسية على تجنب بعض الافتراضات والتشويهات الإشكالية في معدل العائد الداخلي التقليدي. إن حسابات إر العادية تبالغ في المعدل الذي يمكن إعادة استثمار التدفقات النقدية فيه، مما قد يؤدي إلى مشاكل تمويلية شديدة على الطريق. ويتيح هذا النظام لمديري المشاريع وضع معدلات واقعية لإعادة الاستثمار، ومن ثم يؤدي إلى تحقيق عائد مكافئ سنوي أكثر دقة.

- 1>>

معدلات إعادة الاستثمار وتكاليف رأس المال

معدل العائد الداخلي للمشروع يساوي سعر الخصم الذي يقلل صافي القيمة الحالية إلى الصفر. ويعتبر هذا الخصم بمثابة معدل نمو مركب مقلوب، بمعنى أنه يفترض إعادة استثمار جميع صافي النقدية من المشروع. وبعبارة أخرى، فإن معدل العائد الداخلي هو أيضا معدل إعادة استثمار الأموال.

ومع ذلك، لا يمكن ببساطة إعادة استثمار التدفقات النقدية في معظم المشاريع ذات القيمة الاسمية. إعادة الاستثمار تأخذ شكل تمويل رأس المال الجديد، والحصول على رأس المال ليس إجراء غير مكلف.

حتى إذا كان من الممكن إعادة استثمار صافي النقد الجديد دون أن تسدد تكاليف تسويات رأس المال، فليس هناك ما يدعو إلى الاعتقاد بأن الشركة لديها مشاريع إضافية (وجذابة بنفس القدر) تستثمر فيها تلك العائدات.

معدل العائد الداخلي المعدل

و مير لديه صيغة معدلة تعتبر القيمة النهائية للتدفقات النقدية الداخلة. القيمة النهائية، بهذا المعنى، هي القيمة المستقبلية للتدفقات النقدية للمشروع التي يتم إعادة استثمارها على حساب رأس المال.

باستخدام تكلفة رأس المال (أو بعض المعدلات المحددة الأخرى) كمعدل إعادة استثمار بدلا من معدل العائد الداخلي، يولد مدير المشروع تقديرا أكثر حصافة ومعقولية للربحية.