a:

الفرق بين السندات القابلة للتحويل العادية والسندات القابلة للتحويل العكسي هو الخيارات المرفقة بالسند. وفي حين أن السندات القابلة للتحويل تمنح حامل السندات الحق في تحويل الأصل إلى حقوق الملكية، فإن السندات القابلة للتحويل العكسي تعطي المصدر الحق في التحويل إلى حقوق الملكية.

للمراجعة، تمنح السندات القابلة للتحويل لحاملي السندات الحق في تحويل سنداتهم إلى شكل آخر من الديون أو حقوق الملكية في تاريخ لاحق، بسعر محدد سلفا ولعدد محدد من الأسهم. ولا يتحمل حملة السندات القابلة للتحويل تحويل سنداتهم إلى حقوق الملكية، ولكنهم قد يفعلون ذلك إذا اختاروا ذلك. ميزة التحويل مماثلة لخيار الاتصال الذي تم إرفاقه بالسند. إذا زادت حقوق الملكية أو الدين الكامن وراء ميزة التحويل في سعر السوق، فإن السندات القابلة للتحويل تميل إلى التداول بعلاوة. إذا انخفض الدين الأساسي أو حقوق الملكية في السعر، فإن ميزة التحويل تفقد القيمة. ولكن حتى إذا كان الخيار القابل للتحويل يأتي قيمة قليلة، فإن حامل قابل للتحويل لا يزال يحمل السندات التي عادة ما تدفع القسائم والقيمة الاسمية عند النضج. العائد على هذا النوع من السندات هو أقل من رابطة مماثلة دون خيار للتحويل لأن هذا الخيار يعطي صعودا إضافيا حامل السندات.

إن السندات القابلة للتحويل العكسية هي وسيلة مماثلة للسندات القابلة للتحويل حيث أن كلاهما يحتوي على مشتقات مضمنة. في حالة السندات القابلة للتحويل العکسي، فإن الخيار المضمن هو خيار الشراء الذي يحتفظ به مصدر السندات علی أسهم الشرکة. وتعطي هذه االستثمارات للمصدر الحق، وليس االلتزام، في تحويل أصل السند إلى أسهم حقوق الملكية في تاريخ محدد. يتم ممارسة هذا الخيار إذا انخفضت األسهم التي يقوم عليها الخيار دون سعر محدد، وفي هذه الحالة سوف يحصل حاملي السندات على حقوق الملكية وليس على رأس المال وأي قسائم إضافية. العائد على هذا النوع من السندات أعلى من رابطة مماثلة دون الخيار العكسي.

مثال على السندات القابلة للتحويل العكسي هو السندات الصادرة من قبل البنك على دين البنك الخاص مع خيار مدمج في أسهم شركة، على سبيل المثال، شركة زرقاء. وقد يكون للسند عائد محدد بنسبة 10-20٪، ولكن إذا انخفضت أسهم الشركة الزميلة بشكل كبير من حيث القيمة، فإن البنك يحتفظ بحق إصدار الأسهم الرفيعة لحاملي السندات بدلا من دفع النقد عند استحقاق السندات .

- 3 ->

لمعرفة المزيد عن السندات القابلة للتحويل، راجع السندات القابلة للتحويل: مقدمة .