a:

تعمل الرافعة المالية والرافعة المالية على مضاعفة التغييرات التي تحدث للأرباح بسبب التكاليف الثابتة في هياكل رأس مال الشركة. إن الرافعة التشغيلية تضخم التغيرات في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (إبيت) كاستجابة للتغيرات في المبيعات عندما تكون التكاليف التشغيلية للشركة ثابتة نسبيا. وتزيد الرافعة املالية من كيفية تغري ربحية السهم) إيبس (كاستجابة للتغريات يف الربح قبل الفوائد والضرائب حيث تكون التكلفة الثابتة هي التمويل، وبالتحديد تكاليف الفائدة.

تقيس الرافعة المالية التشغيلية مدى حاجة شركة أو مشروع محدد إلى بعض التكاليف الثابتة والمتغيرة. التكاليف الثابتة هي تلك التي لا تتغير بزيادة أو نقصان في إجمالي عدد السلع أو الخدمات التي تنتجها الشركة. التكاليف المتغيرة هي تلك التي تختلف في علاقة مباشرة مع إنتاج الشركة - تتغير التكاليف المتغيرة عندما يزيد الإنتاج وينخفض ​​عندما ينخفض ​​الإنتاج. وتتميز الشركات ذات النسب الأعلى للتكاليف الثابتة إلى التكاليف المتغيرة بأنها تستخدم المزيد من النفوذ التشغيلي، في حين أن الشركات ذات المعدلات المنخفضة للتكاليف الثابتة إلى التكاليف المتغيرة تستخدم نفوذا تشغيليا أقل. ويؤدي استخدام درجة أعلى من النفوذ التشغيلي إلى زيادة مخاطر مشاكل التدفق النقدي الناجمة عن أخطاء في توقعات المبيعات المستقبلية.

درجة الرافعة المالية (دفل) تقيس نسبة التغير في ربحية السهم لكل تغيير في الربحية والضريبة والاستهلاك والإطفاء نتيجة لتغيرات الشركة في هيكل رأس المال. العائد على السهم تصبح أكثر تقلبا عندما دفل هو أعلى. فالرافعة المالية تضخم أرباح السهم وتعود لأن الفائدة هي تكلفة ثابتة. عندما تكون إيرادات الشركة وأرباحها في ازدياد، فإن هذه الرافعة المالية تعمل بشكل إيجابي للغاية بالنسبة للشركة وللالمستثمرين. ومع ذلك، عندما يتم الضغط على الإيرادات أو الأرباح أو الانخفاض، فإن الآثار الأسية للرافعة المالية يمكن أن تصبح مشكلة.