a:

صافي القيمة الحالية (نبف) هو عنصر أساسي في وضع ميزانية الشركة. وهي طريقة شاملة لحساب ما إذا كان المشروع المقترح سيكون قيمة مضافة أم لا. ويشمل حساب القيمة الحالية العديد من المواضيع المالية في صيغة واحدة: التدفقات النقدية، والقيمة الزمنية للنقود، ومعدل الخصم على مدى مدة المشروع (عادة المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال)، والقيمة النهائية وقيمة الإنقاذ.

هذا ليس موضوع المبتدئين، فمن المستحسن أن تقرأ الموضوعات المذكورة أعلاه أولا. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر ما هي عيوب استخدام صافي القيمة الحالية كمعيار استثمار؟)

صافي القيمة الحالية المحددة

دعونا ندرس كل خطوة من صافي القيمة الحالية بالترتيب. والصيغة هي:

نبف = Σ { التدفق النقدي بعد الضريبة / (1+ r ) ^ t } - الاستثمار الأولي < يتم تخفيضها، كل فترة ما بعد الضريبة التدفق النقدي في الوقت

t هو مخفضة بنسبة معينة، r . ثم يقابل مجموع هذه التدفقات النقدية المخصومة الاستثمار الأولي الذي يساوي القيمة الحالية الحالية.

أي صافي القيمة الحالية أكبر من $ 0 هو مشروع ذات قيمة مضافة، ولكن في عملية صنع القرار بين المشاريع المتنافسة، واحد مع أعلى صافي القيمة الحالية هو الذي ينبغي اختياره. أحد المخاوف في هذا النهج هو أنه في حين سليمة ماليا من وجهة النظر النظرية، حساب نبف ليست سوى جيدة مثل البيانات التي تقودها. ومن الصعب للغاية التوصل إلى الافتراضات الصحيحة (تكاليف الاقتناء والتصرف، وجميع الآثار الضريبية، والنطاق الفعلي للتوقيت وتدفقاته النقدية). هذا هو المكان الذي يحدث فيه معظم العمل. إذا كان لديك البيانات، توصيله في السهل.

- 3>>

حساب صافي القيمة الحالية في إكسيل

هناك طريقتان لحساب القيمة الحالية في إكسيل، واحدة هي فقط باستخدام أحد الصيغ المضمنة في القيمة الحالية، والثانية هي عن طريق كسر التدفقات النقدية المكونة و حساب كل خطوة على حدة، ثم استخدام تلك الحسابات لإنتاج نبف.

الطريقة الثانية هي الأفضل لأن أفضل الممارسات النمذجة المالية تتطلب الحسابات لتكون شفافة وسهلة للتدقيق. المشكلة مع تراكم جميع الحسابات في صيغة هو أنه لا يمكنك بسهولة معرفة ما تذهب أرقام أين، أو ما هي أرقام مدخلات المستخدم أو الثابت مشفرة. المشكلة الكبيرة الأخرى هي أن صيغة إكسيل المضمنة سوف

لا صافى النفقات النقدية الأولية. صدق أو لا تصدق، لديك فعلا لإضافة يدويا مرة أخرى في إذا كنت تستخدم الصيغة المضمنة. هذا هو السبب في أننا نوصي وشرح النهج الأول. فيما يلي مثال بسيط. ما يجعل هذا المثال بسيطا من بين أمور أخرى هو أن توقيت التدفقات النقدية على حد سواء معروفة ومتسقة (نوقشت أدناه أدناه).

افترض أن الشركة تقوم بتقييم ربحية المشروع X. يتطلب المشروع X مبلغ 250 ألف دولار من التمويل ومن المتوقع أن يحقق 100 ألف دولار في التدفقات النقدية بعد خصم الضرائب في السنة الأولى ثم ينمو بمقدار 50 ألف دولار لكل من في السنوات الأربع المقبلة.

يمكنك تقسيم الجدول كما يلي:

[انقر بزر الماوس الأيمن وفتح الصورة في نافذة جديدة إذا كان من الصعب قراءتها

مضاعفات القيمة الحالية

المثال السابق يغطي جميع الخطوات، عدد قليل من التبسيط. أولا، الافتراض الوارد أعلاه هو أن جميع التدفقات النقدية مستلمة في مبلغ مقطوع واحد في نهاية السنة. ومن الواضح أن هذا غير واقعي. في العالم الحقيقي، ليس من المستبعد فقط أن تقوم بإجراء هذا التحليل فقط في نهاية العام، ولكن من غير المحتمل أيضا أن تتلقى 100٪ من التدفقات النقدية بعد الضريبة في ذلك التاريخ.

تعرف على المزيد من الصيغ عن طريق أخذ دورة إكسيلفوتوديا إكسيل على الإنترنت. ) الطريقة الصحيحة لحل المشكلة الأولى هي إنشاء عامل خصم كعب (ضبط

t، في السنوات) من حيث مقدار الوقت المنقضي منذ آخر سنة مكتملة، ويتم تصحيح المشكلة الثانية بافتراض أن التدفقات النقدية يتم خصمها في منتصف الفترة، بدلا من النهاية. وهذا يقترب بشكل أفضل من التراكم الأكثر واقعية للتدفقات النقدية بعد خصم الضرائب على مدار السنة. ومثال على إنشاء سنة كعب يمكن العثور عليها في المادة كاغر المادة.