a:

يشير الانحراف المتذبذب إلى شكل التقلبات الضمنية للخيارات البيانية عبر مجموعة أسعار الإضراب للخيارات بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية. وغالبا ما يظهر الشكل الناتج انحرافا أو ابتسامة حيث تكون قيم التقلب الضمني للخيارات الأخرى خارج نطاق المال أعلى من تلك التي في سعر الإضراب أقرب إلى سعر الأداة الأساسية.

التقلب الضمني

التقلب الضمني هو التقلب المقدر للأصل الذي يتضمن خيارا. وهي مشتقة من سعر الخيار، وهي واحدة من المدخلات من العديد من نماذج التسعير الخيار مثل طريقة بلاك سكولز. ومع ذلك، التقلبات الضمنية لا يمكن ملاحظتها مباشرة. بل هو عنصر واحد من نموذج تسعير الخيارات التي يجب دعمها من الصيغة. ارتفاع التقلبات الضمنية يؤدي إلى ارتفاع أسعار الخيارات.

يظهر التقلب الضمني أساسا اعتقاد السوق بالتذبذب المستقبلي للعقد الأساسي، صعودا وهبوطا. فإنه لا يوفر التنبؤ الاتجاه. ومع ذلك، ترتفع قيم التقلبات الضمنية مع انخفاض سعر الأصل الأساسي. ويعتقد أن الأسواق الهبوطية تنطوي على مخاطر أكبر من تلك التي تتجه نحو الارتفاع.

فيكس

يرغب المتداولون عموما في بيع تقلبات عالية مع شراء تقلبات رخيصة. بعض استراتيجيات الخيارات هي عمليات تقلب نقية وتسعى إلى الربح على التغيرات في التقلب بدلا من اتجاه الأصل. في الواقع، هناك حتى العقود المالية التي تتبع التقلبات الضمنية. مؤشر التقلب (فيكس) هو عقد مستقبلي في مجلس شيكاغو لتبادل الخيارات (كبوي) الذي يظهر التوقعات للتقلبات لمدة 30 يوما. يتم حساب فيكس باستخدام قيم التقلب الضمني للخيارات على مؤشر S & P 500. وغالبا ما يشار إليها باسم مؤشر الخوف. فيكس ترتفع خلال فترات الركود في السوق وتمثل تقلبات أعلى في السوق.

أنواع انحرافات

هناك أنواع مختلفة من التقلبات. النوعان الأكثر شيوعا من الانحرافات هي انحراف إلى الأمام وعكس.

بالنسبة للخيارات ذات الانحرافات العكسية، فإن التقلبات الضمنية أعلى عند الإضرابات الأقل من الخيارات على الضربات الأعلى. هذا النوع من الانحراف غالبا ما يكون موجودا على خيارات الفهرس، مثل تلك الموجودة على مؤشر S & P 500. والسبب الرئيسي لهذا الانحراف هو أن أسعار السوق في إمكانية انخفاض سعر كبير في السوق، حتى لو كان احتمال بعيد. هذا قد لا يكون سعرها خلاف ذلك في خيارات أخرى من المال.

بالنسبة للخيارات ذات الانحراف الأمامي، ترتفع قيم التقلبات الضمنية عند نقاط أعلى على طول سلسلة سعر الإضراب. عند إضرابات الخيارات الأقل، فإن التذبذب الضمني أقل، في حين أنه أعلى عند ارتفاع أسعار الإضراب.وكثيرا ما يكون ذلك شائعا بالنسبة لأسواق السلع الأساسية حيث يكون هناك احتمال أكبر لزيادة كبيرة في الأسعار بسبب بعض أنواع الانخفاض في العرض. فعلى سبيل المثال، يمكن أن تتأثر إمدادات بعض السلع بشكل كبير بقضايا الطقس. ويمكن أن تؤدي الظروف الجوية السيئة إلى زيادات سريعة في الأسعار. أسعار السوق هذا الاحتمال في، وهو ما ينعكس في مستويات التقلب الضمنية.