a:

مجلس إدارة متداخلة (يعرف أيضا باسم مجلس تصنيف) هو مجلس يتكون من فئات مختلفة من أعضاء مجلس الإدارة. عادة، هناك ثلاث فئات، مع كل فئة تخدم لمدة مختلفة المدى من الآخر. وعادة ما تجرى الانتخابات لمديري المجالس المتداخلة على أساس سنوي. وفي كل انتخابات، يطلب من المساهمين التصويت لملء أي من وظائف المجلس شاغرة، أو حتى لإعادة انتخابهم. تختلف شروط الخدمة للمديرين المنتخبين، ولكن فترة واحدة وثلاث سنوات وخمس سنوات شائعة.

AD:

معلومات عن سياسات حوكمة الشركات وتكوين مجلس الإدارة يمكن العثور عليها في بيان وكيل الشركة العامة. وبصفة عامة، يرى أنصار المجالس المتداخلة ميزتين رئيسيتين أن المجالس المتداخلة لديها مجالس منتخبة تقليديا: استمرارية المجلس وأحكام مكافحة الاستحواذ - فإن المشترين المعادين يجدون صعوبة في السيطرة على الشركات ذات المجالس المتداخلة. غير أن معارضي المجالس المتداخلة يجادلون بأنهم أقل مساءلة أمام المساهمين عن المجالس المنتخبة سنويا وأن شروط مجلس الإدارة المذهلة تميل إلى تولد أجواء شقيقة داخل قاعة المجلس التي تعمل على حماية مصالح الإدارة فوق مصالح المساهمين. (لمعرفة المزيد، اقرأ حوكمة الدفع ، أساسيات هيكل الشركة و ما هي إجراءات الشركات؟ )

AD:

وفقا لدراسة أجراها ثلاثة أساتذة جامعة هارفارد ونشرت في ستانفورد لو ريفيو ، فإن أكثر من 70٪ من جميع الشركات التي نشرت في عام 2001 كانت متداخلة المجالس. على الرغم من شعبيتها، ومع ذلك، فإن الدراسة تشير إلى أن لوحات متداخلة تميل إلى الحد من عائدات المساهمين أكثر بكثير من لوحات غير متداخلة في حالة الاستيلاء العدائية. وعندما يحاول مقدم عداء حيازة شركة ذات مجلس متداخلة، يضطر إلى الانتظار لمدة سنة على الأقل للاجتماع السنوي المقبل للمساهمين قبل أن يتمكن من السيطرة عليها. وعلاوة على ذلك، يضطر مقدمو العروض العدائيون للفوز بمقعدين في المجلس؛ تجري انتخابات هذه المقاعد في أوقات مختلفة (على الأقل سنة واحدة على حدة)، مما يخلق عقبة أخرى أمام مقدم العداء العدائي. يسمح مقدمو العروض العدائيون الذين يفوزون بمقعد واحد المجالس المتداخلة الفرصة للدفاع عن الشركة التي يمثلونها ضد الاستيلاء من خلال تنفيذ تكتيك حبوب السم لمنع ردع الاستيلاء، وضمان فعالية استمرارية الإدارة. وعالوة على ذلك، يميل مقدمو العروض العدائيون، في عملية استحواذ عدائية، إلى منح المساهمين قسطا من أسهمهم، لذلك في كثير من الحاالت، تكون عمليات االستحواذ العدائية جيدة للمساهمين.ويحصلون على بيع أسهمهم للحصول على مزيد من المال بعد محاولة عدائية مما كان عليه قبل حدوثه. ووفقا لدراسة هارفارد، في تسعة أشهر بعد الإعلان عن محاولة الاستحواذ العدائية أعلن، وارتفعت أسهم الشركات مع لوحات متداخلة فقط 31٪، مقارنة مع متوسط ​​43. 4٪ عاد إلى المساهمين من الشركات مع لوحات غير متداخلة (بيبشوك، كواتس وسوبرامانيان، 2002). وعلى الرغم من أن عمليات الاستيلاء العدائية هي نادرة إلى حد ما، فإن الحقيقة تبقى أن المجالس منتخبة لتمثيل مصالح المساهمين؛ لأن لوحات متداخلة قد تردع الاستيلاء (والأقساط المدفوعة للأسهم نتيجة لعمليات الاستيلاء)، وهذا يضع اثنين على خلاف. ومع ذلك، فإن مجلس متداخلة يوفر استمرارية القيادة، والتي لها بالتأكيد بعض القيمة شريطة أن يقود الشركة في الاتجاه الصحيح في المقام الأول.

- 3>>

لمزيد من المعلومات حول عمليات الاندماج والاستحواذ والاستيلاء، اقرأ العالم الواقي من عمليات الاندماج والشراء و تأثير الحرب على وول ستريت .