a:

يستخدم المستثمرون والمحللون ألفا مرجحا لقياس تحركات أسعار الأسهم على مدى سنة (عادة) سنة واحدة. ويتم ترجيح القيم للتأكيد على تقلبات الأسعار الأحدث على أسعار أقل حداثة. الفرضية وراء مقياس ألفا المرجح هو أن تذبذب سعر الأصل يصبح أقل أهمية مع مرور الوقت. صيغة ألفا المرجح هي في الأساس نسخة معدلة من ألفا التقليدية من نظرية المحفظة الحديثة.

ألفا التقليدية

ألفا هي واحدة من خمس نسب المخاطر الأولية لنظرية المحفظة الحديثة. وهناك أيضا نسخة من ألفا في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (كابم). يقارن ألفا عائدات الأصل، مثل صندوق الاستثمار المشترك، ويقارنه بمؤشر مرجعي خلال نفس الفترة الزمنية. وتشير نسب ألفا الإيجابية إلى أن الأصول تقدم أداء أفضل على أساس المخاطر من خلال تفوق الأداء المعياري.

يتم حساب ألفا التقليدي بطرح عوائد المؤشر القياسي من عائدات الأصول الأساسية على مدار السنة.

ألفا المرجح

يمكن تعديل الصيغة الدقيقة للألفا المرجح استنادا إلى تفضيلات أو أهداف المحلل الفردي. ويمكن أن يطبق أحد إصدارات ألفا المرجح وزنا قدره 1. 5 على جميع الأنشطة خلال الأشهر الثلاثة الماضية وعامل قدره 0. 5 على جميع الأنشطة التي تتراوح بين تسعة أشهر و 12 شهرا. البعض الآخر قد تطبق انخفاض الوزن تدريجيا لجميع تحركات الأسعار لأنها تمتد إلى الوراء في الوقت المناسب.

هناك بعض منصات الاستثمار التي تحد من مدى حركة السعر اليومي يمكن أن تؤثر على قيمة ألفا المرجح. ويمكن توجيه حركات ضخمة في يوم واحد للحد من التعرض للتجاوزات.

ميزة ألفا المرجح هي أنه يظهر قيمة أعلى للسهم الذي ارتفع بنسبة 15٪ خلال الشهر الماضي من الأسهم التي اكتسبت 15٪ قبل ستة أشهر ثم استقر.