a:

هناك بعض المقاييس التي يجب استخدامها عند تقييم أي شركة، بغض النظر عن القطاع. وتطبق القواعد التي تحكم الربح والخسارة أو الدين وحقوق الملكية نفس الطريقة التي تتبعها شركات السكك الحديدية كما تفعل للشركات في أي قطاع آخر. ويريد المستثمرون أن يشهدوا تدفقات قوية للإيرادات، وهوامش تشغيلية جيدة، وعائد مرتفع على الاستثمار الرأسمالي، ونسبة دين قابلة للتحويل إلى نسب رأس المال. ومع ذلك، فإن طبيعة تطوير السكك الحديدية وصيانتها واستخدامها تتطلب اعتبارات إضافية.

بالنسبة للمبتدئين، السكك الحديدية هي جزء من قطاع النقل وتواجه العديد من التحديات الكامنة نفسها شركات الطيران وشركات النقل بالشاحنات. وبما أن شركات النقل تعتمد على الطلب على الخدمات الاقتصادية الأخرى، فإنها حساسة بشكل فريد للتغيرات في الدورة الاقتصادية. تشهد أوقات التوسع الاقتصادي زيادة في الطلب على المواد الخام والسلع الرأسمالية والمنتجات الجديدة التي سيتم شحنها بواسطة السكك الحديدية. ولكن عندما يكافح الاقتصاد، فإن السكك الحديدية لديها قدرة ضئيلة جدا على تحفيز الطلب على خدماتها. وهذا يعني أن السكك الحديدية يجب أن تتجنب أن تكون مفرطة، حيث يجب دفع الفائدة على الدين سواء كان هناك تدفق نقدي كاف أم لا.

نسبة التشغيل - مصاريف التشغيل مقسومة على صافي المبيعات - مقياس مفيد لربحية السكك الحديدية. وتشير النسب الأصغر إلى أن الشركة يمكن أن تستمر في توليد الأرباح عندما تنخفض الإيرادات، وهو أمر ذو قيمة عالية في الصناعات الدورية. ولقطاعات مختلفة عتبات مختلفة لما يشكل نسبة تشغيل جيدة. مع السكك الحديدية، والبحث عن هوامش التشغيل في منتصف إلى أعلى 70s، على الرغم من هوامش أقل هو أفضل. ومن المفيد جدا النظر إلى هوامش التشغيل التاريخية للشركة التي كانت تعمل منذ وقت طويل، حيث كانت معظم السكك الحديدية.

تشترك السكك الحديدية بعض أوجه التشابه المثيرة للاهتمام مع شركات المرافق التي تجعل تحليل التدفقات النقدية صعبا بالمعايير التقليدية. إن كل من السكك الحديدية والمرافق العامة كثيفة رأس المال، مما يعني أن التوسعات الكبيرة في العمليات تتطلب استثمارات ضخمة وغالبا ما تكون مصحوبة بمستويات عالية من التمويل الائتماني. التدفق النقدي الحر يأخذ ضربة عندما يجب أن يتم خدمة هذا الدين. وعلاوة على ذلك، فإن هذه البنى التحتية الضخمة تتطلب صيانة مستمرة، لذا فإن مقاييس أداء رأس المال تأتي في متناول اليدين. فعلى سبيل المثال، تقارن نسبة الإصلاح والصيانة مجموع تكاليف الصيانة إلى الأصول الثابتة، ويمكنها أيضا أن تعطي إحساسا بموثوقية معدات الشيخوخة أو السكك الحديدية. بالإضافة إلى ذلك، فإن كل من السكك الحديدية والمرافق غير تنافسية نسبيا. وقد أعطي كلاهما حماية تنظيمية احتكارية مختلفة في جميع أنحاء الولايات المتحدة.S. التاريخ. وحتى بدون تلك الحماية، قد يكون من الصعب جدا على المنافسين الربح من خلال بناء خطوط السكك الحديدية على طول الطريق التي تخدمها شركة قائمة. وبما أن معظم السكك الحديدية الحديثة تتمتع بالقرب من الاحتكارات في أسواق كل منها، فإن الدولارات التي تنفق على البنية التحتية تعتبر أقل خطورة من تلك التي في قطاع الصناعات التحويلية، على سبيل المثال.

نسب الأصول الثابتة يمكن أن تساعد في تسليط الضوء على ما إذا كانت الأصول الثابتة للشركة في تزايد أو تناقص بالمقارنة مع صافي قيمة الشركة. وتحسب نسبة الأصول الثابتة الكلاسيكية بقسمة الأصول الثابتة عن طريق صافي حقوق الملكية، على الرغم من أنه يمكنك أيضا تقسيم الأصول الثابتة بالدين لتمثيل مبلغ الدين اللازم للحفاظ على البنية التحتية.