a:

لا يتم أبدا بيع الخيارات بنفس سعر الأصول الأساسية. تقييم الخيار هو موضوع معقد جدا، نقاش ينقسم تقليديا إلى عنصرين: القيمة الجوهرية وقيمة الوقت. وتساعد هذه العوامل معا على تفسير الأقساط المدفوعة لعقود الخيارات. وبما أن الأقساط المدفوعة على خيارات الشراء والنداء تنتج عن ظواهر متعارضة، فإن القيمة الجوهرية لخيارات المكالمة والخيارات تستند إلى علاقات سعر السهم / سعر الإضراب المقلوب.

يحدد المستثمرون القيمة الجوهرية لخيار الشراء حيث أن سعر السهم الحالي يقل عن سعر إضراب الخيار. وبالنسبة لخيارات المكالمة، تساوي القيمة الفعلية سعر الإضراب ناقصا سعر السهم. وبما أن القيمة الجوهرية لا يمكن أن تكون سالبة أبدا، فإن أي قيم أقل من الصفر يتم إرجاعها على أنها صفر، ويقال إن الخيار خارج المال.

النظر في عقد خيار شراء الأسهم A؛ فإن تقييم الأسهم وحده لا يمكن أن يفسر القيمة السوقية للوضع، من المحتمل أن تترك المشاركين في السوق في الظلام حول كم ينبغي أن يتم بيع الخيار للسهم ألف ل. يبحث المستثمرون عن القيم الجوهرية والوقت لشرح الفرق. إذا كان سعر الإضراب - السعر الذي يمارس فيه مالك الخيار حقوق البيع والشراء - أكبر من سعر التداول الحالي للمخزون A، فإن السهم A يقال إنه في المال.

في بعض الأحيان في المال يضع التجارة لأقل من المبالغ الجوهرية. وعادة ما يفسر هذا الاختلاف كدالة للوقت؛ خيارات التجارة لأقل لأنها تقترب تواريخ انتهاء صلاحيتها. ويغلق معظم المستثمرين مراكزهم دون القيمة الجوهرية؛ وإلا، يمكن للمتداول والدهاء المراجحة تداول الخيار والمخزون الأساسي وتحقيق ربح مضمون.