إيباي، Inc. (إيباي، <إيباي إيبايباي إنك 37. 37-0. 35٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) قد مرت مؤخرا ببعض التغييرات الهامة. بعد الموافقة على بيع قطاع المشاريع الخاصة بها للمستثمرين من القطاع الخاص في 16 يوليو 2015، أنها انفصلت عن الدفعات القطاع المعروف أكثر من قبل اسم علامتها التجارية، باي بال - في اليوم التالي. فما هي تركيبة الشركات المتبقية في إيباي بعد هذين الاستبعادين الكبيرين؟

- 1>>

التطورات الرئيسية

في 16 يوليو 2015، وافقت شركة باي رسميا على بيع قطاع المشاريع الخاصة بها مقابل 925 مليون دولار، مع تنفيذ هذه الصفقة المتوقع أن تتم في غضون أشهر. وفي اليوم التالي، أنجزت الشركة العرض العرضي لقطاع الدفعات. (بيبل بيبل بايبال هولدينغز إنك 74 74 + 1 84٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، والتي تتداول الآن جنبا إلى جنب مع موقع ئي باي ككيان مستقل مدرج في بورصة ناسداك للأوراق المالية. قبل العرضية، يعزى جزء كبير من صافي دخل إيباي إلى أعمال الدفع. وعلى هذا النحو، فقد انخفضت القيمة السوقية لشركة إيباي بنحو 55٪ في الأسبوع التالي للنتائج العرضية. (اعرف المزيد في: سبينوف - فيديو )

ذي "نيو" إيباي

بطبيعة الحال، فإن السؤال رقم واحد على العديد من عقول المستثمرين هو: ما هي القيمة يباي دون قطاعات المؤسسة والمدفوعات؟

دعونا نبدأ من خلال توضيح طبيعة أنشطة إيباي التجارية المتبقية، والتي كانت الشركة يشار إليها تاريخيا بأنها قطاع "الأسواق". وعلى المستوى المفاهيمي، تتكون هذه الأنشطة من تيسير الصلات بين أصحاب المخزون والمشترين المحتملين، على الصعيد الدولي. ومن الناحية العملية، يتم إنجاز ذلك من خلال شبكة من الأسواق عبر الإنترنت.

والأكثر شهرة من هذه الأسواق هو موقع ئي باي. كوم ومكافئاتها المحلية (مثل إيباي، المملكة المتحدة، إيباي. ن وغيرها). على هذه المواقع، يمكن للمستخدمين شراء العناصر إما من خلال عملية المزاد أو عن طريق دفع قسط لشراء هذا البند مباشرة من البائع. وبعيدا عن المواقع الإلكترونية التي تحمل علامة "إيباي"، تدير الشركة أيضا مجموعة من الأسواق المحلية الأضيق نطاقا مثل ألامولا (في الأرجنتين وكولومبيا) وفيفانونسيوس (في المكسيك) وماركتبلاتس (في هولندا) ولوكو (في إسبانيا).

على الرغم من أن معظم أسواق ئي باي تسعى لتسهيل المعاملات عبر مجموعة واسعة من فئات المنتجات، وبعض أنواع الخدمات المحددة من المنتجات. على سبيل المثال، السيارات. الاب، السيارات. ذلك، والموبايل. دي تسهيل مبيعات السيارات في فرنسا وإيطاليا وألمانيا على التوالي، في حين ستوبهوب. كوم، هو سوق على الانترنت لمبيعات التذاكر. وتستمد إيباي الإيرادات من هذه الأسواق من خلال الرسوم التي يتم تطبيقها على المعاملات التي تمكنها.

تشارك باي أيضا في الإعلانات المبوبة الأعمال. في عام 2004، اشترى موقع ئي باي حصة 25٪ في كريغزلست. في العام التالي، وسعت إيباي مشاركتها في هذا العمل من خلال إطلاق كيجيجي والحصول على غومتري . من خلال هذه المواقع، إيباي يولد الإيرادات من خلال تقديم خيارات مدفوعة للترويج للإعلانات المصنفة.

الأداء الأخير

هناك مقياسان يمكن أن نستخدمهما لتقييم أداء أسواق إيباي هما حجم البضائع الإجمالي (غمف) وصافي الإيرادات. وتعرف الشركة غمف بأنها القيمة الإجمالية لجميع المعاملات التي أغلقت في جميع أسواق إي باي، باستثناء المعاملات للمركبات والعقارات. وتتكون الإيرادات الصافية من مجموع الإيرادات المتأتية من رسوم المعاملات في الأسواق، إلى جانب خدمات التسويق مثل بيع الإعلانات المصنفة.

استنادا إلى إيداعات الشركة من 10 إلى K خلال الفترة من 2012 إلى 2014، ارتفع صافي إيرادات أسواق باي إلى 8 دولارات. 8 مليارات في عام 2014 من 7 $. 4 مليارات في عام 2012. وفي الوقت نفسه، زاد غمف موقع ئي باي إلى 83 مليار $ في عام 2014 من 67 $. (9)> إيباي صافي الإيرادات من المعاملات - والتي تستبعد الإيرادات من خدمات التسويق - نمت إلى 7 مليار دولار في عام 2014 من 5 $ . 8 مليارات في عام 2012. وعلى الرغم من هذا النمو، إلا أن صافي الإيرادات من المعاملات انخفض بالفعل خلال هذا الإطار الزمني عندما ينظر إليها كنسبة مئوية من غمف. هذا الرقم، الذي يشير إليه موقع ئي باي على أنه "معدل الاستحواذ" على معاملاته، انخفض من 8. 62٪ في 2012 إلى 8. 43٪ في 2014. كما نستطيع أن نرى من الأرقام أعلاه، ومع ذلك، كان هذا الانخفاض يرجع أساسا إلى النمو السريع نسبيا من غمف. ولفت انتباهنا إلى الأرقام الأحدث، نجد أن صافي إيرادات المعاملات في "آي بي آي"، و "سعر الاستحواذ"، و غمف قد انخفضت بين الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2014 و 2015.

ثلاثة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2015

ثلاثة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2014

"سعر الفائدة" على معاملات السوق	8. 39٪
8. 41٪	بالمليون (أوسد)	ثلاثة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2015
ثلاثة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2014	صافي الإيرادات	$ 4، 379. 00
$ 4، 103. 00	$ 1، 684. 00	$ 1، 722. 00
ماركيتبلاسس "غمف"	$ 20، 061. 00	$ 20، 485. 00
سورس	: إيباي، الإيداع 10-Q عن الفترة الفصلية المنتهية في 30 يونيو 2015.	على الرغم من أن هذا الانخفاض الأخير في حجم المعاملات والإيرادات قد يسبب المستثمرين درجة من القلق، وادعت إدارة موقع ئي باي أن هذه الانخفاضات لم تكن بسبب أي تدهور جوهري في أعمالهم. وبدلا من ذلك، أفادوا بأن هذه الانخفاضات ترجع أساسا إلى الآثار السلبية لتحركات العملات الأجنبية.

الخلاصة وقد اعتبرت المستثمرين منذ فترة طويلة باي بال باعتبارها واحدة من الأصول الأكثر قيمة موقع ئي باي. الآن وقد باي بال قد نسج ككيان منفصل، يجب على المستثمرين حل مسألة مقدار باي يستحق من تلقاء نفسها. على الرغم من أن تقييم مفصل من موقع ئي باي هو أبعد من نطاق هذه المادة، والنمو الأخير في حجم وربحية الأسواق باي يشير إلى أن القيمة المحتملة للشركات المتبقية يب لا ينبغي تجاهلها.

الإفصاح: في وقت النشر، لم يكن لدى جيسون فرناندو مناصب في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. ولا ينوي الاتجار بأي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المادة في غضون 48 ساعة من نشرها.