a:

تقنيات مفيدة للتحوط من التعرض لقطاع الأدوية تشمل الاستثمار في القطاعات المستقرة وغير الدورية التي لا تتأرجح بشكل كبير مع السوق والاستثمار في القطاعات المعاكسة للدورة الاقتصادية التي تتحرك عكسيا مع السوق .

يرتبط قطاع الأدوية ارتباطا إيجابيا بالسوق الأوسع ويتميز بتقلب أكبر من المتوسط. عندما يتحرك السوق صعودا، قطاع المخدرات يجعل خطوة أكبر صعودا. وبالمثل، فإن القطاع يعاني من خسائر أسوأ من السوق الأوسع خلال فترة الانكماش.

يقيس المحللون هذا التقلب وكيفية ارتباطه بالسوق الأوسع باستخدام مقياس يعرف بمعامل بيتا. وبيتا من 1 يدل على متوسط ​​التقلب؛ وكلما اقترب قطاع بيتا من هذا العدد، كلما كانت تحركاته أقرب إلى تحركات السوق الأوسع. وتدل البيتا ت العالية على القطاعات الأكثر تقلبا من السوق الأوسع، في حين تشير البيتا ت الأقل إلى القطاعات ذات التقلبات الأقل. ويعرف قطاع له بيتا سلبيا بأنه قطاع مضاد للتقلبات الدورية؛ فإنه يتحرك عكسيا مع السوق الأوسع، تتجه صعودا عندما ينخفض ​​السوق والعكس بالعكس.

ينقسم قطاع الأدوية إلى قسمين، كل منهما يحتوي على بيتا أكبر من 1. قطاع المستحضرات الصيدلانية، المؤلف من شركات تقوم بتصنيع أدوية كيميائية، يحمل بيتا من 1. 03. هذا القطاع 3٪ أكثر تقلبا من السوق الأوسع. قطاع التكنولوجيا الحيوية، الذي يضم الشركات التي تصنع المخدرات من الخلايا الحية، يحمل بيتا من 1. 1. هو 10٪ أكثر تقلبا من السوق الأوسع.

فكر في ثلاثة أسهم: مخزون صيدلاني، مخزون من التكنولوجيا الحيوية ومخزون من السوق الأوسع. كل الصفقات في 100 $ للسهم الواحد. سوق الثور يصل ويدفع السوق بنسبة 20٪. الأسهم من السوق الأوسع، ثم، ويزيد إلى 120 $. ويحقق المخزون الصيدلاني مكاسب أكبر بنسبة 3٪، ليصل إلى 120 دولارا. 60- وترتفع مخزونات التكنولوجيا الحيوية إلى 122 دولارا، وهي مكاسب أقوى بنسبة 10 في المائة من المخزون من السوق الأوسع نطاقا.

في حين أن الأسهم عالية بيتا تستفيد المستثمرين خلال أسواق الثور، فإنها وضعت المحافظ في خطر خلال الأسواق الدب. سيناريو السوق الدب هو حيث التحوط يأتي في اللعب. لتحقيق التوازن بين خسائر قطاع الأدوية، يضع المستثمرون الأموال في قطاعات أداء أفضل من المتوسط ​​خلال فترات الانخفاض.

تشمل خيارات التحوط القطاعات غير الدورية والقطاعات المعاكسة للدورة الدورية. أما القطاعات غير الدورية فتحمل بيتا إيجابية أقل من 1. كلما اقترب من 0 بيتا في القطاع، كلما كان ذلك أقل دوريا، وأقل يتأرجح مع السوق الأوسع. وتشمل القطاعات التي تتدنى فيها أسعار البيتا المصرفية (0. 53)، والمرافق (0. 59) والخدمات المالية غير المصرفية (0.67).

القطاعات المعاكسة للتقلبات الدورية تحمل بيتا سلبية وتتحرك عكسيا مع السوق الأوسع. وتمثل أسواق الدب الأكثر سيناريوهات مربحة لهذه القطاعات. إن االستثمارات املضادة للتقلبات الدورية األكثر شيوعا والتي تستخدم كتحوطات ضد القطاعات العدوانية التي تتبع السوق هي معادن ثمينة مثل الذهب والفضة. منذ الكساد الكبير، شهدت المعادن أعلى مستوياتها عند انخفاض أداء الأسهم.